2026-05-12 08:40:32
昨日行情
昨日，市场全天震荡走强，沪指站上4200点，创业板指大涨突破3900点，为2015年6月16日以来新高，科创50指数盘中刷新历史新高。沪深两市成交额3.54万亿，创年内第四。从板块来看，半导体产业链、存储芯片、液冷服务器、PCB等概念表现活跃。下跌方面，港口航运概念集体调整。截至收盘，沪指涨1.08%，深成指涨2.16%，创业板指涨3.5%。
十大劵商
一、中信证券：高位震荡整固，把握景气扩散与低估值修复
中信证券认为，A股中期慢牛趋势明确，但短期连续大涨后存在获利回吐压力，5月12日大概率围绕4200-4250点震荡整固，量能是关键观察指标，半日成交低于1.2万亿则震荡加剧。当前市场未现全面过热信号，基本面改善与资金流入支撑上行，但需警惕高位分化与外部波动风险。配置上坚持“景气为纲、均衡布局”：一是聚焦AI算力、存储芯片、先进封装等高景气科技赛道，把握产业链景气扩散机会；二是逢低布局银行、券商、中字头低估值板块，对冲高位波动；三是关注消费复苏与医药创新的阶段性反弹机会，控制整体仓位在6-7成，避免满仓追高。
二、中信建投：牛市下半场延续，聚焦“算力牛+复苏牛”双主线
中信建投明确提出A股进入牛市下半场，结构性慢牛行情持续，行情从拔估值转向涨业绩，指数上涨速度放缓但结构分化加剧。当前AI算力主线远未泡沫化，将沿产业链向上下游扩散，“算力牛”核心关注光模块、PCB、先进封装、存储芯片、液冷散热等环节；“复苏牛”受益于PPI回升与外需改善，重点布局油气、煤炭、有色等资源品，以及锂电、储能、电网等新能源板块。短期指数震荡不改上行趋势，4200点支撑强劲，操作上逢回踩低吸高景气龙头，左侧布局石化、工程机械、服务消费等低位品种，坚定持有核心主线标的。
三、国信证券：牛市格局未改，震荡上行中聚焦高景气
国信证券强调，当前A股仍处于牛市周期，无整体过热信号，海内外积极因素共振支撑市场向上趋势。国内经济弱复苏延续，上市公司业绩逐步改善，出口数据超预期增强市场信心；海外中东地缘冲突对市场影响边际钝化，美股高位震荡未现大幅回调，外部环境整体平稳。短期市场延续震荡上行格局，沪指4200点支撑稳固，上方阻力4250-4280点，放量突破将打开新空间。配置上优先拥抱泛AI产业链，算力及配套设施为重中之重，同时关注储能、半导体设备、军工等高景气领域，规避短期涨幅过大、估值过高的标的。
四、光大证券：震荡上行延续，基本面成核心支撑
光大证券认为，A股短期震荡上行格局不变，市场对海外风险脱敏，国内基本面确定性成为支撑上行的核心力量。一季报显示A股业绩整体改善，AI产业链与能源板块景气度领先，资金持续抱团高景气赛道。技术面看，沪指突破4200点后，短期存在整固需求，5月12日大概率窄幅震荡，关注量能能否维持高位，若成交持续放量，指数有望延续新高走势。配置策略聚焦两条主线：一是科技成长，重点布局半导体、光通信、数据中心等AI算力产业链；二是周期资源，受益油价高位震荡，关注油气、煤炭、有色等板块的结构性机会，同时逢低布局低估值金融地产板块。
五、华安证券：震荡上行不改，聚焦算力主线与景气阿尔法
华安证券判断，A股震荡上行格局持续，美国非农就业超预期支撑美股，海外冲突脱敏叠加国内出口超预期，积极因素累积推动市场上行。短期指数高位震荡，4200点支撑明确，操作上以波段思维应对，避免追高。配置上紧密围绕核心产业趋势：一是全面拥抱泛AI产业链，算力及配套设施为绝对主线，重点关注光模块、服务器、先进封装；二是重视高景气涨价领域，包括储能链条、机械设备、存储及半导体设备、军工，短期警惕电子板块回调风险，逢调整布局龙头标的。
六、国泰君安：趋势延续，风格均衡化，关注扩散机会
国泰君安认为，A股中期上行趋势明确且未结束，5月市场进入高位震荡期，但上行方向不变，上证指数有望挑战4500点整数关口。当前市场风格将从单一科技抱团向均衡化扩散，资金逐步分流至低估值顺周期与消费板块，科技成长内部也将从算力向应用端扩散。短期指数围绕4200-4250点震荡，关注量能与板块轮动节奏，放量突破则延续新高，缩量则震荡加剧。配置上坚持“科技为主、均衡为辅”：核心关注半导体、存储芯片、6G通信等硬科技；布局银行、地产、中字头低估值板块；逢低布局消费、医药等低位品种，把握风格切换机会。
七、中金公司：慢牛延续，把握结构性机会，警惕高位风险
中金公司指出，A股慢牛行情延续，经济弱复苏、政策支持、资金流入三大核心驱动力不变，上证指数全年中枢4500点以上，增量资金或超3万亿。短期市场连续大涨后，估值分化加剧，高位板块波动加大，5月12日大概率震荡整固，消化获利盘。技术面支撑4200点，阻力4250-4280点，量能是关键，维持3万亿以上成交则震荡偏强，否则回调压力加大。配置策略聚焦高景气与低估值两条主线：一是AI算力、新能源等高景气成长板块，精选业绩确定性强的龙头；二是金融、地产、红利资产等低估值板块，作为底仓对冲风险；三是关注消费复苏与医药创新的阶段性机会，严控仓位，波段操作。
八、招商证券：国产算力弹性最强，高位分化中精选龙头
招商证券认为，本轮A股上涨核心驱动为AI主导的科技成长，国产算力是短期弹性最强的方向，政策支持叠加应用落地，真实需求从预期转为订单，产业趋势明确。中期市场上行趋势不变，但短期高位分化加剧，5月12日指数震荡整固，关注4200点支撑，若跌破则回探4180点，企稳后仍将上行。配置上坚定聚焦科技成长主线，重点布局国产算力、存储芯片、先进封装、光模块等细分领域，精选业绩高增、订单饱满的龙头标的；同时关注新能源、储能等高景气赛道的结构性机会，规避短期涨幅过大、无业绩支撑的题材股，逢低布局优质标的，避免追高。
九、中泰证券：短期面临阻力，震荡中聚焦确定性
中泰证券判断，A股短期进一步冲高面临阻力，沪指市盈率处于近三年均值上方两倍标准差附近，估值空间有限，财报季结束后资金兑现意愿增强，指数易震荡难冲高。但中期上行趋势不变，结构性机会丰富，5月12日市场大概率窄幅震荡，围绕4200点整固，关注量能与板块轮动。配置策略聚焦确定性：一是红利资产作为底仓，高股息板块具备避险与长期配置价值；二是全球定价资源品，布局黄金、铜、油气等长期逻辑坚实的品种；三是科技成长逢低精选，聚焦盈利预期持续上修的半导体、AI算力等细分领域，规避高估值、低业绩标的。
十、兴业证券：科技主线延续，全球景气共振支撑行情
兴业证券认为，科技成长仍是5月核心主线，海外科技股业绩超预期，全球AI产业高景气共振，提升A股风险偏好，一季报验证AI方向业绩高增，产业趋势密集催化支撑行情延续。短期A股高位震荡，4200点支撑强劲，5月12日震荡整固后有望延续上行，关注量能能否维持高位，放量则新高可期，缩量则震荡加剧。配置上深度绑定全球AI产业趋势，重点布局半导体、光通信、数据中心、先进封装等算力产业链；同时关注新能源、储能等高景气赛道，以及消费复苏、医药创新的阶段性机会，波段操作，精选龙头，控制仓位应对波动。
（亚汇网编辑：章天）
