2020-12-03 22:00:16
摩根士丹利日前指出，美股在近期的飙升之后，当前处于超买状态，短期面临回调风险。这是大摩最近两周内第二次发出类似警告。不过，该行同时指出，当前股市的任何抛售都可能是一个买入良机，其长期看多观点不变。
大摩首席美股策略师Mike Wilson表示，大多数人忽视的一个关键风险是美债收益率持续走高，这可能会引发市场不安，进而推低股市。Wilson是一位在摩根士丹利任职30逾年的华尔街老兵。
“市场正被超买，坦率地说，市场可能有点被高估，因为利率现在终于开始迎头赶上，” Wilson在接受媒体采访时称。“当前市场存在的风险是，随着10年期美债收益率开始上升，我们将进行估值重置，因为股票是一种长期资产，尤其是美股市场。”
本周，对美国经济刺激计划的乐观情绪重燃以及疫苗利好消息推动美债收益率飙升，十年期美债收益率目前逼近1%关口。
一些投资者开始担心债券收益率走高最终可能导致股市估值被下调。目前美股处于创纪录高位附近。标普500指数刚刚创下了有史以来最好的11月表现，目前的估值水平处于互联网泡沫破灭以来的高位。
美股三大指数周三（12月2日）涨跌不一，标普500指数再创纪录收盘高位，纳斯达克指数下跌，投资者在乐观的疫苗开发和潜在财政援助计划以及黯淡的“小非农”就业报告之间进行权衡。截至收盘，标普500指数上涨0.18%，报3669.01点；道琼斯工业指数上涨0.2%，收报29883.79点；纳斯达克指数下跌0.05%，至12349.37点。
长期看涨观点不变
值得注意的是，尽管Wilson认为，美股当前存在回调风险，但他同时指出，当前股市的任何抛售都可能是一个买入良机。“过去几周，市场有点泡沫，”他称。任何回调都会受到欢迎，“这会使我更愿意投入更多资金。”
这意味着，从长期来看，Wilson仍看涨美股，这与其上个月的预测相契合。11月下旬，Wilson在一份报告中指出，看好明年美股牛市，预计标普500指数2021年年底前将涨至3900点。与此同时，他也警告称，美股在今年年底前可能出现一轮幅度高达12%的调整。
不仅大摩，高盛和摩根大通也对美股持长期乐观态度。高盛周三预测，标普500指数到2021年底将达到4300点，到2022年底将达到4600点，这是目前华尔街最乐观的目标价之一，意味着未来两年该基准指数有望飙升25%。
而摩根大通11月初将其对2021年年底标普500指数目标价调高至4500点。不过，该行本周一多年来首次将美股评级下调为“中性”。造成这一看似前后矛盾举动的部分原因是，美股最近强劲的走势已“透支”了未来部分涨幅，短期内抑制美股进一步大涨的空间。
