2022-06-22 10:01:04
随着2022年上半年将成为金融市场有记录以来最糟糕的上半年之一，散户投资者一直在加大对美国股市进一步下滑的押注。
衡量期权市场散户活动(包括小批量交易和看跌期权购买)的指标显示，小投资者不仅在股价下跌时坚持观望，而且一直在押注股价继续下跌。
Sundial资本研究公司首席研究官Jason Goepfert表示，“最小的交易员很少做空股市，而当他们这样做时，却很少成功过。”
Goepfert指出，上周做空股票的净相对押注超过了2008年全球金融危机初期和新冠疫情开始时创下的纪录。该公司估计，自感恩节以来，参与期权市场的即日交易员可能损失6亿美元或更多。
与此同时，Susquehanna Financial Group策略师Christopher Jacobson表示，随着市场抛售加剧，小批量成交量和溢价继续呈下降趋势，均触及新的大流行低点。这一模式表明，至少在期权方面，散户投资者并未“逢低买入”。
Jacobson根据期权结算公司的数据，研究了股票日平均买入量，以及由小批量开仓买入所推动的成交量比例。这是他判断散户参与程度的首选指标之一。
Jacobson补充称，过去两年小批量卖空期权交易活动的减少，也促使成交量转向行业仓位。他表示，“目前宏观经济的担忧正在推动事情的发展，因此对特定股票投入的关注减少了。”“这些行业或ETF和指数方面的特定宏观产品出现更多资金流入并不令人意外。”
2021年初，大量散户推高了游戏驿站(GME.US)和AMC院线(AMC.US)的股价，这两家公司的股价因此而出名。自那时以来，华尔街一直痴迷于跟踪它们的行为。
但那是过去的事了。自那以来，美国股市已陷入熊市，基准的标普500指数今年累计下跌逾20%，以科技股为主的纳斯达克100指数今年累计下跌近30%。高盛的数据显示，自2019年1月以来，纳斯达克100指数约50%的散户散户仓位和标准普尔500指数四分之一的散户仓位已经被卖出。
Jacobson表示，“很明显，对通胀和衰退的担忧短期内不会消失，”“但随着我们进入财报季，我预计对单一股票期权的兴趣会增加一点。投资者希望在股市层面出现更大的分化。”
到目前为止，唯一能让多头平静下来的是利润预期的相对坚挺。根据普遍预测，分析师目前预计标普500指数成分股的收益今年将增长10.5%，2023年将增长9.3%。
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