2026-06-22 11:24:03
现货黄金连续第三个交易日走低，日内跌幅一度达到2%，最低触及4121.79美元/盎司，截至目前，黄金报价4188.82。
中东局势
①伊美谈判：伊朗方面称对伊石油制裁豁免草案已敲定。美副总统万斯：谈判已取得“重大”进展，预计将取得更多进展。
②特朗普威胁伊朗制止真主党，否则将再次发动打击。
③以色列防长：不会从黎巴嫩的安全区撤出。据悉以色列将在本周黎以谈判会议前，从黎巴嫩境内部分据点撤出。
④以色列将结束全国范围内的公共限制措施，包括黎以边境地区。
⑤美媒：特朗普对以色列“收拾不了真主党”感到失望，考虑授权叙利亚进入黎巴嫩南部地区。叙总统：叙利亚正在寻求与黎巴嫩建立经济通道，而不是军事通道。
⑥伊媒：消息人士称，只要黎巴嫩停火协议未得到遵守、且伊朗石油销售豁免权未获批准，海峡就不会重新开放。
⑦特朗普就伊朗总统不放弃铀浓缩权利言论回应说:“他最好注意自己的言辞。”⑧特朗普称如果未能达成协议，美国将会成为海峡的“守护者”，并收取中东地区20%的石油收益。
⑨伊朗军方消息人士：海峡仍然关闭。·高盛下调黄金目标价，预计美联储今年不会降息。
截止上周五，市场定价显示，美联储加息押注上升，完全消化了9月加息25个基点的预期。
机构观点汇总
市场策略师Rebecca Ivaldi：国际现货黄金的“投机性”抛售不具长期参考价值，美联储紧缩预期被高估
市场当下存在明显误判：一方面高估美联储长期维持紧缩政策的意愿，另一方面低估黄金底层结构性需求支撑。沃什公开重申控通胀决心，直言高通胀拖累居民生活，委员会抗通胀立场高度统一，引发市场程序化短期抛售黄金，但这类投机行情不具备长期参考价值。
沃什同时坦言，当前政策仅对房地产形成明显约束，对整体经济的作用分化不均，侧面反映其担忧高利率带来过度压制。他质疑现有通胀统计体系，并组建专项工作组优化数据采集，摒弃滞后调研方式、引入实时经济指标，意味着后续美联储或发现剔除能源短期扰动后，实际通胀压力弱于表面数据。
针对市场重点关注的点阵图，沃什刻意淡化其参考价值，称官员利率预测可随行情灵活调整，本次会议并未实质讨论加息，大幅削弱市场进一步收紧的预期。
相比短期政策表态，长线驱动黄金的核心逻辑不在美联储。中东局势缓和后，区域贸易顺差或将通过亚洲市场持续转化为实物黄金购需，形成独立于利率波动的稳定买盘。叠加全球各国主权债务高企、财政融资成本抬升，政府难以长期承受极高利率，压制美债收益率的诉求会逐步显现，历史上该环境持续利好黄金这类实物硬资产。
沃什本人对未来利率路径几乎没有提供指引，反复强调美联储已放弃正式的前瞻指引，并将继续关注即将发布的数据。他还强调，央行的信誉最终将由其实现价格稳定的能力来衡量，而非其言辞。目前，黄金交易员似乎聚焦于主席抗击通胀的言论。不过投资者应更密切关注正在重塑全球资本流动的更深层力量。美元在国际贸易中的可替代性在降低而非提高，主权债务负担仍然庞大，而黄金的长期结构性看涨理由只会更强。
分析师Dhwani Mehta：国际现货黄金日内分析：美联储鹰派前景成为持续逆风，波动性溢价回归
国际现货黄金在连续三日下跌后，正在蓄势迎接新一轮下行压力。美伊之间脆弱的和平谈判，叠加伊朗关闭霍尔木兹海峡的举动，为双方上周三签署的谅解备忘录的持久性蒙上了阴影。该备忘录原旨在解除海峡封锁，并为期60天启动伊朗民用核计划的谈判。然而，周六伊朗以以色列持续袭击黎巴嫩为由，在双方原定于周日在瑞士举行的和平谈判前夕关闭了霍尔木兹海峡。面对伊朗封锁海峡及以黎冲突升级，美国总统特朗普威胁称，若伊朗继续封锁海峡，将重启对伊轰炸并扣押谈判团队。为抗议特朗普在社交媒体上的一系列威胁言论，伊朗谈判代表退出了与美方的高风险会谈，投资者因此对谈判能否重启保持高度警惕。受此影响，交易员在本周开盘时纷纷转向避险美元，油价则因地缘紧张加剧而强劲反弹。
与此同时，美联储的鹰派利率前景直接为美元提供支撑，成为黄金面临的持续逆风。上周三，美联储如期将基准政策利率维持在3.5%至3.75%区间不变，但更新的点阵图释放出显着鹰派信号：九位官员预计今年至少加息一次。央行还删除了声明中关于下一步可能降息的措辞。新任主席沃什在会后发布会上强调，委员会明确且一致，致力于实现物价稳定。随着美国交易员在长周末后回归市场，黄金可能面临更大波动。
分析师Michael Boutros：国际现货黄金若将跌势持续控制在40XX之上，则反弹可期
国际现货黄金在经历了连续多周的大幅抛售后，动能已降至多年以来最低水平，目前正试图在年度低点附近的关键支撑区域上方企稳。尽管金价一度短暂跌破关键支撑，但空头至今未能将周线收于该区域下方，进一步提升了形成显着衰竭性低点的可能性。随着金价持续测试52周均线，市场焦点转向多头能否守住这一防线并构筑更大规模的反弹基础。
本周四将公布美联储最青睐的通胀指标——5月核心PCE数据。新任美联储主席沃什在其首次新闻发布会上重申了稳定价格的承诺，尽管美联储最新预测已将2026年通胀展望大幅上调——核心通胀升至3.3%，整体通胀升至3.6%。经济预测摘要显示，委员会认为当前面临的是更深层次、更根深蒂固的通胀周期，其影响已超出近期的能源冲击。与此同时，美伊协议缓解了市场对霍尔木兹海峡长期中断的担忧，油价已较年度高点暴跌逾38%。
虽然通胀预期上升通常对金价构成支撑，但近期由货币政策收紧预期升温推动的美元走强持续施压金价。美元指数本周已扩大涨幅至年度新高，进一步加大贵金属面临的压力。若本周通胀数据再度意外上行，美联储在未来数月面临更大收紧政策压力的风险将上升。利率市场目前定价9月加息25个基点的概率约为70%。在此背景下，预计黄金将作出强烈反应，一旦确认下破52周均线，可能面临再度大幅下跌的风险。
从交易角度看，若金价要实现更大规模的反弹，需将回调势头控制在4074附近；而突破4540则意味着更大级别的看涨动能正在酝酿。
法兴银行：维持黄金看多判断，核心逻辑在于美联储将......
美联储新近流露出的紧缩倾向持续对黄金构成压力，越来越多分析师预计金价将再次测试每盎司4000美元附近的支撑位。不过，法兴银行却建议逢低买入。进入三季度，法兴银行的市场策略团队更新了其多资产投资组合，建议投资者维持股票和大宗商品的多头仓位，因为他们预计全球央行仍将落后于通胀曲线。在这种环境下，投资者需要的是对抗通胀的工具。法兴银行分析师表示，“我们趁着近期金价回调，将黄金仓位重新调回满配。展望后市，如果散户参与度（尤其是通过ETF的参与）有所降温，黄金的波动率可能会下降；而全球央行很可能继续充当积极买家。尤其是出于持续推进的去美元化战略，以及各机构进一步分散股票和债券持仓的需求。”三季度法兴把黄金的配置比例从二季度的7%提到了10%，同时把大宗商品的整体仓位也从8%加到了10%。
本周黄金再度下跌，原因是美联储维持利率不变，且沃什也反复强调美联储的重心仍在价格稳定上。但法兴银行分析师表示不相信美联储会真的启动加息。美联储实际上已经适应了一个新的均衡状态——增长更高，通胀风险也更高。而这种局面被一个可能性进一步强化了，那就是美联储将落后于曲线，既不会在年底前加息，甚至明年还会降息。这样一来，对抗通胀确实比以往任何时候都更重要了。尽管黄金仍面临下行风险，法兴银行表示，其看涨黄金的核心支柱并未动摇。也就是本币持续贬值、财政政策恶化、地缘政治裂痕加剧，这些因素依然存在。
（亚汇网编辑：林雪）
