2012-02-13 10:03:09
经过 2011年这个令价值投资者「中伏」的「陷阱年」后，港股今年开局虽升个不亦乐乎，但不明朗因素仍「阴魂不散」，有股坛金手指之称的惠理集团（ 806）主席兼联席首席投资总监谢清海，对中港两地股市仍「不离不弃」，而这「手指」今年就指向能源股。
钟情中石油神华
谢清海接受财经杂志《巴隆氏》访问时指出，内地经济增长达 9%，企业盈利增长达 15%，但股市表现却跑输美国及德国，反映股价与实际经济情况已严重脱轨；以 H股指数为例，按市盈率计算，目前内地在港上市公司价值只高于 08年时约 10%，股价则相当低残，一般比 10年平均价低 40至 50%，故估值非常吸引。
在能源领域，谢清海的爱股包括中石油（ 857）及神华（ 1088），他指出，内地通胀下行，将给予中央改革天然气价格结构的空间，过去是「上游赚、下游蚀」的能源巨头中石油，相信将受惠于天然气价格改革。估值方面，中石油市盈率只有 8.5倍，股息回报率更达 4%，公司于 2010年盈利增长达 37%。
他亦推介神华，「一条龙业务模式可赚尽各个分支，中国对煤及油的饥渴程度已停不了，若中国人均收入升至俄罗斯水平，全球的油及煤均不能满足中国对这些资源的需求。」
除资源股外，在谢清海眼中还有内房 A股巨头万科，相信它是内地最大住宅发展商，在全国 40个城市持有 300个项目，他说：「在内房领域内，品牌、规模及管理层没有**意识，才是投资者所需的优质股。」
此外，覆铜面板及印刷线路板生产商建滔化工（ 148）亦是谢清海爱股，虽然公司利润率低，但因具规模效益，在不少公司退出市场后可以一支独秀。
在银纸「通街飞」的时候，黄金这个「避难所」成为「中伏」机会较低的投资，谢清海说：「银行存款利率吸引力低，人们正面对存款渐变成垃圾的困惑。」惠理本身亦持不少黄金，占组合比例达 9%，他表示：「事实上我们亦（在黄金）赚了不少钱，它就是跑赢。」
