2026-06-11 08:58:37
昨日行情
昨日市场全天震荡调整，深成指、创业板指均跌超2%，沪指失守4000点。从板块来看，半导体材料股全线走强，AI应用概念逆势走强，大消费板块局部活跃。下跌方面，液冷服务器、数据中心电源板块展开深幅调整。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌2.06%，创业板指跌2.70%。
十大劵商
一、中信证券：震荡筑底，聚焦高景气与新材料主线
中信证券认为，隔夜美股重挫、通胀预期回升引发A股短期情绪承压，今日市场大概率低开震荡、探底回升，沪指3960-3980点为强支撑区间，无系统性下行风险。当前市场处于“估值消化+业绩验证”的关键期，中期震荡上行趋势未变，核心驱动力来自AI产业高景气+国产替代加速+政策持续加码。
配置上，坚守“高景气成长+低位防御”组合：短期关注半导体材料、设备零部件、国产算力配套等滞涨硬科技，规避高位纯炒作AI标的；中期重点布局AI新材料、军工新材料、固态电池、氢能等政策与业绩双催化赛道；防御端配置高股息电力基建、公用事业，对冲外围波动风险。操作上，控制仓位5-6成，回踩支撑位低吸，冲高减仓，不追高。
二、中信建投：杠铃结构配置，把握算力与复苏双主线
中信建投提出6月采用**“杠铃结构”配置：一端保留AI、半导体、出口制造等高景气底仓，另一端配置高股息、现金流稳定资产控制波动，中间用周期涨价、新能源修复做弹性仓位。当前AI链短期涨幅大、交易拥挤度上升，不宜继续加仓，内部从高涨幅环节转向半导体材料、PCB材料、国产算力配套**等滞涨方向。
大势判断上，A股延续结构性慢牛，核心是“算力牛”与“复苏牛”双主线：AI算力产业链景气度持续扩散，远未泡沫化；“PPI-外需”驱动的复苏牛逐步验证，煤炭、有色、化工等周期板块有望受益于价格传导。今日关注超跌科技修复+周期涨价机会，规避高位题材。
三、华泰证券：盈利增速上调，科技成长领涨
华泰证券上调2026年A股非金融企业归母净利增速预测至15.6%（原12.9%），核心依据是PPI温和回升+AI+先进制造驱动，盈利修复趋势明确。短期市场震荡属于良性蓄势调整，是行情蓄力而非趋势逆转，中期向上动能充足。
配置聚焦高景气科技成长：AI算力、光通信、半导体设备等赛道业绩兑现能力强，机构资金持续流入；同时关注苹果产业链、工业母机、传感器等国产替代方向，政策红利与订单落地共振。防御端优选高股息消费、电力，波动小、现金流稳定。
四、申万宏源：6-7月调整窗口，下半年迎新一轮行情
申万宏源策略首席傅静涛判断，结构性上涨行情已接近高位区域，6-7月或是快速调整窗口，但调整后下半年仍有新一轮上涨行情。当前市场从估值驱动转向盈利驱动，资金更关注业绩兑现与估值匹配度。
短期操作上，控制仓位4-5成，规避高位高估值品种，等待风险出清。配置上，优先超跌科技、低估值中特估、红利消费：超跌科技（CPO、光模块低位标的）情绪错杀后有修复需求；中特估（银行、保险、基建）估值低、护盘意愿强；红利消费（食品饮料、家电）现金流稳定、防御性强。
五、中金公司：稳进致远，产业创新与秩序重构双驱动
中金公司以**“稳进致远”为下半年策略基调，认为国际秩序重构+中国产业创新共振支撑A股上行，市场呈现“前升后稳、结构分化”特征，无全面牛市但结构性机会丰富。当前核心是把握业绩确定性与景气度**，规避纯题材炒作。
配置主线：AI硬科技+高端制造+高股息。AI硬科技（半导体、算力、光模块）是核心主线，产业趋势明确、业绩持续兑现；高端制造（工业母机、机器人、新能源车零部件）受益国产替代与出口复苏；高股息（电力、公用事业、交通运输）提供稳定现金流，对冲波动。
六、招商证券：盈利驱动上行，科技主线领跑
招商证券判断6月A股进入盈利驱动上行阶段，本周呈现“震荡上行、高点抬升”格局，指数波动有限、热点轮动加速。支撑因素包括：央行1.2万亿科技创新再贷款定向支持半导体、AI算力；国内经济温和复苏，5月制造业PMI达荣枯线；机构资金加速布局高景气赛道。
配置聚焦科技成长：AI算力、光通信、半导体设备仍是最强主线，英伟达GTC大会、华为光通信架构发布等事件催化密集；同时关注储能、电网等能源电力板块，迎峰度夏需求提升；苹果产业链受益新机发布预期，订单回暖。
七、光大证券：指数弱、结构强，科创领涨
光大证券指出，5月以来A股呈现**“指数弱、结构强”特征，上证指数收跌但科创类指数显著偏强，通信、电子板块领涨，该格局6月延续。核心是景气分化加剧**，高景气TMT与上游资源品表现突出，消费、地产链仍在磨底。
配置策略：重结构、轻指数。重点关注半导体、AI应用、消费电子等超跌科技修复机会，低位标的企稳后可低吸；规避高位连板、纯情绪炒作题材，退潮风险高；周期板块关注煤炭、有色，PPI回升预期下有修复空间。
八、华创证券：调整是蓄力，中期向上动能充足
华创证券策略首席李立峰认为，A股快速上涨后的调整是良性蓄势，非趋势逆转，中期向上突破动能充足。市场安全垫来自政策宽松+盈利修复：国内货币政策维持适度宽松，流动性合理充裕；一季度GDP增速5%，A股盈利持续改善，支撑市场估值。
配置上，坚守成长、兼顾防御。成长端优选AI算力、半导体设备、军工，产业趋势明确、业绩高增；防御端配置电力基建、公用事业、高股息消费，波动小、资金认可度高。今日关注超跌科技反弹+权重护盘，回踩支撑位低吸，不追高。
九、东吴证券：锂电高增，铜箔板块量利双升
东吴证券聚焦新能源细分赛道，预计2026年全球锂电需求35%左右增长，2027年25%+增长，对应锂电铜箔需求163/197万吨。供给端，锂电铜箔加工费下行周期持续4年，厂商扩产意愿低，2026年有效产能有限，供需偏紧支撑价格企稳回升。
配置建议：重点关注锂电铜箔、储能、新能源车零部件等细分领域，量利双升逻辑明确；同时关注AI+锂电融合标的，如智能电池管理系统、快充技术等，产业协同带来新增长点。短期规避高位新能源标的，优先低位、业绩确定品种。
十、国盛证券：震荡磨底，聚焦低位修复与政策受益
国盛证券认为，当前A股处于震荡磨底、蓄力修复阶段，沪指箱体结构完整、支撑稳固，短期无持续下行空间。隔夜美股大跌引发情绪承压，但国内政策与基本面支撑强劲，市场有望快速消化利空，探底回升。
配置策略：规避高位、布局低位、等待修复。优先关注低位硬科技（国产替代、工业母机）、超跌AI应用、电力基建：低位硬科技估值低、政策支撑强；超跌AI应用情绪错杀，修复弹性大；电力基建受益迎峰度夏与政策加码，业绩稳定。操作上，控制仓位5成，早盘低开不恐慌，回踩企稳后低吸，冲高减仓，踏准轮动节奏。
（亚汇网编辑：章天）
