2022-06-06 09:55:39
美银在上周五的一份报告中表示，随着一个反向指标闪现“买入”信号，美国股市有望从当前水平反弹7%。
报告称，美银的牛熊指数本周跌至0.4，代表着一个极端的反向“买入”区域，投资者应该利用这个区域。报告称，当前的反弹势头将会持续，并推动标普500指数升至4400点。
但根据这份报告，在这样的水平上，投资者仍然应该做空股市，因为美银预计长期下行趋势将恢复。“标普500熊市反弹将持续至4400点，然后做空，”该行在其每周《Flow Show》报告中这样说。
美银强调，在股市全面下跌期间，熊市反弹是正常的，2000-2002年互联网泡沫破裂期间，纳斯达克(12012.7339, -304.16, -2.47%)指数曾经历过8次熊市反弹，涨幅最低为18%。美银称，如果出现类似的反弹，纳斯达克100指数将从当前水平上涨8%，至13000点。
但最终推动股市走势，以及长达五个月的无情抛售的，是美联储当前的量化紧缩周期。投资者预计，美联储在6月和7月的会议上至少还会加息两次，每次加息50个基点，9月的加息也在讨论之列。
与此同时，美联储启动了资产负债表缩减计划，其9万亿美元的资产负债表每月将缩减约450亿美元，预计今年夏季，这一数额将增加到每月900亿美元左右。
美银解释道：“央行才刚刚开始行动，七国集团（G7）各国的终端利率都在上升……在美联储结束之前没有任何乐趣……而在2022年，这就需要一个负增长的工资数据。”该行强调，1974年、1981年、1994年、2009年和2018年都是拐点年，当时股市表现不佳，直到美联储转向不那么强硬的立场。
“量化宽松政策是12年科技繁荣的催化剂；科技股打折了，但各国央行现在准备在未来18个月内减少3万亿美元的流动性，事实仍然是量化宽松时代已经结束……就像科技股引领全球股市的时代已经结束一样，”美国银行(36.19, -0.51, -1.39%)表示。
唯一可能改变美银对股市相对悲观看法的是，高收益信贷是否会从近期的疲弱中恢复，并显示出强劲迹象，因为这将是一个信号，表明信贷市场不太可能像前几次经济衰退时那样出现失灵。
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