2026-08-09 13:36:21
本周国际现货黄金走出年内最强单周行情，现货黄金周内自开盘4077美元起步，一路震荡走高，周五晚间依托美国非农数据强势冲高，最高触及4432美元/盎司，周终收盘站稳4340美元附近，全周累计上涨264美元，涨幅7.44%，创下今年1月下旬以来最大单周涨幅，彻底打破此前两个月4000-4100美元的区间震荡格局，技术面完成趋势性突破；国内沪金同步跟涨，上海黄金交易所AU9999周内自883元/克上行至930元/克附近，投资金条、黄金ETF同步迎来资金净流入。整周行情由美联储利率预期、美国就业数据、中东地缘环境、全球央行购金四大因素层层驱动，多空逻辑发生根本性切换。
宏观利率预期是主导本周金价走势的核心主线。周初市场依旧紧盯多位美联储官员偏鹰表态，圣路易斯联储票委公开表态通胀仍存在反弹风险，9月存在加息必要性，当时CME利率期货显示9月加息25bp概率维持55%，美元指数、美债实际收益率小幅高位震荡，金价周初承压小幅震荡整理，多空博弈焦灼，资金观望情绪浓厚，市场等待重磅非农数据落地定方向。周三ADP小非农数据率先大幅不及预期，预示美国劳动力市场逐步降温，加息押注小幅降温，金价开启第一轮拉升，单日涨幅超4%，站稳4200美元关口；周五晚间美国7月官方非农数据重磅落地，新增就业人数意外减少2.3万人，同时前两月就业数据同步大幅下修，薪资增速小幅回落，劳动力市场显著走弱，市场迅速修正美联储政策定价，9月加息概率直接跌至44%，年内再度加息预期基本消散，资金开始提前博弈四季度降息预期。受此影响，美元指数跌破99.5关口，跌至六周低位，美债长短端收益率全线下行，实际利率走低直接释放黄金估值上涨空间，金价迎来加速拉升行情。
中东地缘局势的阶段性缓和间接助力金价上行。本周霍尔木兹海峡航运谈判取得阶段性进展，美方表态海峡通行效率逐步修复，市场此前担忧原油供给收紧推升输入型通胀的忧虑大幅缓解，全球通胀预期边际降温，各大央行进一步收紧货币政策的必要性下降，利好无息资产黄金。虽然海峡局部依旧存在零星摩擦，但全面封锁航运的概率大幅降低，油价冲高回落减轻通胀压制，为黄金多头创造良好环境，地缘避险虽未爆发极致买盘，但地缘不确定性依旧为金价筑牢底部支撑。
资金与供需端同步配合本轮上涨行情。全球黄金ETF结束前期小幅赎回状态，周内累计净流入超30亿美元，欧美机构资金逢低布局多头头寸；国内市场投资类黄金需求显著回暖，投资金条、积存金购买量环比走高，国内黄金ETF重回持续净流入通道。全球各国央行持续常态化增持黄金储备，外汇储备多元化配置需求长期稳定，从基本面锁定金价中长期下行空间，即便短期出现获利回吐，深度回调空间有限。反观盘面空头资金在金价突破关键阻力后被动止损离场，空头力量阶段性出清，盘面多头氛围浓厚。
技术层面来看，本周金价有效突破中期震荡区间上沿，站稳50日、200日均线，日线MACD金叉持续放量，多头趋势正式确立；但短期RSI指标升至超买区间，周尾积累大量短线获利盘，周末至下周初存在技术性回踩消化筹码的需求。综合来看，本周黄金上涨本质是美国就业走弱倒逼美联储紧缩周期收尾，利率预期拐点驱动的估值修复行情。后续市场重心将聚焦美国核心PCE通胀数据、美联储官员最新讲话，若通胀数据同步走弱，金价多头行情有望延续；倘若通胀再度反弹，加息预期卷土重来，金价大概率迎来阶段性高位震荡回调。整体而言，黄金中长期利好逻辑已经夯实，短期以震荡消化获利盘为主，依托关键支撑低吸布局仍是市场主流思路。
（亚汇网编辑：章天）
