2026-06-04 08:50:56
昨日行情
昨日市场冲高回落，创业板指此前一度涨近4%，深成指盘中涨超2%。沪深两市成交额3.13万亿。从板块来看，电力、煤炭、CPO、光纤、芯片产业链等板块表现活跃。下跌方面，互联金融概念震荡调整。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.73%，创业板指涨1.65%。
十大劵商
中信证券：指数维持箱体震荡，六月进入半年报业绩验证窗口期
国内流动性保持合理充裕，央行定向加码科创再贷款，外资阶段性受美债收益率走高小幅流出，但中长期增配A股逻辑不变；外围美联储年内降息预期延后压制成长估值上限，但AI产业资本开支落地带来实打实订单，指数难单边走熊，上证指数震荡区间3080-3180点，科创50依托景气度震荡走强。操作层面避免单边追高抱团标的，沿业绩落地方向分批布局。
国泰君安：全年“进二退一、震荡上行”格局不变，6月是高低估值再平衡关键窗口
当前市场极致分化后存量资金开启高切低，高位算力、光通信进入筹码消化阶段，资金逐步向半导体设备材料、低位中特估、顺周期资源迁移。新一轮国企改革细化政策落地，央企科技创新考核加码，中字头红利资产估值修复空间打开，建议采取“成长打底、价值托底”均衡配置策略。
中金公司：稳进布局，结构性机会贯穿全月
全球央行加息周期步入尾声，外部利空边际递减，国内制造业投资、出口数据韧性超预期，盈利修复逐步从上游向中游传导。短期波动源于高位赛道拥挤度偏高，但产业趋势未终结，震荡是换筹而非趋势反转，中期重点锚定新质生产力落地受益赛道。
华泰证券：市场处于强结构歇脚期，下半年风险资产占优逻辑不变
AI、高端制造长周期上行逻辑稳固，但短期经过连续上涨后估值承压，6月大概率出现板块内部轮动，从下游应用向上游硬件、设备切换；大宗商品受中东地缘支撑高位运行，资源品盈利持续改善，可作为组合对冲波动的防御配置，预留部分现金应对板块短期回撤。
招商证券：A股正式迈入盈利驱动上行周期，六月震荡抬升、重心上移
出口高端制造持续超预期，光伏、机床、光电子元器件海外订单饱满，产能出清的化工、工业金属迎来盈利拐点。资金层面公募持续新发、社保稳步加仓，增量资金持续入场，指数回调即是布局机会，三条配置主线：AI算力半导体、高景气出口制造、周期拐点资源品。
广发证券：成交集中度仍有上行空间，不必过度担忧赛道拥挤风险
当前全市场成交集中于科技赛道源于传统行业盈利偏弱、资金主动避险，只要板块业绩持续兑现，高成交结构可以延续；6月底半年报预告是关键分水岭，优先筛选业绩预增明确标的，回避纯题材炒作、无订单落地的概念股，短线指数回调空间有限。
海通证券：基本面边际改善托底大盘，震荡行情中优选细分景气
5月国内工业数据小幅回暖，PPI逐步企稳利好周期板块，消费处于磨底尾声，政策刺激落地后存在修复预期。短期市场分歧集中在高位科技，分化后细分龙头仍具备长线配置价值，均衡搭配红利蓝筹平滑组合回撤。
申万宏源：短期超跌修复延续，结构性行情不会落幕
美联储鹰派言论仅带来短期情绪冲击，人民币汇率平稳运行，不存在外资大幅撤离基础。盘面资金从高位AI溢出，低位医药、消费、公用事业迎来补涨窗口，短线波段关注低位修复机会，长线坚守硬科技国产替代主线。
中信建投：指数大概率走出M型震荡向上走势，6月波动放大但下行空间被政策与基本面锁定
国企改革、高端制造扶持政策密集落地，绿氢、核聚变等新兴产业进入订单兑现期；半导体存储涨价周期开启，设备、材料国产化加速，是科技内部最优轮动方向，同时布局煤炭、电力等高股息防御标的。
中国银河证券：市场分化加速，科技主线内部分歧加大
高位光模块、CPO短线获利盘兑现压力上升，切勿盲目追高，转向AI服务器上游、半导体耗材；中特估在改革催化下估值低位修复，银行、公用事业股息性价比突出，消费板块等待端午旺季数据验证后再分批布局。
（亚汇网编辑：章天）
