2026-02-25 08:42:19
昨日行情
昨日，市场冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%，沪深两市成交额2.2万亿。全市场超4000只个股上涨，其中109只个股涨停。从板块来看，油气股、化工、培育钻石、玻纤等概念表现活跃。下跌方面，影视院线、AI应用等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。
十大劵商
中信证券：涨价仍是一季度核心线索，科技+周期双轮驱动
中信证券认为，2026年A股“春季躁动”进入关键期，涨价逻辑仍是一季度核心配置线索。春节后PPI持续修复，叠加国际油价、黄金、有色金属价格上行，顺周期板块盈利弹性凸显。同时，AI产业革命加速，算力、存力、电力及应用端需求爆发，科技成长主线明确。配置上，坚持“科技+资源品”双主线：科技侧聚焦AI算力（光模块、服务器）、半导体设备、国产替代；周期侧关注油气、贵金属、小金属（锗、镓、锑）。短期警惕高位题材分化，中长期看好新质生产力赛道的持续性。
广发证券：春季躁动胜率最高阶段，聚焦新质生产力与困境反转
广发证券指出，当前A股处于春季躁动胜率最高的阶段，两会前政策预期升温、流动性充裕、资金回流，市场风险偏好持续提升。行业配置围绕两条主线：一是新质生产力，包括AI全产业链、先进制造、半导体、军工，受益于政策补贴与产业趋势；二是困境反转，关注光伏“反内卷”、消费电子复苏、地产链修复。同时，高股息板块（银行、电力、公用事业）具备防御属性，适合底仓配置。操作上，逢低布局主线龙头，避免追高纯题材股。
中信建投证券：震荡上行趋势明确，科技+资源品为核心配置
中信建投证券判断，节后A股有望开启新一轮上行，震荡偏强是主基调。核心驱动来自三方面：央行MLF净投放3000亿，流动性宽松；国常会定调“十五五”开局，稳增长与新质生产力政策加码；美股科技股大涨带动外资回流。配置上，坚定“科技+资源品”双主线：科技侧重点布局AI算力、工业软件、半导体设备；资源侧聚焦黄金、石油、铜、稀土，受益于涨价与供需格局改善。此外，银发经济、养老服务板块受国常会政策催化，值得短期关注。
天风证券：AI产业革命是长期主线，算力+应用双向发力
天风证券强调，AI产业革命是A股中长期核心主线，2026年将进入“算力基建+应用落地”双轮驱动阶段。算力端，800G/1.6T光模块、AI服务器、液冷散热需求爆发，相关龙头订单饱满；应用端，游戏、办公、工业AI场景加速落地，传媒、计算机板块业绩弹性大。同时，半导体国产替代加速，设备、材料、封测环节受益政策支持。短期关注AI产业链高低切，中长期持有核心赛道龙头，规避估值过高的纯题材标的。
招商证券：两会前震荡上行，顺周期与AI行情扩散
招商证券认为，春节后到两会前，A股将保持震荡上行，顺周期涨价和AI行情扩散是核心主线。“十五五”规划开局之年，稳增长基调升温，重大基建项目落地推动投资预期企稳；PPI负值持续收窄，资源品价格普涨，顺周期交易成为市场上行关键力量。资金面，融资余额回流、北向资金加仓，市场流动性充裕。配置上，均衡布局AI算力、半导体、储能、油气、贵金属，同时关注大金融板块的估值修复机会。
西部证券：A股机会好于债券，新旧动能转换加速
西部证券发布2026年宏观十大趋势，明确A股机会好于债券。核心逻辑包括：国内经济企稳回升，新旧动能转换加速，新质生产力资本开支高增；全球流动性宽松，美联储降息预期延后，利好成长板块；居民消费率提升，服务消费增长加快。行业配置聚焦三大方向：一是科技成长（AI、半导体、军工）；二是顺周期（有色、化工、钢铁）；三是消费服务（餐饮、旅游、养老）。操作上，把握春季躁动窗口，逢低布局高景气赛道。
财通证券：两会前是春季躁动主升浪，小盘成长占优
财通证券指出，春节后到两会前是春季躁动主升浪，历史数据显示，此阶段小盘成长板块胜率更高。当前市场情绪回暖、量能放大，科技成长、专精特新企业弹性更大。配置上，重点关注AI应用、半导体材料、光伏组件、新能源汽车零部件等小盘成长标的，受益于产业趋势与政策扶持。同时，资源品板块（黄金、石油）作为对冲，平衡组合风险。短期警惕市场波动，中长期看好成长主线的持续性。
银河证券：震荡上行概率大，关注反内卷与红利资产
银河证券判断，节后A股震荡上行概率较大，结构性机会突出。配置上，重点关注两类资产：一是反内卷概念，包括光伏、消费电子、基础化工，受益于行业供需格局改善与盈利修复；二是红利资产，银行、电力、公用事业等高股息板块，估值具备安全边际，防御属性强。此外，受益于价格上涨的有色金属（贵金属）、石油石化行业，以及AI、机器人等科技热点，值得重点布局。
开源证券：A股处在牛市逻辑，科技+顺周期+高股息三维配置
开源证券明确，A股当下处在牛市逻辑，不要因短期波动动摇信心。行业配置采用三维策略：一是科技内部修复与高低切，包括军工、传媒（游戏）、AI应用、核心AI硬件；二是PPI改善+反内卷受益，有色、化工、光伏、钢铁、电力、机械；三是中长期底仓，黄金、优化的高股息。操作上，主线板块逢低加仓，非主线高位股逢反弹减仓，控制仓位应对短期波动。
东吴证券：聚焦产业趋势与困境反转，AI+国产替代核心
东吴证券认为，配置结构上应关注中期产业趋势确定性与顺周期困境反转两条线索。产业趋势侧，AI与泛AI领域（云、国产芯片制造、CPO）、先进制造、军工，错杀后弹性更大；困境反转侧，光伏、消费电子、地产链，传统经济复苏前具备防御属性。同时，小金属（锗、镓、锑）受益于海外政策与国内定价权提升，值得重点关注。操作上，低吸主线龙头，规避纯题材小票，严格设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
