2026-06-17 08:26:43
北京时间2026年6月17日，国际原油延续前一日大跌走势，亚盘小幅反弹后再度承压，布伦特原油失守80美元关口，创近三个月新低，WTI原油徘徊76美元附近。美伊达成临时通航协议挤出地缘风险溢价、投行集体下调油价预期、美联储议息压制远期需求，多重利空集中发酵，仅美国超预期去库存小幅托底油价，油市进入短期震荡寻底阶段。
本轮油价大幅下行核心导火索为中东局势缓和。美伊敲定60天临时停火框架，定于本周五签署正式备忘录，协议允许伊朗恢复原油出口，霍尔木兹海峡航道逐步对外开放。霍尔木兹承担全球近两成海运原油运输，此前冲突持续推升航道封锁担忧，市场一度计价数十美元地缘溢价。随着通航恢复预期落地，前期押注冲突升级的投机多头集中平仓，原油走出连续四日下跌行情，两日累计跌幅超9%，基本抹平本轮冲突带来的全部涨幅。但市场并未完全消除风险，伊朗方面提出联合管控航道等附加条件，航运公司表态恢复全面通航仍需数周观察安全环境，地缘反复可能随时带来短线反弹。
机构预期同步转向悲观，高盛、摩根士丹利两大投行同步下调原油全年目标价。高盛将布伦特年底目标价下调至80美元，2027年预期下调至75美元，预判伊朗原油出口将在7月底恢复至战前水平，全球供应缺口快速收窄；大摩同步下调三季度油价中枢，指出随着海湾航运恢复，原油市场将由供给紧缺转向小幅过剩。迪拜原油远期合约转为升水结构，资金远期看空情绪升温，进一步拖累现货价格。国内原油同步走弱，上海原油主力合约日内跌幅接近4%，成品油调价窗口同步迎来大幅下调预期，国内零售价预计下调470至560元/吨。
库存数据形成短期对冲利多。早间公布的API数据显示，截至6月12日当周，美国原油库存大幅减少833万桶，连续第九周去库，降幅远超市场451.5万桶的预期，反映美国炼厂开工维持高位，夏季出行需求稳步释放。但分项数据显现隐忧，汽油库存增加248万桶，馏分油库存小幅回落，终端成品油消费增速不及原油加工速度，削弱库存利多持续性。晚间EIA官方库存报告将成为日内关键观察指标，若库存降幅不及API，油价或将再度下探75美元关键支撑位。
宏观层面美联储议息持续压制原油估值。当前市场等待6月18日凌晨FOMC利率决议，前期多位美联储官员释放鹰派信号，担忧能源反弹推升通胀，不排除三季度重启加息。若本次点阵图上调全年利率预期，美元将走强，压制以美元计价的原油；若措辞偏鸽、弱化加息预期，油价有望迎来修复行情。同时日本央行完成加息，全球流动性收紧环境持续，压制工业原油远期需求上限，中长期难以走出单边上涨行情。
供需端仍存在底部支撑，OPEC+前期大规模减产尚未放开，中东产油国仍有千万桶级产能处于闲置，一旦局势再生变数，供应收缩逻辑将快速回归。短期来看，油市核心矛盾集中于美伊协议落地进度与美联储政策信号，当前空头情绪集中释放后下行空间有限。操作上以区间震荡思路为主，WTI75美元、布伦特77美元为短期强支撑，上方压力分别位于78美元、80美元整数关口，需重点规避美联储决议带来的大幅跳空波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
