两会政策红包来袭 融资资金加仓科技与券商 2020年两会概念股会杀出重围？

  因新冠肺炎疫情而延宕两个多月后，十三届全国人大三次会议、全国政协十三届三次会议将分别于5月22日和5月21日在北京举行。“两会”是代表委员集中履职谋策的舞台，也是政策信号集中释放的平台，更是世界观察中国的窗口。

  在抗疫尚未取得完全胜利的当下，今次特殊之年的特殊两会将发布一份怎样的“信心报告”，为非常时期的中国勾勒发展路线图，尤受世界关注，值得各方期待。

  统计数据显示，“两会”前后，A股风险偏好通常上升。

  两会中的具体政策任务很多都会指引全年的板块性机会。典型如2015年的互联网+主题（计算机传媒），2016年的供给侧改革（煤炭钢铁），2017年的去杠杆和环保，2018年的创新驱动和乡村振兴，2019年强调发展资本市场的重要性，同时减税降费成为贯穿全年的政策红利。

  ETF资金动向

  从ETF资金流向来看，证券ETF（512880.SH）、券商ETF（512000.SH）、证券基金（512900.SH）、创业板50（159949.SZ）、创业板（159915.SZ）、金融（159940.SZ）等份额增长居前，证券ETF、券商ETF分别增长6.50亿份和4.91亿份，资金主要流向券商和创业板ETF。

  与此同时，芯片ETF（159995.SZ）、5GETF（515050.SH）、国企方达（515110.SH）、5GETF（159994.SZ）、芯片基金（159801.SZ）、300ETF（510300.SH）、传媒ETF（159805.SZ）、500ETF（510500.SH）、新能车（159806.SZ）等份额减少超过5亿份。

  融资资金大举加仓科技与券商

  Wind数据显示，5月以来，截至5月12日，电子、医药、计算机、非银金融等板块融资资金净买入金额居前，电子净买入金额超50亿元，医药行业净买入超30亿元。从细分板块板块来看集成电路板块融资净买入达25亿元居首，软件融资净买入金额排名第二合计净买入金额达18.48亿元。券商板块融资净买入金额达16.4亿元排名第三。通信配套和电子零部件板块期间融资净买入金额也均在10亿元以上。大科技板块融资资金净买入金额超过120亿元。

  同期，两市融资净买入金额合计284亿元，大科技与金融板块净买入金额占到整体市场的近50%。家电出现融资资金净卖出，合计净卖出2.79亿元。

  从个股来看，科技股中，长电科技、华胜天成、闻泰科技、汇顶科技、中兴通讯融资净买入金额居前，长电科技、华胜天成均超5亿元，闻泰科技、汇顶科技、天风证券、中兴通讯、兆易创新、立讯精密、中天科技、生益科技融资净买入金额超过2亿元。

  大金融中，天风证券融资净买入3.06亿元居首，红塔证券、南京证券、华鑫股份、仁东控股、中国太保等净买入金额超过1亿元。

  目前的主要政策信号主要包括：

  (1)这一次的政策对冲消费与投资并重，与2002年相似但有所不同：消费重在线下消费，同时适当增加会共消费;投资重在基建而非地产，基建中包括新旧基建。

  (2)目前关于消费的刺激政策还只是局限于消费券的发放。

  (3)发改委再次明确新基建的范围，确定政策发力的方向：信息基拙设施建设、融合基础设施建设、创新基础设施建设。

  (4)国常会确立旧基建主要发力方向：城镇老旧小区改造。

  (5)国常会部署采取有力举措促进高校毕业生就业，加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶力度。

  机构强烈看好新老基建和消费

  开源证券认为 ，从板块来看，可以在两会召开之前继续布局：第一，相较长期收入预期，人口回流才是短期消费复苏的重要变量，人口回流趋势已经伴随管制放开而十分明显，消费政策将会加大消费板块的在复苏下的弹性：食品饮料(首推白酒)、家电、汽车和商贸零售;第二，受益于传统基建发力而当前估值隐含极低增长率预期的建筑、建材;第三，新基建投资将逐步聚焦5G为代表的信息基建领域，推荐：通信。

  国泰君安认为，老基建或将喜提增量资金，一季度盈利探底困境下将迎政策面密集催化。预计两会将逐步落实中央与地方预算，进一步确定基建规模。尽管今年公共财政支出恐难以提供增量，但是提高赤字率、发行抗疫特别国债和增加地方政府专项债券都将为老基建注入增量资金，基建增速10%以上可期。板块之中，中下游优于上游。另外伴随消费券全面上线、消费刺激政策落地，两会广义财政对冲或达6-8个点，消费盈利下行有望进一步平缓。

  国金证券认为，基建发力和消费回补是本轮提振内需的两架马车，两会召开后基建或将明显提速，刺激消费成为各地政府的先手棋。围绕内需布局两条主线：1)基建相关的建材、建筑、机械等。预计在两会召开后，政策目标将逐渐明确，基建投资或将明显提速，建材、建筑和机械等基建相关的行业将受益于基建投资扩张;2)受益于消费回补政策的商贸、休闲、食品饮料。目前来看，刺激消费政策成为各级政府提振经济的先手棋，部委和地方多个层面均出台了刺激消费等政策，比如上海市推出购物节、杭州等多地发放消费券。此前疫情冲击比较大的消费类行业，如商贸、休闲和食品饮料等，后续将迎来景气反转。