2012-02-20 10:05:54
据香港明报报道，下周一(27日)公布全年业绩的汇丰控股(0005)，股价今年以来已升了19.5%，升幅跑赢恒指，与此同时，股价与券商目标价的差距亦缩窄至自2009年底以来最小，即将公布的业绩须有令人惊喜之处，券商调高盈利预测及目标价，始有望令股价更上一层楼。
综合5家大行预测，汇控去年全年纯利介乎156.78亿美元至171.05亿美元，按年增长23%至34%，集团在控制成本开支的进展，以及管理层对业务前景的看法料成为推动股价的关键因素。
汇控上周五收报70.5元。回顾过去2年，汇控所公布的全年业绩均教市场大跌眼镜，令股价应声急挫，业绩公布反而是股价见顶时。美资证券行花旗指出，假如汇控下星期派发的业绩能显示，去年第4季集团成本幸免于季节性反弹，节流行动取得进一步的成效，而且环球银行及资本市场(GBM)业务收入和美国汇融拨备情ǜ纳疲相信对其股价会带来正面支持作用。
花旗﹕节流美业务均须改善
5家大行预测，汇控去年全年纯利介乎156.78亿美元至171.05亿美元，以去年上半年汇控净赚89.29亿美元计算，即下半年纯利为67.49亿美元至81.76亿美元。惟参考彭博综合26家券商预测，汇控去年纯利中位数159.2 亿美元，按年仅增长15.8%。
高盛指出，出现上述落差，或与市场对汇控去年首3季业绩逊预期，和自去年初起多家机构下调环球经济展望的看法过分悲观所致。
美国汇丰融资去年第3季录得亏损16亿美元，资产质素更是6季以来再次恶化，令市场忧虑汇融梦魇重临。不过，高盛认为，观乎美国同业公布的第4季个人住房相关贷款的拖欠比率及撇帐数字企稳，相信汇融第3季拖欠比率上升的情ɑ蚴粢淮涡浴
末期息料增至12美仙
截至上月，汇控已公布的出售资产项目近20个，麦格理认为，汇控退出部分市场无损其工商和GBM业务的环球网络，鉴于汇控于亚洲高增长地区的敞口较大，其盈利能力将领先渣打(2888)。麦格理并预计，汇控重组业务的成效未来数季陆续可见，而其高于5厘的股息率会锁定股价的下跌空间。
派息方面，汇控去年首3季共派息27美仙，花旗预料，集团去年全年派息由2010年的36美仙增至39美仙，换言之，末期息料达12美仙。
