2020-12-03 20:51:28
年初瑞幸埋下的雷，终于在年底爆了。
当地时间 12 月 2 日，美国众议院一致通过《外国公司问责法》（The Holding Foreign Companies Accountable Act），按照该法案要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。此前，该议案已于今年 5 月在美国参议院获得通过，这意味如果美国总统签字，法案将立即生效。
虽然该法案应用范围是所有在美国上市的外国公司，但鉴于在所有美国监管部门未能获取有效审计的上市公司中，中国公司占比高达 9 成，所以对于中概股公司杀伤力最大。如果法案生效，一批中概股公司或面临退市风险。
瑞幸埋的雷
今年 2 月，知名机构浑水曝光详实报告做空光速上市的瑞幸咖啡，后者随后自曝公司员工高达 22 亿元的财务造假丑闻。
瑞幸事件之后，美国监管机构将严查中概股的消息不胫而走。名为《外国公司问责法》法案由共和党参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）及民主党参议员克里斯·范·霍伦（Chris Van Hollen）共同提出，法案在 5 月参议院表决一致同意，7 个月后的现在，众议院也正式表决通过。只待美国总统签字，法案将立即生效。
根据该法案，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，将禁止在美国进行交易，这意味在纽约和纳斯达克上市的 170 多家中概股公司或将面临退市的风险。
按照惯例，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）要求所有美国上市公司都要递交关于公司收入、税收等重要信息进行审核。但这一点和中国监管法律冲突，后者要求境内公司不得私自将重要信息传输到境外。而境外监管机构想要审核中国境内公司，都需要经过中方同意。
对此，中国证监会曾经在 5 月该法案通过参议院时表示，中方一直高度重视中美资本市场审计监管合作，2017 年协助 PCAOB 对一家中国会计师事务所开展了试点检查，2019 年以来又多次向 PCAOB 提出对会计师事务所开展联合检查的具体方案建议。证监会同时质疑美国监管层是将证券监管「政治化」。
中概股的选择
不论是证券还是政治，在美国上市并进行场内交易的近两百家公司面临了重要抉择。
如果要继续留在美股，公司需要更换美国的审计机构，接受美国方面的审计流程。另一种选择就是从美国退市，另寻上市地。
最近两年，阿里、京东等巨头公司纷纷选择在香港进行二次上市，为越来越严峻的美国监管形势找寻一个缓冲机会。而像奇虎 360 等公司则在美股退市后回归 A 股，获得了极高的市值。而像美团、小米等公司直接选择港股上市，免受美股影响。
同时，随着时代发展，内地的 A 股和香港的港交所都更新了规则，放宽了收入和同股不同权等方面的要求，使得更多国内公司也将 A 股和港股变成了 IPO 首选。而如果「问责法案」生效，相信会有不少公司考虑回国或者去港股上市。
