2026-06-14 10:58:41
【公告掘金】
索辰科技(688507.SH)：物理AI业务目前尚处于布局初期
富信科技(688662.SH)：目前公司Micro TEC产品的产能利用率为95%以上 暂未新增通信领域重大客户
逸豪新材(301176.SZ)：公司HVLP铜箔量产进度比部分同行业公司较慢
【热点掘金】
一、呈和科技-688625-主业小而美，蓄势AI阻燃剂+AI树脂
利好：AI-PCB持续迭代，整体价值量提升和上游材料升级同步确定：①PCB板数量在增加，单机柜/GPU对应PCB价值量在增加，②PCB上游材料同步升级，树脂/填料性能影响覆铜板质量。产业趋势向着高景气度的方向演绎。我们看好公司①发力高频高速电子材料，AI驱动阻燃剂/树脂升级迭代，第二曲线带动业绩与估值重塑，②主业国产替代新材料，成核剂/水滑石稳步放量。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7、5.17和6.85亿元，现价对应动态PE分别为56x、40x、30x，给予2027年51倍估值，目标价100元，首次覆盖，给予公司“买入”评级
二、龙净环保-600388-集中竞价回购股份彰显信心，紫金龙净引领矿山绿能加速推进
利好：回购计划顺利推进，彰显管理层信心。2026年6月9日，公司公告拟通过集中竞价交易方式回购股份，拟回购的资金总额为不低于人民币0.70亿元（含）且不超过人民币1.00亿元（含），回购价格上限为20元/股，对应回购股份数量350-500万股（依照回购价格上限测算）。回购资金来自公司自有资金，用于员工持股计划或股权激励。6月10日，公司即完成首次回购184.17万股，成交价格区间为16.50—16.80元/股，成交金额3059万元。回购计划从公告到落地仅间隔一个交易日，执行效率高，体现管理层对公司长期价值的认可。
三、比音勒芬-002832-携手Snow Peak，再筑高端壁垒
利好：2026年6月12日比音勒芬集团与Snow PeakInc.(日本总部)及GAMSUNG（韩国运营方）签署战略合作协议，成为Snow Peak在中国的核心战略合作伙伴。公司将主导Snow Peak品牌在中国市场的经营，涵盖营销、销售及分销带有Snow Peak IP和商标的全品类产品，包括日本线服饰、露营装备、咖啡产品及韩国线服饰等核心板块。
【技术突破】
江丰电子（300666）
投资要点：2026Q1公司实现收入13.06亿元，同比增长30.49%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长33.42%；实现扣非归母净利润1.25亿元，同比增长37.07%。靶材毛利率持续提升，零部件毛利率短期承压。2025年公司毛利率为27.17%，同比下降1.00pct，净利率为9.00%，同比增长1.41pct。分业务，2025年公司超高纯靶材业务毛利率为34.24%，同比增长2.89pct；零部件业务毛利率为14.88%，同比下降9.39pct，零部件业务目前仍处于发展初期，后续随着关键零部件进一步开发及产能逐步释放，盈利能力有望提升；其它业务毛利率为16.98%，同比下降0.94pct。2025年公司期间费用率为17.17%，同比下降0.04pct。2026Q1公司毛利率为32.86%，同比增长0.47pct，环比增长10.10pct，净利率为14.14%，同比下降1.62pct，环比增长10.11pct。2026Q1公司期间费用率为16.89%，同比增长1.21pct。
精准解析：盈利预测和投资评级基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计公司2026-2028年实现收入61.54、80.45、103.03亿元，实现归母净利润8.55、11.75、15.80亿元，现价对应PE分别为56、40、30倍，公司是全球半导体靶材领先供应商，精密零部件第二增长曲线未来可期，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示下游扩产不及预期；新品开发及验证进度不及预期；客户拓展不及预期；行业竞争加速风险；毛利率下降风险；订单交付及确收风险；原材料涨价风险；定增进展不及预期风险。
中一科技（301150）
投资要点：锂电铜箔优质企业，盈利能力改善。中一科技为锂电铜箔行业企业，积累并掌握与行业关键工艺相关的多项核心技术。公司不断优化产品结构和客户结构，与行业内众多知名客户建立了稳定的合作关系，锂电铜箔及电子电路铜箔产品销售收入持续增长。2025年，公司实现营业收入约58.7亿元，同比增长22.73%；归母净利润约6532万元，同比扭亏为盈。
精准解析：锂电铜箔持续向好发展，持续推进高端产品建设。我们预计公司2026-2028年的营收分别为78.3/99.4/121.5亿元，归母净利润为2.5/5.2/8.6亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。下游行业发展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期。
新宝股份（002705）
投资要点：内销自主品牌展现经营韧性，考虑基数表现后续或有望逐步复苏。2025年全年公司营收同比-3.74%，其中外销/内销分别-3.78%/-3.60%，阶段性均有回落。外销行业方面，受全球复杂多变的宏观环境与美国关税政策扰动等因素影响，小家电传统欧美市场总体需求趋弱；据海关统计，2025年，中国家用电器出口金额（人民币值）同比下降3.3%；内销行业方面，奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年厨房小家电整体零售额663亿元，同比上涨3.8%，整体消费需求或相对谨慎。分产品来看，2025年公司厨房电器实现收入111.78亿元，同比下滑2.88%；家居电器实现收入27.15亿元，同比下滑7.09%；其他产品实现收入18.47亿元，同比下滑11.43%。2026Q1公司外销业务收入为25.52亿元，同比下降14.15%，主要受全球宏观环境影响，欧美等传统市场需求疲软，内销业务收入为8.85亿元，同比增长2.73%，展现出较强韧性。
精准解析：公司作为小家电代工出口龙头企业，在产能布局、研发投入及运营效率维度均具备一定比较优势。外销端，前期抢出口背景下2026Q2在较低基数下小家电代工出海或有望迎来逐步修复；内销端公司布局自主品牌矩阵，摩飞、东菱、百胜图等差异化定位布局，近年来东菱、百胜图品牌增长势能较优。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.28、12.29和13.43亿元，对应PE分别为9.70、8.91和8.15倍，当前估值具备一定性价比，维持“买入”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
