2026-07-06 15:37:58
基本面
霍尔木兹紧张再起，托美元压金
尽管美伊达成脆弱临时协议，但霍尔木兹周边紧张仍高企：伊朗寻求加强对该战略水道控制，伊朗驻华大使周六在北京重申德黑兰计划对过往船只收取新服务费，美国已明确拒绝该提议；伊朗武装部队联合司令部进一步放话，未按指定航道通行将危及船只安全，美国干预将遭果断回应。地缘风险溢价持续，美元开周获避险资金支撑偏强，压制黄金。
非农后加息定价下调，限制美元涨幅
上周四美国6月非农仅增5.7万（预期11万），交易员削减对Fed加息押注，9月底前至少加息一次概率从一周前59.4%降至53.2%（不同数据源/时点略有差异，非农当日曾降至45%左右），年底前仍77.3%。油价近期下跌缓解通胀担忧，可能使Fed采取更耐心立场，削弱"长期高利率"预期，限制美元多头激进度，也限制黄金实质性修正下跌。
央行购金硬托举，成黄金核心支撑
世界黄金协会上周调查：近90%央行受访者预计未来一年全球央行黄金储备将增加，黄金作为防范金融危机、通胀和地缘风险的保护工具属性强化；欧洲央行最新储备报告显示，黄金已正式超过美国国债，成为全球储备配置首选；中国人民银行5月增持32万盎司，为连续第19个月增持，无收益黄金需求端有刚性支撑。
北美时段GMT14:00公布美国6月ISM服务业PMI（预期54.2，前值54.5）；晚间FOMC重要成员讲话；周三公布的美联储6月政策会议纪要为本轮核心催化，将披露Fed对劳动力降温、通胀路径的内部讨论。
黄金技术分析
黄金在4小时图上已突破100周期简单移动均线，随后突破4月至6月下跌区间的23.6%斐波那契回撤位，为多头关键触发信号。14周期相对强弱指数维持约63的高位，移动平均收敛/背离呈正值，暗示即便黄金在近期高点附近盘整，上行动能仍积极。
若跌破23.6%斐波4164美元，预计在100周期SMA 4147美元附近获得支撑；若有效跌破4147，将暴露3940美元附近的结构性低点区域（2025年11月以来最低水平附近）；初步为38.2%斐波4302美元，随后是50%回撤位4415美元、61.8%斐波4527美元；更高处78.6%斐波4686美元为更广泛多头延伸区，前方目标为4月波段高点4889美元。
当前4150下方的盘整是"霍尔木兹托美元压金 + 非农降Fed加息 + 全球央行购金硬托底"的对冲结果，23.6%斐波4164与100SMA4147为短期承接，回调不破4147偏多结构延续，破则测试3940；反弹首验38.2%斐波4302，今晚ISM服务业+周三FOMC纪要是催化，阻力最小路径仍向上，日内回调可布局多单，确认反弹耗尽前不宜激进做空。
