2020-12-08 22:40:23
摘要：标准普尔500指数（NYSEARCA： SPY）在今年年底前创下历史新高，尽管专家们辩称，市场与现实脱节
标准普尔500指数（NYSEARCA： SPY）在今年年底前创下历史新高，尽管专家们辩称，市场与现实脱节，但这是一年中流动性枯竭、股市往往“融涨”的季节。试图解释市场价格走势的基本原理，就像是不断地试图把方形钉进圆形孔里。同样值得注意的是，标准普尔500指数70%的涨幅来自5只股票，然而，随着基金经理们疯狂地争相“追上”今年迄今为止 16%的涨幅，这5只股票的涨幅正在迅速扩大。SPY有一个“完美风暴”的突破模式，这意味着更高的价格即将到来。这就是SPY可以从这里出发的地方。
标普500指数正在追赶纳斯达克100指数
自2020年6月5日纳斯达克100指数（NASDAQ： QQQ）突破2月19日COVID -19爆发前的历史高点237.47美元以来，该指数一直是领先的基准指数。尽管年初至今16%的SPY表现令人印象深刻，但它相较于QQQ迄今44%的表现而言，仍显得苍白无力。本质上，SPY是在追赶QQQ。然而，随着拜登政府的新政策逐渐成形，这种势头可能会回到SPY。
大流行主题出现
2020年2月19日，新冠肺炎引发市场抛售。市场在2020年3月22日左右触底。市场意识到，任职期间的指令导致大流行的赢家和输家。那些支持远程活动（包括工作、娱乐、学习和电子商务）的公司营收和股价呈抛物线形飙升。另一方面，旅游、休闲、住宿、实体零售和餐饮行业的企业则是大范围内的输家。并非具有讽刺意味的是，从增长与价值的对比来看，大流行的赢家大多是纳斯达克100指数成分股，而输家则是标普500指数成分股。假设COVID-19疫苗的批准和分发将导致“常态”的恢复，这导致资金回流到消费价值股和大流行输家。表现不佳的基金经理们（再一次）试图追上下跌的股票，从而进一步加速了这一趋势。从本质上来说，这些股票比追逐赢家的股票有更多的上行空间。
经济达尔文主义
为了阻止COVID-19的蔓延，美国被迫关闭了经济，这是一种经济达尔文主义的表现，它巩固了大型企业的地位，同时扼杀了金融不太稳定的“夫家小企”。虽然联邦关怀法案暂时为陷入困境的企业提供了一条生命线，但缺乏进一步的刺激已经决定了无数企业的命运。随着小型企业的倒闭，它进一步巩固了这些组织的财力和获得资金的渠道。这就是为什么如此多的餐饮行业上市公司的股票在销售额同比下降两位数的情况下仍在上涨。人们的假设是，当经济复苏时，幸存者将获得更多的市场份额，处于更强的竞争地位，因为大流行病摧毁了许多较小的竞争对手。
悲观的催化剂
尽管股市出现了“泡沫”，但如此强劲的势头仍在向前推进，那么什么可能导致市场回落呢？尽管辉瑞（NYSE： PFE）和Moderna （NASDAQ： MRNA）等公司将在12月中旬在美国分发COVID-19疫苗，但如果FDA没有予以批准，那将是头等大事。目前市场已经认为批准已成定局，而如果得不到批准那对市场和病人都将产生危险的影响。这就是为什么否认的可能性极低。
官方批准后的另一种反应将是“卖出消息”反应，即市场在重新与“现实”联系起来时，削弱了原有势头。这是可能的反应，但可能发生在2021年，而不是年底。任何大规模的抛盘都有可能遭遇渴望提振股票的基金经理，因此，预计回调幅度不大。
当选总统拜登已经提议取消特朗普的减税政策，尤其是对企业的减税，并将资本利得税从25%调高至39.5%。这可能会迫使投资者在2020年卖掉获利的股票，并将资金转到预期税改的亏损股票上。然而，这些提案的通过取决于参议院的组成。如果共和党占多数，那么目前的税率是“安全的”，但民主党掌权可能会在2021年1月引发迅速获利。
SPY价格轨迹
使用每月、每周和每天时间框架上的步枪图表，我们为SPY列出了近期到长期的完整交易员和投资者。该月报随机呈现迷你上升趋势，5期移动平均线（MA）支撑位在348.33美元，目标线在383.16美元。步枪周线图既有马普突破，也有随机小马普突破，超强的5期马普支撑在359.48美元，上方BBs指向375.98美元Fibonacci （FIB）水平。这是投资者最需要关注的两个时间段。只要每日步枪图表是活跃的，他们都是活跃的。每日步枪图表有一个双管子弹头突破（如每周的步枪图表），由MA突破和随机高波段的mini pup组成。每日五期MA的支持上升到366.28美元的间谍通过368.05美元守门人的阻力。这将在373.44美元的范围内形成每日向上的波动。每日BBs再次向外扩张，这意味着他们又回到了扩张模式，这可能导致更快的加速。
简单地说，SPY的上行轨迹是373.44美元到383.16美元的范围。至于下行支撑，五周MA已经证明是最强劲的缓冲，目前为359.48美元，但在本周有所上涨。每日随机指数在接近100区间时是最脆弱的。只要随机指数保持在80区间以上，市场就可以继续“融涨”。最终80波段将交叉回落，然后可以触发快速下跌至每日15周期均线362.26美元，之后回升并恢复上升趋势。
如前所述，预计到年底将出现小幅回调，尤其是在SPY试图追上纳斯达克表现之际。希望获得敞口的谨慎投资者应关注那些在疫情期间基本面有所改善、但今年以来仍在下跌的股票。
