2026-04-01 13:40:36
一、中金：维持保利物业(06049)跑赢行业评级 下调目标价至36.3港元
中金发布研报称，维持保利物业(06049)盈利预测基本不变，预计2026-27年归母净利润同比分别增5%和3%至16.3亿元和16.8亿元。维持跑赢行业评级，下调目标价15%至36.3港元(对应11倍2026年目标市盈率和16%上行空间)，主要考虑到盈利增长的不确定性增加及市场风险偏好调整。公司当前交易于9.5倍2026年市盈率。
二、国盛证券：鞋服2025年稳健增长 长期赛道投资价值高
国盛证券发布研报称，截至2025年末各运动品牌渠道库销比基本在4-5个月左右，渠道库存质量健康。2026年以来随着公司推进春节假期营销和产品上新，该行判断Q1整体表现保持稳健增长态势。推荐奥运周期有望迎来品牌力提升的李宁(02331)，集团化运营能力卓越的运动鞋服板块优质标的安踏体育(02020)，关注特步国际(01368)、361度(01361)。
三、花旗：中国海外发展(00688)去年核心利润符预期 予“买入”评级
花旗发布研报称，中国海外发展(00688)去年核心利润同比跌17%至130亿元人民币，符合该行预期; 毛利率降至15.5%，净利润率跌至7.7%，净负债比率改善至34.2%。公司全年累计股息50港仙，同比跌17%，派息比率维持38%。该行予中国海外目标价17.2港元，评级为“买入”。
四、中信里昂：维持翰森制药(03692)“优于大市”评级 目标价下调至40港元
中信里昂发布研报称，翰森制药(03692)2025年下半年业绩强劲，高于市场预期。基于估值基准置换，维持翰森制药“优于大市”评级，但将目标价由43.1港元下调至40港元，减幅7.2%。该行指出，公司预计产品销售及合作项目收入均将实现双位数增长。展望未来，预计创新药增长及授权收入将继续成为公司2026年的主要增长动力。该行认为，今年将是公司“丰收年”，多个临床试验将有重要数据公布，而多个新药申请有望加快从管线价值向盈利前景转化。
五、招银国际：上调潍柴动力(02338)H股目标价39% 维持“买入”评级
招银国际发布研报称，上调潍柴动力(02338)H股目标价39.3%，从21.9港元升至30.5港元，同时上调A股(000338.SZ)目标价，二者均维持“买入”评级。该行认为短期内的股价回档是买进良机。潍柴2025年净利意外下滑4%至109亿元人民币(下同)，比该行和机构共识预期低 12%。这意味着2025年第四季净利润同比减32%至20亿元。第四季利润下滑主要归因于毛利率同比减3.9个百分点，而该行认为主要与引擎利润率下跌相关。尽管业绩较弱，该行仍看好潍柴向电力业务转型的大方向（2025年电力相关引擎销售量占14%，高于2024年的12%）。
六、美银证券：升华润万象生活(01209)目标价至51港元 上调盈利预测
美银证券发布研报称，华润万象生活(01209)去年核心盈利增长13.7%，略高于该行及市场预期。该行将公司2026及2027年盈利预测上调2%至3%，目标价由50港元升至51港元，重申“买入”评级。管理层在业绩会上公布五年营运目标，包括商业管理业务及物业管理业务盈利年均复合增长率均达10%; 目标会员业务在较小的基数下实现收入及盈利翻倍。若目标达成，意味着未来五年整体盈利年均复合增长率约10%，对应2026年预测市盈率20倍。
（亚汇网编辑：书瑶）
