2026-06-02 08:53:54
昨日行情
昨日，市场全天冲高回落，创业板指跌超2%，科创50指数跌5%。黄白线分化明显，中小盘股走势较强。沪深两市成交额2.88万亿。从板块来看，AI应用端、煤炭、AIPC等概念表现活跃。下跌方面，CPO概念盘中持续走弱。截至收盘，沪指跌0.27%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.15%。
十大劵商
一、中信证券：震荡蓄力，盈利驱动主线明确
中信证券认为，当前A股处于“估值驱动向盈利驱动”过渡期，6月指数以震荡蓄力为主，4040点为强支撑，4090点为短期压力位。市场交易拥挤度抬升，但增量资金未显著退场，资金分歧源于高位科技获利了结与低位价值布局的博弈。核心主线聚焦三点：一是AI产业链精选光通信、先进封装等业绩兑现环节；二是能源转型受益的储能、电网设备及高股息煤炭、电力；三是周期反转的工程机械、细分化工品。操作上建议5成仓位，回踩低吸、反弹止盈，严控高位题材仓位。
二、中金公司：把握业绩准绳，三条主线均衡布局
中金公司发布2026下半年展望，强调“把握业绩准绳”，当前风险偏好抬升但外部不确定性仍存，需平衡成长与价值。AI产业链进入“精挑细选”阶段，算力硬件估值偏高，优先光通信、电子元件等海外供应链基础设施；能源瓶颈下，储能电池、能源金属及传统煤化工、电解铝受益；周期拐点关注工程机械、光学光电子、创新药；泛消费处底部，静待内需信号。提示高股息为阶段性特征，科技成长仍是全年核心，建议均衡配置、避免单一赛道过度集中。
三、广发证券：拥挤度非终点，AI超级周期延续
广发证券明确表态，当前市场交易拥挤度未达历史极值，在科技产业大趋势下，拥挤度指标易失效，绝非行情反转信号。核心逻辑在于AI景气度未触顶，产业趋势不可逆，短期波动为资金调仓而非趋势终结。6月关注半年报预告与美股季报验证，资源品、AI算力链、出口制造为业绩最确定方向。操作上建议积极把握轮动机会，逢调整布局AI核心赛道，不因短期波动离场。
四、申万宏源证券：短期超跌反弹，中期主线不变
申万宏源判断，短期市场偏向超跌反弹，增量资金偏弱、板块资金虹吸效应明显，科技内部轮动加快、分化加剧。市场再突破需满足三大条件：新经济产业趋势强化、基本面广泛验证、增量资金正循环形成。中期坚定看好AI产业链与战略资源，光通信、储能、存储仍是“高举高打”资产；高活资金“高切低”加速轮动，短期可布局超跌板块。建议控制仓位，聚焦高景气细分，兼顾超跌反弹机会。
五、招商证券：景气强化，震荡上行抬升高点
招商证券6月观点明确为“景气强化，震荡上行”，A股进入盈利驱动上行阶段，油价高位回落缓解输入通胀，美联储不确定性消退后焦点重回国内盈利。AI兼具产业增长与波动放大属性，景气未达顶峰，高交易集中度与大型IPO加剧波动，但不改上行趋势。配置聚焦资源品、AI算力链、出口制造三大高景气方向，超额收益来自业绩、供需与涨价链条。操作上逢低布局核心赛道，把握震荡上行中的波段机会。
六、中国银河证券：震荡整固分化，拥挤非反转信号
银河证券指出，A股震荡分化加速，科技主线资金分歧加大，进入“震荡整固+内部分化”阶段。交易拥挤只是阶段性情绪特征，并非反转核心信号，行情持续性取决于产业景气度。当前AI硬件高位回调、应用端走强，资金从算力向AI应用、智能体切换，轮动节奏加快。建议科技为主、防御为辅均衡布局，关注电力、煤炭等高股息资产对冲波动，严控高位筹码风险。
七、兴业证券：AI超级周期在半途，休整不改趋势
兴业证券核心判断为“AI超级周期仍在半途”，6-7月是国内外科技会议与产业进展密集窗口，全球科技共振趋势明确。短期休整是情绪与资金调仓所致，不改长期产业趋势，AI商业化落地持续推进，业绩兑现能力逐步增强。重点关注AI应用端（传媒、软件、AIGC）、算力基础设施、先进封装，同时兼顾低估值国资板块的补涨机会。建议坚定持有AI主线，利用震荡调整优化持仓结构。
八、中信建投：M形震荡向上，景气基础稳固
中信建投认为，本周AI板块波动放大，但中长期产业景气基础未动摇，后市大概率复制“M形”震荡向上路径，涨后回踩再续涨。当前资金分歧是短期情绪扰动，AI技术迭代与商业化落地节奏未放缓，政策持续加持、产业资本加码，景气度持续验证。配置上坚守AI算力、光模块、储能核心赛道，逢回踩加仓；同时关注中报业绩预增的低位标的，把握轮动机会。
九、华泰证券：均衡配置，科技逢低加仓
华泰证券建议保持均衡配置，科技主线逢低加仓，电力链布局正当时，红利股（铁路公路、煤炭）作为组合稳定器。当前市场结构脆弱性增强，短期存在风格再平衡需求，但AI中期主线地位不变。AI硬件高位回调后性价比提升，应用端补涨空间充足；高股息板块具备防御属性，可对冲科技波动。仓位建议5-6成，分散布局科技、能源、红利三大板块，降低单一风格风险。
十、浙商证券：科技波动放大，等待调整“黄金右脚”
浙商证券认为，6月科技猛攻波动放大，需密切观察趋势与信号，中线仓位可继续持有，新仓等待大盘调整“黄金右脚”再介入。科创50关注20日线得失，双创板块仍是核心主线，但短期回调压力加大。配置上主打成长扩散加大盘价值，看好通信、电子高景气成长，增配电力、煤炭、银行等高股息资产；AI赛道聚焦北方华创、海光信息等核心标的。操作上谨慎追高，耐心等待调整后的低吸机会。
（亚汇网编辑：章天）
