2026-07-26 15:55:51
现货黄金、白银价格走高。贵金属在经历周四抛售行情后企稳；交易员同时权衡多重因素：美国劳动力市场释放强劲信号、欧洲央行维持利率不变、国际原油价格居高不下、美债收益率保持坚挺。撰稿之际，现货黄金交投于每盎司4055.00美元附近，日内上涨0.16%；现货白银报价58.31美元附近，日内涨幅1.35%。黄金早盘波动区间为4021.20美元—4064.90美元，金价守住周四低点上方，但仍低于最新技术盘面显示的两道阻力位：4067美元与4139美元。白银早盘区间56.98美元—58.76美元，价格反弹站上58.22美元附近的50周期均线，不过依旧处于58.56美元至59.94美元阻力区间下方。
金价自5596高点开启中期下行趋势，持续运行在MA20、MA50、MA100多条均线下方，中期空头趋势未反转；前期探明低点3943.65，当前在4055附近窄幅震荡，属于大跌后的低位整理。上方首要压力MA20（4068），站稳此线才能打开反弹空间，下方核心支撑3943低点。
本周黄金市场基本面回顾
一、美联储7月会议风险与市场定价
美联储下一次议息会议定于7月28日至29日举行。当前市场定价显示，维持利率不变的概率仍占主导，约为76%，加息25个基点的概率约在23%附近。新任主席凯文·沃什近期在国会证词及公开场合多次强调“价格仍然过高”，并提及需要实现货币政策“体制变革”以应对通胀。沃什在欧洲央行论坛上表示，通胀预期虽有所缓和，但仍不足以令人满意，并重申不会接受高于2%的通胀目标。尽管市场对7月会议加息概率不高，但冲突若进一步升级并推高油价，不排除美联储在会议中释放更鹰派信号的可能。沃什此前在辛特拉论坛上刻意避免对短期政策路径给出明确指引，强调政策制定者将进行“充分讨论”。若中东局势未改善，市场对后续加息的定价可能进一步上修，黄金将面临额外压力。反之，若冲突缓和，利率预期回落将为金价提供喘息空间。
二、保尔森长期看多黄金：央行购金重塑储备体系
在金价承压徘徊于4100美元下方之际，老牌黄金多头保尔森维持乐观判断，认为黄金长期上涨行情远未结束。核心逻辑有两点：一是大众对信用货币信心逐步消退，黄金作为替代资产的配置需求持续上升；二是全球央行持续增持黄金。在全球金融格局趋于碎片化、各国推进外汇储备多元化的环境下，黄金正在演变为优质储备资产，逐步分流法定货币储备份额。多项调查也印证，各国央行持续将黄金列为优先配置的储备品种，为金价提供长线底座。
三、黄金：被利率恐惧扼住咽喉的避险资产
油价飙升迅速推高通胀预期，市场急速定价美联储被迫再次加息。七月加息概率跳升至34%，美债实际收益率走升，使得无收益的黄金机会成本骤增。金价因此从高位向4030美元一线回落，维持剧烈震荡。然而，地缘风险并未消退，避险买盘在低位形成支撑，使得黄金并未崩溃。当前金市陷入“利率恐惧”与“终极避险需求”的拉锯战，波动率已被激活。一旦冲突升级导致股市恐慌性抛售，黄金随时可能重回避险王座；但若通胀数据进一步强化鹰派立场，金价还将面临短期压制。
下周黄金市场重点事件展望
7月27日，德国 7月 IFO商业景气指数
7月28日，美国 截至7月11日当周 ADP就业周度发布变动 (万人)
7月29日， 澳大利亚 6月 统计局CPI年率-季调后 (%)
7月30日，美国 7月 联邦基金利率目标上限 (%)
7月31日，中国 7月 官方制造业PMI
（亚汇网编辑：书瑶）
