2026-07-21 10:42:57
周一，现货黄金则主要在4000美元至4030美元附近震荡，截至目前，黄金报价4038.61。
伊朗方面称调解方提议美伊停火10天，以寻求恢复执行谅解备忘录。伊朗外交部确认收到调解方提议：可能基于国家利益与美国谈判。胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令。沙特方面表示，正采取必要军事行动确保曼德海峡航运安全。
美媒：特朗普正专注于让伊朗为近期事件付出代价，但两国谈判继续。
美国汽油均价时隔一个月再破4美元/加仑大关。
机构观点汇总
道明证券：金价将维持在这一水平附近的保护位置，上行空间继续被压制
由于美伊冲突推高油价并威胁近期通胀放缓的进展，黄金投资者已大幅削减多头敞口。随着市场越来越多地计入美联储在2026年末加息，较高的持有成本与机会成本，叠加美元走强，预计将使金价维持在3900美元/盎司附近的保护位。
能源板块可能在未来几个月推动整体价格走高，进一步强化加息预期，由此带来的收益率驱动的机会成本上升以及美元走强，将继续限制金价上行空间。
此外，资金管理者也已减少白银多头敞口，因工业需求和投资需求走弱，对白银价格形成下行压力。因此，我们认为目前白银和黄金的多头仓位都可能进一步流失。
贺利氏：金价始终保持在这一区间内波动
金价自美联储上次会议以来始终在250美元区间内波动。在6月美联储最新FOMC会议前一周，黄金看似已摆脱美伊冲突引发的疲软态势。谅解备忘录即将签署，长期停火期持续，油价下跌缓解了价格上行压力。但这一涨势相对短暂，因市场认为美联储在6月17日明显转向鹰派立场。此后金价回落至当前区间，下沿为3950美元，上沿为4200美元。
市场因担忧霍尔木兹海峡局势及油价，似乎正在低估积极经济数据的影响。自6月底以来，PCE、CPI和PPI三项物价数据连续低于预期，尽管短期加息预期有所减弱，但未能显着推动市场走势，另一方面，美伊因对6月签署的谅解备忘录存在不同解读而再次陷入冲突。虽然这导致油价上涨约10美元/桶，但也引发贵金属价格下跌，不过跌幅不及3月冲突初期。市场仍在等待更多明确信号，但短期内维持区间震荡。 与此同时，油价下跌对通胀的传导速度已超出专家预期。
6月美国消费者物价指数与生产者物价指数环比均下降0.4%，这增强了市场预期：若霍尔木兹海峡能迅速恢复通航，冲突引发的大规模通胀即便无法完全避免，也可得到缓解。整体CPI从5月的4.2%降至6月的3.5%，低于市场预期的3.8%。尽管物价趋稳对贵金属价格构成利好，但整体通胀率仍高于美联储2%的目标，市场仍预期年内将加息。
Anna Sokolidou：黄金正在重返货币体系基础设施，价格涨跌本身不再是核心问题...
黄金与其他资产的根本区别在于它没有发行方。没有美联储的资产负债表，没有FOMC，不暴露于任何单一国家的信用风险。在一个制裁能够冻结国家储备、国债增速远超GDP增速的世界里，这种特性正变得至关重要。
最新数据显示，日本债务与GDP之比为237%，美国为124%，加拿大为111%。美国国债正以快于经济产出的速度膨胀，迫使美联储增发货币，但商品和服务供给并未同步增长——这本身就是需求拉动型通胀的根源。
一个历史性转变正在发生。根据欧洲央行数据，到2025年底，黄金在央行外汇储备中的份额已超过美国国债，这是自上世纪90年代以来的首次。全球黄金储备超过3.6万吨，创布雷顿森林体系终结以来新高。土耳其央行的行动尤为典型，在2026年第一季度，土耳其抛售了几乎全部美国国债持仓（从160亿美元降至18亿美元）用于进口化石燃料，黄金储备虽然也有大量减持，但在应对完流动性问题后重新买入。
1944年布雷顿森林协议使美元成为全球储备货币，并获得黄金背书。到1970年代，尼克松取消金本位以允许美联储扩大货币供应，这尽管为管理国债提供了手段，却也导致了美元贬值和金价飙升。
如今许多国家仍未完全放弃美国国债，但趋势正在转向。黄金储备在上升，而美债持有量在下降。金砖国家正尤其加大黄金储备以摆脱对美元依赖。俄罗斯和伊朗面临西方制裁，俄罗斯2022年存放在西方银行的外汇储备被冻结。为分散风险，包括中国在内的许多国家开始通过购入黄金来降低对美元的敞口。黄金没有对手方风险，并提供通胀对冲。
虽然媒体仍在讨论金价从高位大幅下跌，但其价格变动已不再是核心问题。黄金正在回归其货币体系基础设施的角色，不仅仅是一种保守的避险资产，而是外汇储备保护自身免受法定货币贬值、政治风险和对手方风险侵蚀的工具。
道明证券：白银和黄金的多头仓位都可能进一步流失
由于美伊冲突推高油价并威胁近期通胀放缓的进展，黄金投资者已大幅削减多头敞口。随着市场越来越多地计入美联储在2026年末加息，较高的持有成本与机会成本，叠加美元走强，预计将使金价维持在3900美元/盎司附近的支撑位。能源板块可能在未来几个月推动整体价格走高，进一步强化加息预期，由此带来的收益率驱动的机会成本上升以及美元走强，将继续限制金价上行空间。此外，资金管理者也已减少白银多头敞口，因工业需求和投资需求走弱，对白银价格形成下行压力。因此，我们认为目前白银和黄金的多头仓位都可能进一步流失。
（亚汇网编辑：林雪）
