2026-05-14 08:24:56
昨日行情
昨日，市场集体反弹，深成指涨超1%，科创50指数涨超2%。沪深两市成交额3.24万亿。从板块来看，算力硬件、PCB、绿电、电网设备、算力租赁等概念表现活跃。下跌方面，猪肉概念震荡调整。截至收盘，沪指涨0.67%，深成指涨1.67%，创业板指涨2.63%。
十大劵商
一、中信证券：高位震荡消化科技主线坚守资源板块配置价值凸显
中信证券认为，当前A股处于“高位震荡、主线强化、轮动加速”阶段，上证指数4244点为短期多空分水岭，站稳后有望上探4250-4277点区间，失守则或回踩4200点支撑。市场核心驱动未变：政策端国资委推动央企产业升级、能源局印发AI与能源融合方案，“算电协同”获强力加持；资金端融资余额首破2.8万亿元，杠杆资金扎堆AI算力与半导体赛道，北向资金持续净流入。
中期坚定看好科技成长主线，重点关注半导体设备、800G光模块、存储芯片等高景气细分，上海AI实验室攻克高端光刻胶树脂技术，国产替代进程加速，相关龙头具备长期成长空间。同时提示，高位科技股交易拥挤，需警惕冲高回落风险，建议适度向泛AI链中性价比提升的锂电、储能切换。资源板块方面，锂、铜、稀土等战略金属供需格局改善，锂价有望在2-3个月内上涨至25万元/吨，具备配置价值。操作上建议6-7成仓位，底仓持有核心科技标的，逢高分批止盈高位放量个股，回踩均线低吸优质标的。
二、中信建投：结构性慢牛延续聚焦“算力牛+复苏牛”双主线
中信建投在中期策略会中明确，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气与资金抱团是核心驱动力，建议遵循“景气为纲”策略，聚焦“算力牛”与“复苏牛”两大主线。“算力牛”方面，AI产业链景气度持续扩散，从上游芯片、光模块到下游应用端均具备机会，当前远未到全面泡沫化阶段，重点关注AI算力基础设施、半导体国产替代、算电协同三大方向。
“复苏牛”主线由“PPI-外需”驱动，集成电路、汽车出口数据亮眼，分别同比增长99.6%、44.2%，高端制造出海提速，相关产业链受益。此外，政策红利持续释放，十五五规划聚焦强国建设，人民币资产迎来长期配置机遇，建议增配电力、新能源、军工、航天等核心产业，标配金融、红利等稳健板块。短期市场震荡不改上行趋势，重点关注中美经贸动态及一季报业绩兑现情况，低位成长板块更具性价比。
三、华泰证券：波段应对密集事件窗口科技内部轮动+低位板块布局
华泰证券指出，当前市场处于宏观事件密集期，中美元首会晤、美联储政策决议、美股AI巨头财报等事件临近，短期上行空间收窄，需以波段思维应对。复盘历史，会晤后A股胜率不高，风格或偏防御，中游材料板块占优。科技板块仍是中期核心，但内部需适度轮动，从前期浮盈较厚的半导体等AI硬件，向泛AI链中近期超额收益落后的锂电、储能、工业金属切换。
低位板块方面，电力、特高压等算电协同赛道受益于政策催化与算力扩张带来的电力需求，迎来补涨机会；铜、铝等工业金属供需格局改善，盈利预期修复，具备交易性机会。操作上建议适度降低仓位至5-6成，保留核心科技底仓，增配低位补涨板块，规避高位连板接力及资金持续流出的锂电、白酒、银行等板块。
四、国信证券：向上趋势不改市场未现过热信号聚焦高景气成长
国信证券认为，当前A股尚未出现整体过热信号，一季度全A（非金融石油石化）归母净利润同比增长11.42%，为2022年以来首次两位数增长，基本面支撑强劲。TMT、新能源、资源品板块业绩亮眼，计算机、电子、通信单季利润增速超50%，锂电行业“淡季不淡”，头部锂矿企业净利润暴涨超10倍，储能锂电池出货量同比增长139%，高景气赛道延续强势。
市场向上趋势明确，核心驱动来自政策、资金、事件三重共振：政策端持续加码科技与高端制造，资金端增量资金入场形成正循环，事件端中美经贸缓和预期提升风险偏好。配置上重点聚焦AI算力、半导体、创新药三大高景气方向，AI算力关注光模块、服务器、芯片设计，半导体关注设备、材料、封测国产替代，创新药受益于出海突破，估值修复空间广阔。同时关注低位电力、特高压等补涨机会，控制仓位应对震荡。
五、兴业证券：科技修复逻辑强化中国制造重估把握算力与能源主线
兴业证券张启尧团队表示，当前地缘冲突对市场冲击持续减退，资产价格上行趋势明确，中长期坚定看好“中国制造”价值重估。科技板块修复逻辑强化，四大维度支撑行情延续：一是AI产业周期向上，算力需求持续爆发；二是半导体国产替代加速，光刻胶、设备等关键环节突破；三是政策持续加持，算电协同、数字经济获重点支持；四是资金抱团加剧，融资与北向资金共同聚焦科技赛道。
配置上聚焦两大主线：一是AI算力全产业链，重点关注光模块、半导体设备、存储芯片、数据中心；二是算电协同能源板块，AI算力扩张带动电力需求增长，特高压、智能电网、火电改造等领域受益。此外，关注出口链复苏机会，汽车、家电、机械等中国制造出海提速，具备估值修复空间。操作上建议逢低布局核心标的，避免追高，把握结构性机会。
六、申万宏源：增量资金正循环延续科技主线不动摇关注轮动机会
申万宏源认为，当前A股增量资金正循环条件已完全具备，融资余额、北向资金、公募发行规模同步增长，市场流动性充裕，支撑行情延续。市场风格明确偏向科技成长，AI算力与半导体是核心主线，资金抱团效应显著，短期难以出现趋势性切换。
科技板块内部轮动加剧，从硬件向应用端扩散，从高位向低位切换，建议关注低位半导体材料、AI应用、算电协同电力等细分方向。此外，资源板块中铜、铝、稀土等供需格局改善，具备阶段性机会；创新药、消费电子等板块估值处于低位，业绩修复预期下有望迎来反弹。操作上建议坚守科技主线，底仓持有核心龙头，灵活参与低位轮动机会，控制仓位应对高位震荡。
七、长江证券：聚焦“芯光锂”主线科技与资源共振把握结构性机会
长江证券强调，当前市场核心主线为**“芯光锂”（芯片、光模块、锂电）**，科技成长与资源品形成共振，支撑指数高位震荡上行。芯片板块受益于国产替代加速与AI算力需求爆发，半导体设备、材料、存储芯片景气度持续高位；光模块作为AI数据中心刚需，800G/1.6T产品需求旺盛，龙头企业业绩高增可期；锂电板块供需格局改善，锂价企稳回升，储能、动力电池需求持续增长。
算电协同主题下，电力企业从能源底座向算力底座转型，火电公用事业化及能源安全投资机会凸显，关注特高压、智能电网、绿电等细分。操作上建议重点布局“芯光锂”核心标的，同时关注低位电力、资源品补涨机会，规避高位纯题材炒作个股，波段操作，控制仓位。
八、招商证券：进入业绩验证阶段科技主线分化聚焦高确定性标的
招商证券指出，A股当前已进入业绩密集验证阶段，一季报高景气方向定价已相对充分，后续行情将更多依赖业绩兑现，板块分化加剧。科技主线仍是核心，但内部呈现分化，具备业绩支撑的龙头标的继续走强，纯题材炒作的高位个股面临调整压力。
配置上聚焦高确定性成长标的：AI算力领域关注订单饱满、业绩高增的光模块、服务器龙头；半导体领域关注设备、材料等国产替代核心环节；创新药领域关注出海突破、管线丰富的龙头企业。此外，关注低位电力、特高压等政策受益板块，以及消费、医药等估值低位、业绩修复预期强的板块。操作上建议精选个股，规避高位无业绩支撑标的，波段操作，控制仓位。
九、华西证券：“科技+资源”双主线高位震荡不改上行趋势把握轮动
华西证券认为，当前A股**“科技+资源”双主线**格局明确，科技成长主导行情，资源品提供阶段性补充，高位震荡不改中期上行趋势。科技主线方面，AI算力、半导体、算电协同持续受益于政策与需求双驱动，景气度延续高位，是资金抱团核心方向。
资源板块方面，锂、铜、稀土、黄金等供需格局改善，供应扰动频发，流动性冲击缓和，估值处于合理偏低水平，具备配置价值。其中，锂价有望企稳回升，铜受益于AI算力扩张与新能源需求增长，黄金具备避险与抗通胀属性，值得关注。操作上建议均衡配置科技与资源板块，科技主线关注低位细分方向，资源板块聚焦供需格局改善标的，控制仓位应对震荡分化。
十、开源证券：震荡偏强延续科技领涨电力等低位板块迎补涨
开源证券晨会观点指出，昨日A股电子、通信、综合等科技板块领涨，涨幅分别达3.43%、3.07%、3.32%，房地产、非银金融、食品饮料等板块回调，市场风格明显偏向成长。今日预计延续震荡偏强格局，科技成长仍是核心主线，低位电力、特高压等板块迎补涨机会。
科技板块方面，AI算力、半导体、光模块资金扎堆，政策+业绩双驱动，景气度延续高位，关注中芯国际、北方华创、天孚通信等龙头标的。电力板块方面，算电协同首次纳入政府工作报告，AI算力扩张带动电力需求增长，特高压、智能电网、火电改造等领域受益，关注国电南瑞、许继电气等标的。操作上建议底仓持有科技主线标的，逢低布局低位电力板块，规避高位放量、筹码松动个股，整体仓位控制在6成左右。
（亚汇网编辑：章天）
