2026-04-02 12:47:14
一、光大证券：全面引入AI带动业绩超预期 维持高伟电子(01415)“买入”评级
光大证券发布研报称，高伟电子(01415)2025年业绩表现强劲，验证了其在核心客户供应链中份额提升的逻辑。2025年实现营收 35.0亿美元，同比大幅增长 40.3%，主要受益于核心客户的后摄模组订单增加。展望2026年，随着AI由云端向终端侧加速渗透，手机、PC等终端设备对影像及感知能力提出更高要求，公司作为核心光学部件供应商将深度受益。光大证券看好公司在手机光学升级趋势下持续的成长性，以及向AI眼镜、机器人等新蓝海市场拓展的巨大空间。光大证券维持公司2026年2.3亿美元归母净利润预测，但考虑到大客户后置主摄进展或循序渐进、以及公司将加大研发投入以支撑27-28年业务的长期增长，下调27年归母净利润预测至2.9亿美元（此前预测3.4亿美元），新增2028年归母净利润预测3.6亿美元，维持公司“买入”评级。
二、中金：维持永达汽车(03669)跑赢行业评级 目标价1.90港元
中金发布研报称，维持永达汽车(03669)2026年和2027年盈利预测基本不变。当前股价对应2026/2027年0.3倍/0.3倍P/B。维持跑赢行业评级和1.90港元目标价，对应0.4倍/0.4倍2026/2027年P/B，有41.8%上行空间。
三、光大证券维持博泰车联(02889)“买入”评级：2025年业绩高增兑现 AI座舱龙头加速全球化
光大证券发布最新研报，维持对博泰车联（02889）的“买入”评级。这是继2025年12月首次覆盖并给予“买入”评级后，光大证券基于公司最新经营进展和行业趋势作出的再次肯定。在首次覆盖报告中，光大证券强调其作为中国智能座舱解决方案领先供应商的稀缺性，指出公司是少数具备软硬件一体化能力、端侧AI大模型落地经验及高端算力平台规模交付能力的企业。
四、小摩：优必选(09880)上调Walker S系列人形机器人出货目标 维持“增持”评级
小摩发布研报称，优必选(09880)在业绩后举行投资者会议，管理层将2026年定位为“大规模商业化”之年，并将Walker S系列人形机器人的出货目标从2000至3000台，大幅上调至5000台，产能规划更朝向10000台。小摩维持优必选“增持”评级，予目标价169港元。该行引述优必选管理层强调，政府订单虽然仍是关键推动力，但同时承认需要转向更多工业及海外部署，以证明业务模式的可持续性。管理层有信心进一步提升毛利率，目标将集团毛利率提升至43%至44%(2025财年为37.7%)，并预期可较原订的2027年时间表更早实现收支平衡。
五、中银国际：微降邮储银行(01658)目标价至6.62港元 维持“买入”评级
中银国际发布研报称，邮储银行(01658)目前股份估值偏低，现价对应2026年预测市账率0.48倍，而其资产质素卓越及派息比率稳定，应获得较高的市账率估值。基于约0.65倍2026年预测市账率，将目标价由6.84港元轻微下调至6.62港元，维持“买入”评级。邮储银行2025年第四季归母净利润同比增长1.7%，较第三季的增速1.2%略为加快，该行认为主要受经营收入增长、净息差跌幅放缓及营运开支减少带动。因此，全年归母净利润同比增长1.1%，经营收入亦同比升1.9%。虽然第四季不良贷款比率上升，但仍属同业中最低水平，而拨备覆盖率则处于高端水平。
六、麦格理：升赣锋锂业(01772)目标价至86港元 因应锂价上调利润预测
麦格理发布研报称，赣锋锂业(01772)去年净利润为16.13亿元人民币(下同)，接近盈喜预测上限。去年第四季净利润达16亿元，对比2024年第四季录得净亏损14亿元，主要受惠于期内锂价上升。对锂价预测作出调整，上调赣锋锂业2026及2027年税后净利润预测8%及9%，至44亿及50亿元，并引入2028年预测为56亿元。目标价由83.5港元上调至86港元，维持“跑赢大市”评级。公司计划对旗下电池公司进行增资，进一步拓展下游电池业务。该行认为电池业务将会是锂以外推动收入及盈利的另一动力。同时，该行预期锂价将获得支持，主要由于中国政府推动储能系统容量电价政策，有望提升盈利能力，带动储能站进一步建设，加上江西及津巴布韦的供应中断，令供应趋紧。
（亚汇网编辑：书瑶）
