2026-05-31 14:05:46
【公告掘金】
利通电子(603629.SH)：目前暂无token分成业务的具体实施计划
合锻智能(603011.SH)：不涉及AI算力业务
电投绿能(000875.SZ)：拟投资建设纳雍县居仁桃园10万千瓦风电项目
【热点掘金】
一、百龙创园-605016-投资价值分析报告：高成长的功能性食品配料龙头
利好：国内领先的功能性食品配料生产商。公司成立于2005年，目前产品线以益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂、其他淀粉糖（醇）为主，能够生产200多种不同型号的功能性食品配料。25年总营收13.8亿元，其中益生元、膳食纤维、健康甜味剂收入分别为3.9/7.6/1.9亿元，占主营业务收入比重为29%/56%/14%。公司产品可添加至食品、饮料、乳制品、保健品及功能性食品等多个品类，下游客户涵盖国内外大型企业，2024年以来海外收入占比超60%。
二、华厦眼科-301267-公司简评报告：业绩稳健增长，诊疗术式持续提升
利好：公司业绩稳健增长。2025全年公司实现营业收入41.39亿元（同比+2.78%，下同）、归母净利润4.41亿元（+2.80%）、扣非归母净利润4.25亿元（+4.07%），销售毛利率43.31%（-0.88pct），销售净利率10.46%（-0.17pct）；2026年Q1公司实现营业收入11.50亿元（+5.22%）、归母净利润1.72亿元（+14.69%）、扣非归母净利润1.54亿元（+10.09%），销售毛利率46.13%（+1.16pct），销售净利率16.02%（+0.9pct）。报告期内，公司业绩整体稳健增长，盈利能力逐渐提升。
三、京东方A-000725-公司动态研究报告：业绩稳中有升，拓展延伸新业务增长点
利好：公司2025年实现营业收入2045.90亿元，同比增长3.13%，实现归母净利润58.57亿元，同比增长10.03%。2026年一季度实现营业收入510.01亿元，同比增长0.80%，实现归母净利润17.07亿元，同比增长5.78%。公司LCD五大主流及车载应用面板出货量稳居全球第一，柔性OLED器件出货量保持增长，TV终端海外核心客户营收同比翻倍增长，MNT终端突破多家战略客户中高端系列产品，TPC终端整机轻薄化突破行业极限，实现LCD屏幕平板领域最薄。
【技术突破】
银轮股份（002126）
投资要点：公司深耕热管理领域四十余年，从商用车换热器起步，逐步拓展至乘用车、数字能源、具身智能等多元场景，形成“四轮驱动”的成长格局。公司2021-2025年收入和归母净利率复合增速为19%、44.4%，公司增长稳健，一直保持较高增长能力，2026Q1公司收入和归母净利率为42.45亿元、2.14亿元，同比增长24.3%、0.8%，考虑汇兑影响，公司盈利能力优秀。
精准解析：全球电动化渗透率仍有增长空间，单车热管理价值量较传统汽车提升近两倍，主业成长空间依旧。公司海外工厂产能释放，2025年以来连续获得北美及欧洲知名车企散热器、电池冷却板等定点项目，在手订单充足，支撑中期增长。人形机器人方面，公司设立“1+4+N”产品体系，覆盖旋转关节、执行器、灵巧手等模组，并合资成立苏州依智聚焦灵巧手，有望受益具身智能浪潮。宏观经济波动；新技术迭代不及预期；行业竞争加剧；海外市场开拓放缓；盈利预测不及预期等。
卫星化学（002648）
投资要点：公司发布2026年第一季度报告，2026年Q1公司实现营业收入126.77亿元（yoy+2.82%，qoq+12.21%）；归母净利润21.17亿元（yoy+34.97%，qoq+36.08%），扣非归母净利润19.54亿元（yoy+15.47%，qoq-4.86%）。油价上行驱动产品涨价，公司盈利弹性释放。受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡通航风险加剧，公司产品价格明显上涨。C2方面，26Q1环氧乙烷/乙二醇/乙醇胺价格分别为6357/4134/6310元/吨，环比+6.75%/+4.95%/+9.07%，价格仍在持续攀升。C3方面，26Q1丙烯/丙烯酸/丙烯酸丁酯价格分别为7028/7774/8945，环比+2.36%/+33.11%/+31.26%。公司依托低成本原料优势，产品价差有望扩大，盈利弹性持续释放。
精准解析：公司持续强化丙烯酸产业链，重点推进“强链、补链、延链”战略。2025年，公司平湖基地年产8万吨新戊二醇装置，嘉兴基地年产9万吨丙烯酸项目相继建成投产，带动公司的丙烯酸产量实现连续三年稳步增长。同时，公司加快向产业链高附加值环节延伸。2026年，公司将加快建设年产16万吨高分子乳液、30万吨高吸水性树脂、20万吨精丙烯酸及26万吨芳烃联合装置等重点项目建设。上述项目落地将进一步提升轻烃综合利用水平，推动上游基础化工产品向下游高端新材料领域拓展。修改盈利预测，维持“买入”评级。考虑到当前公司成本优势显著，项目建设进度顺利，我们修改并新增盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为85/96/106亿元，对应PE分别为11x/10x/9x，维持“买入”评级。
中航高科（600862）
投资要点：业绩短期承压，但经营质量依然稳健。2025年公司实现营收50.08亿元（同比-1.27%），归母净利润10.31亿元（同比-10.57%）。其中航空新材料业务收入49.38亿元（同比-0.63%），但受交付产品结构变化（高毛利产品占比下降）及研发费用增加影响，净利润下滑10.81%。装备业务收入7595.88万元（同比-20.77%），但已扭亏为盈。经营活动现金净流量大幅改善至11.95亿元（同比+140.92%），主要系商业承兑票据到期兑付。
精准解析：给予“增持”评级，目标价26.10元。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为8.10亿元/10.44亿元/13.72亿元，EPS分别为0.58/0.75/0.99元。结合可比公司PE/PB估值，鉴于公司于公司在产业链内的稀缺位置和链主地位，按2026年45倍PE测算，对应目标价26.10元，给予“增持”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
