2020-11-12 21:25:39
11月8日拜登发表胜选讲话宣布当选新一届美国总统，同时最新结果显示参众两院归属维持现状，大选靴子落地。
同时，疫苗进入最后冲刺阶段。11月9日，复星疫苗全球合作伙伴德国生物技术公司拜恩泰科（BNTX.US）及美国辉瑞（PFE.US）宣布，其合作研发的mRNA（信使核糖核酸）疫苗第一次中期分析结果显示，在大规模试验中阻止了90%的感染。
此前，美国抗疫专家福奇博士曾表示，病毒疫苗效用达50%至60%已属可接受，而复星疫苗效性高达90%以上，远超科学家预期，大大提振市场风险偏好。在疫苗量产方面，根据JP摩根的统计数据，在研药企明年疫苗产量超过90亿只，对于想接种的人口来说绝对足够。
随着美国大选和疫苗等不确定时间逐步落地，全球复工复产确定性逐步提高，在此背景下，很多海外大行认为顺周期板块将是未来首选。
高盛在研报中表示，明年全球复苏的进程将会进一步加深价款，在此背景下，风险资产是首选，股票>工业品>信用债>黄金>利率债。
今年2月份深蹲后，FAANG为首的科技股在社交距离的影响下走势一骑绝尘，其他品种还处在缓慢爬坡状态，但年末市场逻辑转变后，卫生事件受损较多的线下服务消费、强周期可能战胜科技股。
高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer指出，以史为鉴，2008年金融危机后，美股市场就发生了短期反转为周期性股票的格局。这种情况通常持续约四个月，导致周期性股票的表现优于防御性股票，价值型股票的表现也略好于成长型股票。
关于年末行情前瞻，摩根大通策略师则认为，跑输成长股多年的价值股有望咸鱼翻身，出现更为持久的上涨行情。
包括Davide Silvestrini和Marko Kolanovic在内的策略师指出：
“我们的股票策略团队认为，我们正处于价值股持续上涨的风口浪尖，这波行情可与2016-2017年相提并论。鉴于价值股近年来的跑输表现，这种板块切换还有继续演绎的空间。”
尽管向低估值股票的轮动在周三有所松懈，但策略师们说，仍有进一步正常化的空间，因为最初涨势的很大一部分是由做空策略的空头回补推动的，这些策略买入了过去一年的赢家并卖掉跑输者。
在价值股周一史无前例大幅度跑赢成长股之后，摩根大通分析师正在评估其影响。MSCI全球价值股指数在本周初上涨了近6%，而成长股则下跌了2%，因投资者撤出了具有防御性的科技股，转投因防疫封锁受损的价值股。
这些策略师表示，市场资金转向低估值股票也会推动欧洲股市跑赢美国股市。他们预测欧洲斯托克50指数到12月底将跑赢5%，因该欧洲基准指数相比标普500指数拥有更多的周期性股票和价值股。
自3月份低点以来，欧洲股市在反弹中的表现落后于美股。与标普500指数接近历史高位不同，斯托克600和斯托克50指数仍较历史最高水平低约12%。
