2026-06-18 10:59:43
现货黄金在美联储利率决议公布后跳水，最低触及4218.99美元/盎司，截至目前，黄金报价4324.82。
美联储6月议息连续第四次维持利率不变，声明删除进一步降息暗示，点阵图显示9人预计今年加息。沃什拒绝提供前瞻指引，并称在通胀回到2%前，无理由重审目标。
美联储鹰派决议推动市场对到今年年底的加息定价上升17基点，至38基点。特朗普：美联储维持利率不变，这没问题。（关于可能加息）这可能会发生。
美国5月零售销售月率录得0.9%，高于市场预期的0.5%。
特朗普称将考虑用美国导弹帮助乌克兰。
中东局势
①美伊两国总统签署电子谅解备忘录。美国和伊朗官方公布美伊14点谅解备忘录文本，与此前媒体披露版本基本一致。据悉双方在周五仍会在瑞士正式签署协议。
②特朗普：若不满意美伊备忘录，将恢复轰炸行动。已与叙利亚领导人讨论如何打击黎巴嫩真主党。如果其他国家拥有弹道导弹，而伊朗一枚都没有，那有点不公平。
③黎巴嫩南部遭以色列多次袭击。以色列财政部长：周五不撤军，之后也不撤。
机构观点汇总
分析师Joseph Wagner：黄金被点阵图“杀”了个回马枪，但空头并未真正控盘...
周三，国际黄金期货冲高回落，走势逆转核心源于美联储6月利率决议。美联储如期维持3.5%-3.75%基准利率区间不变，但政策声明以及最新的经济预测释放鹰派信号，暗示年底前存在进一步加息可能，带动美元走强，金价承压回落，市场也重新评估了新任主席沃什主导下的货币政策路径。
对于黄金而言，本次会议最大利空来自点阵图：19位美联储官员中有9位预判年底前需要加息，政策收紧预期远超市场此前预判。新任主席沃什在首次会后发布会中表态，仅认为当前政策对房地产存在限制性，偏窄的鸽派解读落空，被市场认定为鹰派信号，叠加点阵图指引，进一步强化收紧预期。
市场加息定价迅速升温，目前12月美联储加息概率升至78%，大幅高于决议前的61%。利率及美元走强，直接抬高了无息资产黄金的持有成本，压制金价上行空间，成为本次金价下跌的核心诱因。
当前黄金整体处于多空博弈的震荡格局，走势两面拉扯。利空端在于美联储鹰派预期、美元走强、通胀降温，叠加地缘紧张缓和、油价回落，市场避险需求走弱，持续限制金价涨幅。利好端则支撑金价避免深度抛售，全球经济存在结构性脆弱性，美伊谈判仍存不确定性，叠加历年央行持续购金、市场通胀对冲需求，为金价提供了底部支撑。
在过去的一年里面，黄金依托避险与抗通胀逻辑大幅反弹，但近几周宏观环境转向复杂，行情陷入盘整泥潭，难以复现前期的突破上行表现。短期内金价大概率延续区间震荡走势，交易员将重点跟踪美国通胀、就业核心数据及美联储官员讲话，以此验证美联储鹰派政策是否落地。在宏观逆风与地缘利好的双向制衡下，黄金短期难以走出单边趋势行情。
富国银行：黄金长期建仓的锚点就在当下，美联储的双重使命将为多头“保驾护航”
我们始终认为，尽管国际现货黄金尚未完全脱离危险区域，仍在修复年初至今的回撤，但当前价格对希望建立仓位的投资者而言，依然是一个具备吸引力的入场点。我们并不排除金价年内再度跌破4000美元关口的可能性，但黄金的长期看涨前景并未出现根本性变化。
我们将国际现货黄金的年末目标上调至5300至5500美元区间，并预计到2027年底前，金价有望进一步攀升至5800至6000美元。我们坚信，黄金是一种额外的分散投资工具。在这个高度不确定的世界中，越来越多央行正在寻找美国国债和现金之外的储备存放地。2026年是由“地缘政治、地理和地质”驱动的一年，这些趋势正在重塑全球投资流动，并持续支撑实物资产的需求。
我们预计今年下半年全球通胀将有所缓和，但要回到新冠疫情前十年那种低通胀环境并不现实。通胀仍受到关税、能源成本上升以及日益增长的人工智能相关需求的支撑。而正是这种通胀前景，使我们对于长期美债收益率难以从当前水平大幅回落的判断更加坚定。我们认为市场对利率的判断已经错了一段时间，事实证明，我们在年初对于美债收益率所处水平的预期就高于市场普遍预测。通胀溢价、期限溢价以及增长预期均指向长期收益率维持高位，而这些动态可能对黄金尤为有利。
尽管美联储最新的点阵图显示年末存在加息一次的可能性，但我们认为美联储仍受其双重使命的约束，除非通胀未来出现大幅加速，否则不太可能激进收紧政策。随着能源市场逐步企稳，通胀预计将有所降温，但美国财政支出和结构性投资趋势将继续带来压力。而这种环境恰恰为黄金投资者创造了极具吸引力的不对称机会。这是我们手中最高凸性的投资想法之一——要让黄金表现不佳，需要世界各国控制赤字并扞卫价格稳定，而政策制定者总会选择更容易的出路，这也是我们持续看好黄金的核心逻辑。
短期内金价或许仍会经历周期性回调，但长期风险回报状况依然具备吸引力。我们相信，在2027年市场将看到6字开头的金价。除黄金之外，我们对工业金属的上行空间也持乐观预期。人工智能基础设施支出、数据中心建设以及全球电气化趋势，将继续支撑铜和其他关键材料的需求。我们预计，贵金属和工业金属都将受益于全球对战略资源和新一代技术的激烈争夺。
DiMartino Booth：国际现货黄金的“利率劫”不会持续太久，隔夜的下跌创造优质机会
美联储6月利率决议维持利率不变，且全票通过偏向鹰派的政策声明，超市场预期，但会议经济预测暗藏内部巨大分歧：半数官员预判2026年至少加息一次，半数官员则看平或降息。新任主席沃什未提交个人利率预测，打破惯例，年内利率路径中位数维持渐进降息的远期指引。
本次决议整体呈现明显鹰派基调，美联储大幅上调通胀预期，将今年整体与核心通胀预测显着上修，同时维持失业率、经济增长的乐观判断，彻底扭转此前偏宽松的政策基调。决议落地后，市场反应剧烈：两年期美债收益率单日跳升10个基点，创2022年1月以来决议日最大涨幅，美元走强、曲线大幅平坦，国际现货黄金应声大幅回落。
本轮金价下跌，核心驱动是美债实际利率上行、美元升值的市场机制，并非黄金基本面转弱，各国央行并未出现抛售黄金的行为，无需过度看空金价长线价值。
此外，沃什宣布年底前全面复盘美联储通胀框架、资产负债表及沟通机制，坚守2%通胀目标，以极快速度推进内部改革，放弃传统前瞻性指引，整体政策姿态更偏向独立、抗通胀优先，不再过度迎合市场预期，进一步夯实高利率延续的市场预期。
从宏观风险来看，美国实体经济压力正在累积，企业破产数量同比大幅攀升，叠加当前市场杠杆率处于历史高位，5月保证金债务创下1.42万亿美元纪录。若沃什延续高利率、维持偏鹰政策，或将引爆私人信贷与私募股权市场风险。
长远维度来看，当前金价下跌反而造就优质入场机会。相比于通胀数据，信贷危机风险对黄金的避险支撑更强，私人信贷市场已显现破裂迹象，风险或快速蔓延，倒逼美联储后续转向宽松。短期美债市场波动将显着加剧，行情震荡加剧，而潜在的系统性风险，将成为黄金后续最重要的长线上涨逻辑。
瑞银：预计美联储2027年三月开始降息，黄金年内涨至4600美元，2027年六月将涨至X美元
在中东冲突期间，黄金表现承压，因为市场担忧利率上升，增加了持有黄金这类无收益资产的机会成本。虽然有迹象显示冲突可能接近尾声，但黄金价格仍较今年早些时候创下的纪录高位低约20%。在过去几年大幅上涨后，市场出现获利了结压力，因此我们下调了年底黄金价格预测。不过，我们仍认为黄金在投资组合中是有吸引力的分散化资产。
黄金价格较1月下旬的历史高点下跌约20%；自2月28日美国和以色列袭击伊朗以来，黄金下跌约17%。主要拖累来自市场担心能源冲击会导致央行采取更紧缩的利率政策，从而提高持有零收益资产的机会成本。美元走强也使非美国投资者购买黄金的成本上升。同时，在最近的危机中，投资者也开始寻找其他避险工具和流动性来源。
即使美国与伊朗达成和平协议，央行可能仍需要一段时间才会确认能源价格上涨带来的通胀威胁已经过去。我们预计美联储要到2027年3月才会重新开始降息。这削弱了投资者对黄金ETF的需求。黄金进入中东危机前，2025年已经上涨接近65%，此前涨幅过大也可能促使部分投资者获利了结。
央行对黄金的需求仍处于高位，因为许多央行希望分散外汇储备配置。政府债务负担上升的担忧，也会对黄金形成支撑。我们预计，在美联储释放更偏鸽派信号的帮助下，黄金到今年年底将回升至每盎司4600美元，并在2027年6月升至每盎司5200美元。
（亚汇网编辑：林雪）
