2012-02-08 09:50:13
2月7日，上证指数下挫1.68%，表现明显弱于恒生指数，拖累AH股溢价指数继续下跌0.87%，收报101.64点，一举创出近6个多月以来的阶段新低，促使AH折价股票数量随之增多。统计显示，截至2月7日收盘，剔除停牌的股票后，目前已有17只股票出现AH折价现象，相当于每4只股票中就有1只处于AH折价。
AH溢价指数向下
考验百点关口
2011年8月2日以后，受海外利空消息打压，恒生指数持续震荡下挫，最终在2011年10月4日盘中最低触及16170点。初步统计，从2011年8月2日至2011年10月4日，恒生指数累计下挫28.30%，下跌幅度明显超越同期A股。由于A股明显较H股抗跌，同期AH溢价指数随之持续走高，并于2011年10月4日以141.44点报收，一举创出2009年8月5日以来的新高。
2011年10月4日以后，恒生指数扭转颓势，转而进入上升通道，从16170点一路上攻至近日的21015点，累计上升幅度十分可观。与此形成对照的是，2011年10月4日以来，上证指数则依然深陷调整泥淖，累计跌幅达到2.85%，与大幅上涨的恒生指数形成明显落差。受此影响，2011年10月4日以来，AH溢价指数从高位持续滑落。截至2012年2月7日，AH股溢价指数收报101.64点，一举创出2011年8月2日以来的阶段新低。
AH股溢价指数创阶段新低，促使目前AH折价股票数量迅速增多。统计显示，截至2月7日收盘，剔除停牌的股票后，目前已有17只股票出现AH折价，在72只AH股票中的占比达到23.61%。换句话说，目前每4只股票中，就有1只处于AH折价状态。
其中，中国平安的最新AH比价仅为0.76倍，是目前AH折价最为严重的股票。同时，海螺水泥、中信证券、中兴通讯的最新AH比价分别只有0.77倍、0.84倍和0.86倍。另外，统计显示在以上17只折价股票中，金融股共有8只，超过半数比例。由此来看，在当前AH股溢价指数创阶段新低过程中，金融股折价率扩大态势最为明显。
值得注意的是，当前银行类A股的疲弱态势与前期形成了鲜明的对照。在业绩和估值双重支撑下，2011年8月至2011年10月期间，银行类A股一度明显强于相关H股，银行股AH折价现象曾一度销声匿迹。
金融股或影响
AH溢价指数走向
分析人士指出，近期AH溢价指数向下考验百点关口后，继续大幅下行动能可能减弱，而其后市走向将在很大程度上取决于金融类A股的走势。
近期证监会公布了截至2012年1月31日等待IPO上市的公司名单，其中城商行格外引人关注。在以上名单中，共有14家城商行排队，进入“落实反馈意见”的银行有6家，其他银行在初审中。分析人士指出，以上情况让当前A股市场投资者对于银行股扩容和再融资等担忧上升，这成为目前拖累金融类A股表现弱于H股的重要因素之一。同时，由于通胀依然高位运行，此前市场预期的下调存款准备金率迟迟没有兑现，促使A股货币政策放松速度低于预期的担忧在一定程度上被放大，这也对目前金融类A股的走势造成了拖累。
尽管短期金融类A股表现不甚给力，但有研究人士对于其后市表现依然持乐观态度。有研究人士指出，龙年春节之后的第一周银行股延续了跑赢大盘的趋势，就目前情况来看，银行股行情具有继续上行空间，银行股相对大盘的超额收益或将维持。另外，流动性复苏和具备足够的安全边际，也有望促使金融类A股后市有所表现。就目前估值来看，似已充分反映了前期的悲观预期。诚如所料，今年金融类A股将有望跑赢大盘，并带动AH溢价指数逐步回升。
