2026-08-11 10:40:41
在周二的亚洲交易日中，黄金价格升至自6月5日以来的最高点，进一步突破4400美元大关。截至目前，黄金报价4414.91。
美联储哈玛克：可能需要多次加息压低通胀
克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息。她称，一次25个基点加息“对经济不会产生太大影响”，但其不愿预判具体加息次数或最终利率水平。
伊朗外交部：目前未与华盛顿进行直接谈判
伊朗外交部发言人：目前未与华盛顿进行谈判，我们正通过中间人与其交换信息。关于未来行动的决定将根据事态发展而定。目前，整个外交机构的重心都集中在推进与阿曼的谈判，以确定航运交通的最终路线。
伊朗称现阶段未就霍尔木兹费用展开讨论 但拟议协议将包含相关内容
据伊通社（IRNA）报道，在新闻发布会上，伊朗外交部发言人巴加埃在回答“在伊朗与阿曼的谈判中，是否讨论了霍尔木兹海峡新航线收取通行费的问题？如果讨论过，这些费用将由两国分配，还是仅归伊朗所有？”这一问题时表示：“现阶段并未讨论这类细节。相关讨论仍在继续。
特朗普延长《琼斯法案》
特朗普延长《琼斯法案》航运豁免90天，适用范围收窄至能源商品和化肥。
机构观点汇总
miller：政府消化债务的三条路径都面临实际约束，实际利率受限环境下黄金对冲逻辑进一步强化
随着各国政府在高债务基础上继续维持巨额财政赤字，法定货币的长期购买力也在持续承压。传统来看，政府最终消化债务大致只有三条路：通过通胀降低债务的实际价值、依靠生产率大幅提升来做大经济增量，或者选择财政紧缩。
第一条路最直接，就是让通胀在一定程度上稀释债务；第二条路则是依靠生产率提升来对冲高债务带来的压力，而人工智能可能成为其中的重要推动因素。如果AI能够显着提高生产率，经济增速就有机会部分抵消债务扩张带来的通胀压力。
第三条路是财政紧缩，但这往往意味着削减政府支出，并伴随明显的经济阵痛，因此在政治层面最难推进。也正因为如此，如果未来通胀长期维持在3%左右，而不是完全回到美联储2%的目标，只要名义经济增长仍然足够强劲，这种状态未必不可接受。
对于黄金投资者而言，这种环境反而进一步强化了持有实物资产的逻辑。传统债券虽然可以提供利息收入，但如果通胀已经接近其名义收益率，再考虑税收之后，投资者最终获得的实际回报很可能十分有限，甚至转为负值。
黄金和其他实物资产的优势就在于可以对冲购买力下滑，只不过它们本身并不会产生现金流。也就是说，当前真正的问题已经不只是“债券有没有收益”，而是扣除通胀和税收之后，这些收益还能保留下多少真实购买力。
盛宝银行：黄金突破背后的仓位信号，空头仓位骤减42%至9400张合约，管理基金净多头创1月以来新高
在黄金正式出现技术性向上突破之前，对冲基金其实就已经开始提高贵金属敞口。这轮资金重新回流的背后，是黄金底层需求依然保持强劲。世界黄金协会数据显示，第二季度央行购金量较第一季度增长了五倍，而来自中国的强劲实物黄金需求，同样构成了重要支撑。
官方部门和亚洲需求所表现出的韧性，与2022—2023年的情况较为相似。当时，即便全球央行大幅加息，黄金也没有出现许多西方投资者此前预期的深度、长期调整。这也进一步体现出东西方投资者之间的分化：央行和亚洲投资者持续增持黄金，而在债券收益率和融资成本仍处高位的背景下，许多西方资产管理机构依然保持谨慎。
在经历数月横盘之后，市场当前关注的重点已经转向这次突破能否延续。4200美元仍然是非常关键的支撑位，而随着金价回踩后并未跌破这一位置，黄金又在周一美盘重新走强，目前已于周二亚盘突破4383美元。按照这一技术路径，我们认为黄金下一步有望继续向4500美元附近的200日移动平均线靠近。
从仓位结构来看，黄金管理基金账户的净多头仓位已经升至13.2万张合约，创下1月以来新高。其中，空头回补发挥了重要作用，总空头仓位大幅削减42%，降至19个月以来最低水平，仅剩9400张合约。
Maria Smirnova：黄金2026年三阶段走势清晰，夏末筑底为非农后的强势反弹构筑了坚实基础
黄金2026年的走势大致可以分为三个阶段。
第一阶段出现在年初。黄金经历了数十年来最强劲的上涨之一，投资者开始越来越多地质疑主权债务的长期可持续性、不断扩大的财政赤字，以及传统储备资产的可信度。与此同时，央行购金需求依然强劲，地缘政治紧张局势持续升级，黄金也越来越被视为传统美元金融体系之外的一种中性储备资产。在多重因素共同推动下，金价一直到1月下旬都在不断刷新历史高点。
第二阶段从3月份开始。地缘政治事件意外引发全球流动性收紧，黄金并没有立即受益于不确定性上升，反而因为杠杆投资者为筹集现金而被迫平仓，出现明显回落。进入第二季度后，美国与伊朗签署谅解备忘录、油价下跌、美元走强，再加上市场预期美国货币政策将在更长时间内维持限制性立场，进一步加大了黄金的调整压力。
第三阶段则是初夏以来的企稳和重新沉淀。随着前期抛售压力逐渐消退、实物需求回升以及央行继续购金，黄金开始在4000美元附近稳定下来。尽管这一阶段价格波动依然明显，但各国央行降低传统储备货币占比、推动储备多元化的趋势并没有改变，反而进一步强化了黄金作为战略性货币资产的地位。整个调整过程中，官方部门持续购金也为市场提供了较为坚实的底部支撑，同时体现出周期性资金流动与长期结构性需求之间的差异。
而第三阶段这段时间的企稳和沉淀，也为黄金在非农数据大幅不及预期之后的快速反弹提供了基础。
Valeria Bednarik：黄金顶着油价反弹重回4400美元，价格是否已不再受地缘紧张影响？
现货黄金在本周开局走弱之后迅速收复失地，并逐步走高，目前已经企稳在4400美元整数关口上方。此前金价一度承压，主要是受到美元明显走强的影响。周末有消息称，霍尔木兹海峡的海上封锁进一步升级，美国军方开始引导商业船只避开伊朗港口，也进一步说明美伊双方距离真正解决当前危机仍有相当距离。
最新消息显示，德黑兰已经提交了一份重新开放霍尔木兹海峡的条件清单，而美国总统特朗普则表示，美国将继续等待对伊朗的经济压力进一步累积。隔夜消息还显示，特朗普同样要求伊朗作出赔偿，并已指示其谈判代表，在未来任何与伊朗的谈判中都要坚定提出这一要求。
不过，随着股市表现走强，美元随后回吐部分涨幅。美国上周五公布的就业报告表现疲软，市场对美联储进一步加息的预期随之下降，并推动亚洲股市明显上涨。美国主要股指目前仍运行在历史高位附近，但上涨动能相对有限，外汇市场整体也缺乏明显的方向性。
由于周一宏观经济日程较为清淡，市场焦点已经转向周二公布的澳洲联储利率决议，以及周三公布的美国CPI。市场普遍预计澳洲联储将维持利率不变，不过其最新经济预测仍可能为后续几次会议的政策方向提供线索。
至于美国CPI，市场预计7月整体通胀同比为3.4%，略低于6月的3.5%；核心CPI同比预计为2.5%，同样低于此前的2.6%。如果最终数据基本符合预期，可能会进一步强化市场对美联储9月维持利率不变的判断，从而继续为黄金提供支撑，并推动黄金进一步走高。
（亚汇网编辑：林雪）
