2026-02-22 15:30:58
本周香港股市：恒生指数跌1.1%或292.59点，报26413.35点，全日成交额为1653.73亿港元；恒生国企指数跌1.22%，报8959.56点；恒生科技指数跌2.91%，报5211.5点。香港财政司司长陈茂波今日出席港交所新春开市仪式时致辞称，尽管今年外围环境复杂多变，波动难免，但只要香港坚持自由开放的投资环境和稳定的金融政策，让国际投资者视香港为安全港，继而增加在港配置，同时做好市场基建和风险管理，香港市场必能如骏马般跨越险阻。
科网股拖累大市走低，阿里巴巴跌近5%，腾讯跌超2%。马年春晚引爆机器人热潮，机器人概念股今日爆发，越疆大涨21%；美伊紧张局势骤然升温，石油股涨幅居前；AI大模型概念再度强势，智谱及MINIMAX齐创新高，总市值均突破3000亿港元；存储概念则冲高回落，澜起科技一度涨超8%；电力设备股、医药股等活跃。另一边，影视娱乐、光通信概念股等跌幅居前。
本周港式市场表现
一、机器人概念股爆发
截至收盘，越疆(02432)涨21.4%，报48.44港元；首程控股(00697)涨11.9%，报2.35港元；速腾聚创(02498)涨9.24%，报37.58港元；优必选(09880)涨4.71%，报144.5港元。马年春晚引爆机器人热潮，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司今年分别亮相小品、武术、歌曲及微电影四大类节目。据悉，一系列精彩的机器人表演不仅吸引了广大观众的关注，引爆社交网络，也带火了平台销售。据京东消息，春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。
东吴证券认为，机器人核心能力的长足进步是机器人春晚再度出圈的关键，也是机器人能够真正从实验室走向工厂的关键。21-25年机器人产业链完成从0-1的发展，而展望26年特斯拉&国内头部企业将同时开启大规模量产，开启1-10的新篇章。而在投资标的方面也会进一步收敛，建议关注真正具备量产能力&进链的头部标的。
二、 AI大模型概念走势强劲
截至收盘，智谱(02513)涨42.72%，报725港元；海致科技集团(02706)涨28.42%，报154.1港元；MINIMAX(00100)涨14.52%，报970港元；迅策(03317)涨12.63%，报79.8港元。春节前夕，国产大模型密集“上新”。其中，智谱推出新一代旗舰模型GLM-5，并宣布旗下AI编程订阅套餐GLM Coding Plan涨价，套餐价格整体涨幅自30%起；MiniMax上线旗舰编程模型MiniMax M2.5，且推出了M2.5-Highspeed 版本及 Coding Plan 订阅服务。华西证券表示，从商业化进程来看，国产大模型正逐步由“免费试用、流量优先”的推广阶段，迈向以“付费订阅”为核心的可持续变现阶段。
值得一提的是，据报道，在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，月之暗面Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、腾讯、五源、九安等老股东联合领投。而其新一轮100-120亿美元估值的融资亦已经开启，照此计算，Kimi最新估值直接翻倍并突破100亿美元大关。而海外方面，OpenAI即将完成新一轮融资，融资金额可能超过1000亿美元。
三、石油股普遍上扬
截至收盘，中石油(00857)涨3.7%，报9.52港元；中海油服(02883)涨3.2%，报10.01港元；中海油(00883)涨2.23%，报25.7港元。受美伊可能发生冲突的担忧影响，WTI原油期货周四晚间一度涨超2%，触及每桶66.70美元的盘中高位，创去年8月以来新高。ICE布油盘中涨幅也一度超过2%。据央视新闻报道，当地时间2月19日，美国方面消息称，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次“有限规模”的初步军事打击，以迫使其接受美国提出的核协议要求。相关知情人士称，若获得授权，该行动可能在数日内展开。当天稍早前，特朗普公开表示，伊朗有“10至15天”的时间达成协议，否则将面临“严重后果”。
四、科网股全天承压
截至收盘，阿里巴巴-W(09988)跌4.91%，报147.1港元；腾讯(00700)跌2.06%，报522港元。据第一财经，光大证券国际策略师伍礼贤分析称，科网股依然拖累港股下跌，投资者担忧阿里等公司业务发展，相关个股下跌明显，目前科技股整体并非资金的主要关注焦点，加上缺乏南向资金买入支撑，预期短线港股可能维持继续走弱的态势，恒生指数短线支撑大约在26000点至26200点之间。红蚁资本投资总监李泽铭称，短期来看，科网股依然面临一定下行压力，但随着股价逐步反映利空因素后，或将逐步形成底部。
五、速腾聚创(02498)表现亮眼。截至收盘，涨9.24%，报37.58港元
速腾聚创发布盈利预告，2025年全年净亏损同比大幅收窄，其中第四季度盈利不少于人民币6000万元，首次实现单季度盈利，超出管理层此前做出的盈亏平衡预期。速腾聚创表示，业绩增长主要得益于公司在机器人业务领域的相关布局与技术产品优势。
本周港股市场盘点
一、中远海能(01138)再度攀升。截至收盘，涨6.34%，报18.29港元
据报道，美国总统特朗普正考虑对伊朗实施一次“有限规模”的军事打击，以迫使其接受美国提出的核协议要求。国泰海通证券发布研报称，2026年以来地缘局势紧张，船东情绪高涨，且有海外船东加大租船控制市场，近期油运运价维持高位。建议关注运价中枢同比上升趋势，预计2026Q1油轮盈利将同比大增数倍。
二、石四药集团(02005)发盈警。截至收盘，跌5.63%，报2.85港元
石四药集团预计2025年度溢利将较上年度的10.61亿港元下降45%-60%。主要由于国内没有大规模流行病发生叠加医保控费导致药品终端销量下降、带量采购范围扩大以及国内外行业竞争加剧带来持续的价格压力以及盐酸溴己新安瓿注射液不再通过国家药品集采销售，导致营业额下降。
三、华章科技(01673)发盈警，预期中期股东应占亏损约2000万元至2100万元
华章科技(01673)发布公告，预期本集团截至2025年12月31日止6个月将取得股东应占亏损介乎约人民币2000万元至人民币2100万元，而2024年本集团则取得亏损人民币690万元，乃主要由于期内若干客户项目延期导致收入减少所致。
四、象兴国际(01732)：要约人已接获部分要约项下合共3.78亿股要约股份的有效接纳
象兴国际(01732)发布公告，部分要约于2026年2月20日(即最后截止日期)截止。于本联合公告日期(即接纳部分要约的最后时间及日期)下午四时正，要约人已收到有关部分要约项下合共约3.78亿股要约股份的有效接纳，相当于本联合公告日期已发行股份约29.55%。
五、久融控股(02358)发盈警 预计中期股东应占亏损不多于900万港元 同比收窄
久融控股(02358)发布公告，预计本集团截至2025年12月31日止六个月(本期间)将取得本公司拥有人应占亏损不多于900万港元，而截至2024年6月30日止六个月(去年期间)则取得本公司拥有人应占亏损约2080万港元。董事会认为亏损减少主要归因于出售杭州东部软体园股份有限公司*(股票代号： 832968，在全国中小企业股份转让系统上市)5.22%的已发行股本所产生的收益，该收益抵销了应付帐款。
市场机构观点预测
一、国泰海通：特朗普关税被否 后续如何演绎？
国泰海通发布研报称，近日美国最高法院裁定特朗普政府依据IEEPA加征的对等关税违法，随后特朗普宣布将依据《1974年贸易法》第122条临时加征10%的全球进口关税。该行认为再通胀的风险依然较高，新税率和退税纷争使得政策不确定性有所抬升。市场预期美元和美债波动率暂时走高但幅度有限，并且关注怎么打补丁。
二、国联民生证券：今年美联储继续降息的概率依然不低
国联民生证券发布研报称，今年美联储继续降息的概率依然不低。考虑到当前关税对通胀的影响再度削弱，短期内经济“滞”的风险可能更大，四季度美国GDP年化环比增速超预期下降至1.4%已然透露出一定隐患。而且国联民生此前的报告提示，当前美国K型经济分化特征日益严重，中低收入群体受通胀高企、工资停滞影响，消费能力持续受限。在此背景下，尽管美联储内部分歧较大，但考虑到经济和就业的结构性压力，今年继续降息的概率仍不低。但后续市场的关注点也将逐渐从今年降息转向明年加息的预期，两者存在着某种“盈亏平衡”，对今年预期转“鸽”难面对明年预期转“鹰”些许，形成微妙的平衡。
三、高盛：将今年香港楼价升幅预测由5%调高至12%
高盛发布研究报告称，港府推出的签证及移民政策将带动楼市需求，同时受到租金强劲增长，以及按揭利率下降，或令更多人“转租为买”，将今年香港楼价升幅预测由5%调高至12%。受惠资本市场活跃，高盛预期今年核心中环区写字楼租金升3%，其他地区则大致持平。该行对零售市场前景较审慎，预计租金温和增长2%，因来自港人外游及网购的竞争持续。高盛调高恒基地产(00012)及信和置业(00083)评级至“买入”，该行认为两公司更能受惠香港住宅市场的上升周期，目标价分别调高至39港元及14.6港元。该行维持新鸿基地产(00016)“买入”评级，目标价升至159港元。高盛指，3间公司的单位库存占市场整体约36%，并有新项目推进，最能受惠于香港楼价复苏。高盛表示，长实集团(01113)本地物业项目有限，英国酒吧业务面对成本压力及消费者习惯转变，将长实评级由“买入”降至“中性”，但上调目标价至53港元。
四、小摩：预测2月份澳门*总收入最多同比增长5% 列银河娱乐(00027)为首选
摩根大通发布研报称，根据行业数据，澳门2月首十五天*总收入录得88亿澳门元，换言之月内日均*收入为约5.87亿澳门元，其中过去一个星期日均*收入回落至5.43亿澳门元，对比2月首个星期及1月分别为6.25亿及7.3亿澳门元。摩通认为*收入放缓与农历新年前季节性因素以及贵宾厅赢率较低有关，强调新春之前的*收入表现并不能反映真实需求，因此该行不要进行过多解读。展望农历新年期间及2月表现，该行预测未来几个星期的*收入仍会出现波动，第三及第四个星期日均*收入可能分别介乎8.5亿至10亿澳门元及7.5亿至8亿澳门元，目前预测2月份*总收入将同比增长2%至5%，达到201亿至207亿澳门元，即日均水平为7.2亿至7.4亿澳门元，首两个月合计料同比增长13%至14%。选股方面，该行建议投资者聚焦于个别股份，而非等待行业整体估值重估，列银河娱乐(00027)为首选，给予「增持」评级，其余偏好依次为美高梅中国(02282)、金沙中国(01928)及永利澳门(01128)、新濠博亚娱乐(MLCO.US)、新濠国际(00200)，以及澳博控股(00880)。
五、交银国际：1月乘用车内需阶段性承压 出口延续高增态势
交银国际发布研报称，1Q26车市受季节性因素叠加前期消费透支影响，整体表现相对平淡。尽管“以旧换新”政策延续提供了底部支撑，但终端观望情绪较重，导致部分需求递延释放。展望后续，随着各地细则加速落地，车市景气度有望逐步回暖。出口方面，受益于中欧、中加关税谈判的积极进展，以及自主品牌全球化战略深入，新能源出海正从单纯的贸易出口向“产业链出海”模式进阶。个股方面，建议关注：小鹏汽车(09868/XPEV.US/买入)全新P7/增程车型陆续上市，同时海外本地化生产逐步落地，带动销量和毛利率提升;吉利汽车(00175/买入)私有化极氪后推动内部资源整合;比亚迪(01211/买入)海外产能进入放量期，海外销量的增长有望进一步优化利润结构。
（亚汇网编辑：书瑶）
