2012-01-30 10:22:42
据香港明报报道，早前有报告指去年中国奢侈品市场消费总额占全球近三成，在各国称冠，80后及90后更是主力军，尤其该阶层不易受经济周期影响消费意欲，加上人民币汇价逞强，提高外出及进口消费力，中港奢侈品市场有望持续扩张。据报春节期间内地客来港的购物意欲依然高涨，加上今年春节较往年早，本港1月料可录得强劲的销售数据，高消费品股份或可借机有一番炒作，当中可留意六福集团(00590)、利邦(00891)及亨得利(03389)的投资机会。
珠宝业新亮点 亨得利可取
内地钟表零售龙头亨得利(3389)，去年藉舫鍪凼樾垂ぞ咂放埔滴瘢准备积极开拓珠宝业务，预料可与现有业务产生协同效益，成为未来新增长动力。该股的股价从高位回落，估值已届合理水平，为入市提供机会。
公司看准内地珠宝市场比钟表市场大于10倍的潜质，去年第4季向明丰珠宝(0860)出售「OMAS」品牌的书写工具及配件，以取得后者近两成股权，涉足珠宝业务。
交易可望藉粽合OMAS与明丰的珠宝业务，多元化产品组合；与此同时，亨得利计划销售高档产品的新宇三宝门店销售明丰或其它国际品牌的珠宝，以公司的庞大销售网络，加上与现有客户群相似，将可产生协同效益，以及提高毛利率表现。
去年第4季，亨得利同店销售额增速大幅放缓，销售组合亦从相对高价货品流向中价产品，加上公司计划今年新增40至60家零售点，并以中价市场为新宇盛时店为主，触发市场对毛利率受压忧虑。然而，公司中价产品销售占比高逾六成，相关产品收入增长动力持续强劲，可以缓冲盈利放缓速度。此外，内地拟下调奢侈品的消费税，有助刺激国内高档消费，长远亨得利可以受益。
守稳2.8元升 势料可持续
假设亨得利每股盈利增长，将从估计去年的三成放缓至今年的两成，现价相当于2012年预测市盈率不足12倍，相比其较高增长算是合理。走势上，该股月初跌至2.3元的低位展开强劲反弹，升至3.2元遇到阻力，若短线能守稳2.8元，升势料有余未尽。
