2026-04-28 08:46:25
昨日行情
昨日，三大指数涨跌不一，创业板指走势较弱，科创50指数高开高走涨超3.5%。沪深两市成交额2.59万亿。从板块来看，芯片产业链、CPO、PCB、锂电产业链等板块表现活跃。下跌方面，算力租赁概念表现较弱。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.37%，创业板指跌0.52%。
十大劵商
一、中信证券：震荡蓄力，聚焦AI硬件与供需缺口
核心判断：市场对战事脱敏，进入一季报业绩验证关键期，4070-4100点区间震荡为主，蓄力等待突破信号。资金从纯题材向“业绩+景气”切换，AI硬件、周期涨价与低估值金融成主线。配置方向：1）AI硬件（光模块、先进封装、算力芯片），国产替代加速，量价齐升逻辑强化；2）供需缺口品种（有色、化工、能源），地缘扰动加剧供给紧张，涨价传导至业绩；3）低估值（券商、保险），估值处于历史低位，受益流动性宽松与政策预期。风险提示：高位题材股兑现压力、一季报不及预期雷区、节前流动性收敛。
二、国泰君安：慢牛格局未改，科技与周期双主线
核心判断：A股处于“业绩牛”初期，4000点为新起点，短期震荡是蓄力而非见顶，五一后有望迎来“夏季攻势”。经济弱复苏+企业盈利修复+外资回流支撑慢牛行情，科创50与沪指共振上行可期。配置方向：1）硬科技（半导体、AI算力、存储芯片），一季报高增，美股半导体联动走强；2）顺周期（锂电、储能、工业金属），碳酸锂涨价+需求回暖，超跌反弹空间大；3）高股息（电力、公用事业），避险资金青睐，现金流稳定，波动小。风险提示：美联储政策预期反复、地缘冲突升级、通胀反弹压制成长估值。
三、华泰证券：哑铃型配置，科技与低估值均衡
核心判断：市场从“资金驱动”转向“盈利驱动”，节前缩量震荡，4060-4090点区间运行，支撑4060点（60日线），压力4090点（5日线）。板块轮动加快，科技拥挤度消化后有修复机会，低估值价值股补涨可期。配置方向：1）高景气科技（AI应用、云计算、半导体设备），业绩确定性强，资金抱团延续；2）低估值内需（建材、建筑、酒店），估值修复空间大，受益内需复苏预期；3）周期成长（新能源整车、光伏组件），估值低位，一季报预喜率高。风险提示：科技股高位获利了结、内需复苏不及预期、季末流动性紧张。
四、招商证券：业绩为王，聚焦一季报超预期赛道
核心判断：一季报收官在即，市场进入“业绩验证期”，资金聚焦高增长、低估值、真成长标的，高位纯题材股易杀跌。沪指震荡筑底，五一后业绩落地+政策催化有望推动指数突破4100点。配置方向：1）硬科技（半导体、光模块、AI服务器），一季报净利增速超50%，订单饱满；2）新能源（储能、锂电材料、风电），碳酸锂价格企稳回升，行业盈利修复；3）医药（创新药、CXO、中药），估值低位，政策支持，一季报回暖明显。风险提示：业绩不及预期、高位赛道兑现压力、外资流出扰动。
五、中信建投：节前震荡布局，节后看好硬科技反攻
核心判断：五一前市场以缩量震荡、结构调整为主，资金避险情绪上升，高位科技股波动加大，但中期上行趋势未改。一季报验证硬科技高景气，AI产业链业绩兑现度高，节后有望迎来反攻行情。配置方向：1）AI算力（芯片、服务器、光模块），全球需求高增，国内厂商份额提升；2）半导体设备与材料，国产替代加速，政策支持力度大；3）券商板块，“牛市旗手”底部蓄势，估值低位，受益市场成交活跃。风险提示：AI板块估值偏高、业绩兑现不及预期、节前流动性收紧。
六、光大证券：基本面支撑，长期牛市延续
核心判断：A股处于长期牛市初期，经济弱复苏+产业升级+政策支持构成核心支撑，短期震荡不改上行趋势。一季报显示企业盈利改善，科技与周期板块爆发力突出，市场从“估值牛”转向“业绩牛”。配置方向：1）硬科技（半导体、AI、低空经济），政策催化+技术突破+业绩高增，主线地位稳固；2）顺周期（有色、化工、电力设备），供需格局改善，价格上涨带动业绩修复；3）消费（食品饮料、家电、免税），内需复苏预期，估值低位，修复空间大。风险提示：全球经济放缓、地缘冲突升级、通胀反弹压制消费复苏。
七、浙商证券：极致分化，短线勿追高，聚焦低位景气
核心判断：市场演绎极致分化，资金从高位题材向低位景气赛道迁移，短线勿追高，逢低布局业绩确定、估值合理标的。沪指震荡筑底，支撑4070点，压力4100点，无量难突破，节前波动加大。配置方向：1）低位硬科技（半导体材料、AI应用、工业软件），估值低位，业绩高增，补涨空间大；2）周期涨价（锂、铜、铝、化工品），供需缺口扩大，价格上涨，业绩弹性大；3）高股息防御（银行、电力、高速），避险资金配置，波动小，分红稳定。风险提示：高位股补跌、业绩雷集中爆发、节前流动性紧张。
八、中国银河：政策预期催化，硬科技与内需双主线
核心判断：政治局会议政策预期升温，自主可控硬科技与扩内需大消费获政策倾斜，市场震荡上行可期。一季报收官，业绩超预期标的获资金青睐，高位题材股承压，结构分化延续。配置方向：1）硬科技（半导体、AI、商业航天、无人机），政策支持+技术突破+订单增长，主线明确；2）内需消费（白酒、家电、汽车、旅游），内需复苏预期，估值低位，修复空间大；3）金融（券商、保险），估值低位，受益政策宽松与市场成交活跃。风险提示：政策落地不及预期、内需复苏乏力、科技股高位波动。
九、财信证券：区间震荡，业绩为王，避开高位题材
核心判断：地缘影响减弱，A股按自身节奏运行，4月底业绩披露尾声，市场窄幅震荡、多空拉锯，资金偏爱一季报预增、估值合理的低位股，高位题材股少碰。五一后业绩落地，市场有望迎来反弹行情。配置方向：1）一季报预增（半导体、新能源、医药），业绩确定性强，估值合理；2）低位顺周期（建材、建筑、工业金属），估值低位，受益经济复苏预期；3）高股息防御（电力、公用事业、银行），避险资金配置，波动小，现金流稳定。风险提示：业绩不及预期、高位题材股补跌、节前流动性收敛。
十、中银证券：反弹可期，低估值价值股补涨
核心判断：A股脱敏地缘冲击，定价权回到通胀和政策，节前小幅反弹可期，除科技外，建材、建筑、酒店等低位内需价值股有补涨机会。科创50领涨，硬科技主线延续，低估值板块修复空间大。配置方向：1）硬科技（半导体、AI算力、存储芯片），一季报高增，资金抱团延续；2）低位内需（建材、建筑、酒店、家电），估值低位，受益内需复苏预期；3）周期成长（新能源、化工、有色），供需格局改善，业绩弹性大。风险提示：内需复苏不及预期、科技股高位兑现压力、美联储政策反复。
（亚汇网编辑：章天）
