2020-11-11 21:24:43
在新冠疫苗潜在突破带来的弥漫市场的乐观情绪推动下，全球价值型股票周一创出了相对于增长股而言有史以来的最大涨幅，周二此类股票再接再厉，又创出了历史纪录上排名第三的佳绩。
本周以风险开启为特色的创纪录股市轮动足以让激动不已的策略师们认为，资金转向全球价值型股票的趋势终已形成。
在新冠疫苗潜在突破带来的弥漫市场的乐观情绪推动下，全球价值型股票周一创出了相对于增长股而言有史以来的最大涨幅，周二此类股票再接再厉，又创出了历史纪录上排名第三的佳绩。
随着投资者从抗跌型技术类股抽出资金转而投向那些因为抗疫封锁措施所产生的经济影响而背负重压的股票，MSCI全球价值指数两天内飙升了将近6%，相比之下，MSCI全球增长指数在同样的两天里却录得了2%的跌幅。
“我们认为，在复苏前景不确定性随之降低的同时，疫苗消息也有可能推升全球经济增长预期，”Alessio Rizzi等高盛策略师在周二的一份报告中说。“这样一来，资金涌向价值股和周期类股的市场轮动应可得到进一步的支持。”
据Sundial Capital Research Inc.的创始人Jason Goepfert称，历史上可以与之相提并论的轮动只有过两次，一次是1975年末市场触底时，另一次是2000年末市场见顶时。Geopfert在周二给客户的一份
报告中说，这两次轮动最终皆见证了资金向价值股的“大规模转移。”
01、趋势能否维持还很难说
也有策略师认为这种明显的资金迁徙这次不会出现。花旗量化策略师Chris Montagu虽然也看好价值股，但是鉴于疫情恶化的大背景，他预计市场仍会维持动荡态势。只要经济不确定性依然存在，一种趋势能否维持就依然难料，他说。
Montagu说，花旗策略师们认为，紧随通胀预期的上升和油价的走高，能源类股会从此次轮动中获得最多的支撑。他们表示金融类股走向没有那么肯定，同时建议投资者逢高卖出此类股票。
02、别放弃成长股
盛博的Inigo Fraser-Jenkins也谨言不要全面买入价值股。虽然这种策略着眼“短期战术性反弹”能够奏效，但是整个类股“持续站稳脚跟”还有一定的难度，他在周三的一份报告中说。
这位量化策略师建议投资者重点着眼那些会从明年通胀上升的预期中获益的“核心周期类股”，但也不要放弃成长股。
“诸如我们本周见到的这种突如其来的宏观层面的惊喜一段时间里会使价值股受到提振，”Fraser-Jenkins在报告中说。“然而我们认为，明年的前景肯定还会更加微妙。”
