2026-04-05 13:47:17
本周香港股市：恒生指数跌0.7%或177.5点，报25116.53点，全日成交额2436.28亿港元；恒生国企指数跌0.56%，报8456.92点；恒生科技指数跌1.63%，报4679.1点。全周来看，恒指累涨0.66%，国指累涨0.04%，恒科指数累跌2.07%。东吴证券表示，如果美伊冲突时长超预期，那么美股仍有继续下探风险，港股联动性较强，容易受影响，需警惕左侧陷阱，建议等新催化剂出现。国元国际认为，若原油价格持续处于高位，市场将进一步围绕再通胀进行交易，因此港股市场未来仍有可能面临这方面的外部不确定性所带来的扰动。
大型科技股多数飘绿，阿里巴巴跌超3%，腾讯跌1.49%。特朗普称将“猛烈打击”伊朗，个别油气股应声走高，山东墨龙大涨超16%；商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储，猪肉股逆市上涨；3月车企成绩单出炉，吉利汽车出口超过8万辆创新高，股价涨超8%；部分煤炭、医药、锂业股上扬。另一边，油价上涨压制航空股，东方航空跌近5%；芯片股、黄金股、AI应用等普遍下跌。
本周港式市场表现
一、个别油气股走强
截至收盘，山东墨龙(00568)涨16.37%，报9.24港元；百勤油服(02178)涨9.26%，报0.295港元；中石化油服(01033)涨3.37%，报0.92港元。4月2日，国际原油持续走高，WTI原油涨超5%，报105.65美元/桶；布伦特原油一度涨7%，升至108美元/桶。当地时间4月1日晚，美国总统特朗普发表全国讲话时表示，美国将在两到三周内对伊朗发动猛烈的打击，将该国打回“石器时代”。其言论转硬降低了市场原本对战争迅速结束的希望。另据CCTV国际时讯，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人发表声明称，美国和以色列对伊朗强大能力一无所知，敌方将承受更具毁灭性、范围更广、破坏性更大的行动。
二、汽车股走势分化
截至收盘，奇瑞汽车(09973)涨15.26%，报32.02港元；吉利汽车(00175)涨8.37%，报23.82港元；零跑汽车(09863)涨3.41%，报53港元；小鹏集团-W(09868)跌0.73%，报67.75港元。4月1日，多家车企陆续披露3月销量，其中零跑汽车3月交付量超5万辆，再次成为造车新势力月度销冠，蔚来、理想汽车的交付量均大幅增长，小鹏汽车3月实现27415辆，同比下降17.44%，为唯一一家负增长的造车新势力车企。此外，吉利汽车3月销量为23.3万辆，海外出口方面，3月销量81639辆，同环比双增长，同比增长120%，环比增长34%。华泰证券指出，近期中东局势扰动带动油价攀升，市场关注电车相对燃油车的经济性边界。欧洲及东南亚有望成为油价上行背景下海外电动车渗透率提升的核心增量来源。推荐目标市场电车销量最高的龙头、及欧洲布局较快的公司。
三、猪肉股逆势上涨
截至收盘，德康农牧(02419)涨5.99%，报66.35港元；牧原股份(02714)涨4.31%，报40.2港元。据证券时报，国家发展改革委、商务部、财政部近期将开展今年第二批中央冻猪肉储备收储，并要求各地同步收储，更好发挥储备调节作用。下一步，国家发展改革委等部门将继续密切跟踪生猪市场动态，加大收储力度，强化产能综合调控，引导养殖场户合理安排生产经营，促进市场平稳运行。展望后续猪价走势，东兴证券研报指出，随着产能去化效果逐步显现，2026年下半年供应压力将有所缓解。
四、航空股集体承压
截至收盘，东方航空(00670)跌4.86%，报3.72港元；南方航空(01055)跌4.26%，报4.05港元；中国国航(00753)跌3.81%，报4.8港元；国泰航空(00293)跌2.81%，报11.41港元。美国总统特朗普关于伊朗战事"重要更新"的讲话令停战预期落空，国际油价今日应声大涨。招商证券分析指出，航油作为航空业最大刚性成本项目，占总运营成本比重达30%-40%。国际油价快速上行导致国内航空煤油综合采购成本大幅攀升，油价每上涨100元/吨，三大航司年化成本将增加15亿至20亿元，成本压力传导至终端势在必行。值得关注的是，继国际航线燃油附加费全面上调后，4月5日国内航线燃油附加费将上涨5倍。
本周港股市场盘点
一、理士国际(00842)放量飙涨，截至收盘，涨76.79%，报0.99港元
理士国际公布，于考虑现时市场及监管状况等多项因素后，决定于现阶段不进行建议分拆Leoch Energy Inc.及于美国证券交易所上市。Leoch Energy Inc.将调整其融资策略并寻求新机遇。
二、极视角(06636)显著攀升，截至收盘，涨20.12%，报99.7港元
极视角是一家AI计算器视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供涵盖开发、部署及管理的端到端企业级解决方案。从招股认购情况来看，极视角的市场认购表现火热，申购人数159089人，香港公开发售获得4591.37倍认购。
三、傅里叶(03625)创新高，截至收盘，涨12.61%，报92港元
公开资料显示，傅里叶半导体本次香港IPO公开发售部分超购高达3117倍，累计接获超过11万人认购，成为今年硬科技新股中最受资金追捧的明星标的之一。成功上市后，傅里叶半导体成为港股“AI音频芯片第一股”。
四、 鸣鸣很忙(01768)延续涨势，截至收盘，涨5.35%，报382港元
美银证券指出，鸣鸣很忙2026年第一季同店销售增长开局强劲，受惠于营运改善及春节假期较长。该行相信，在频繁的产品更新及新类别扩张带动下，增长势头将在年内持续。集团正优先发展加热类及冷藏冷冻类产品，因其需求能见度较强且具规模化潜力。
市场机构观点预测
一、光大证券：上海电气(02727)25年核聚变、机器人等新兴产业持续突破 维持“买入”评级
光大证券发布研报称，维持上海电气(601727.SH，02727)“买入”评级。公司煤电新增订单规模放缓，叠加资产减值等压力在一定程度上影响了公司业绩表现，审慎起见下调盈利预测，预计公司26~28年归母净利润为15/24/29亿元(下调44%/下调27%/新增)，当前A/H股股价对应26年PE为83/35倍。在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率，同时在公司技术研发优势的支撑下核聚变/四代堆、氢能和机器人等新兴业务也有望成为公司新的业绩增长点。
二、交银国际：外溢效应冲击全球风险偏好 4月进入港股市场关键窗口期
交银国际发布研报称，港股3月的主要扰动并非来自基本面，而是中东地缘不确定性。外溢效应冲击全球风险偏好，港股亦跟随新兴市场承压。3月下旬，随着美国战备储油释出、对原油制裁给予临时豁免、以及美伊启动巴基斯坦渠道外交接触，中东局势已出现阶段性缓和信号，原油价格回落至100美元附近。若4月内冲突没有进一步升级，前期积累的风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复的空间。
三、美银证券：内房复苏需靠自身动力 偏好华润置地(01109)
美银证券发布研报称，对中国房地产行业维持建设性看法，但认为复苏动力已从政策刺激转向较缓慢、自身持续复苏，过程可能不均衡。但预计4月份成交量将远高于去年末季、今年首两个月的水平，意味着复苏周期较长，而非像去年般急速降温。鉴于供需动态改善，包括二手房挂牌量下降，2026年房价大幅回调可能性不大。预计上海、深圳和北京的二手房价将在下半年趋于稳定。鉴于复苏不均，投资者短期内可能会保持谨慎。该行偏好华润置地(01109)，因其投资物业具长期增长潜力，并看好受惠于升级需求的中国海外发展(00688)及建发国际集团(01908)，认为其2027财年盈利能见度较佳，而该行下调建发国际目标价由18.6港元降至17.2港元，维持“买入”评级。该行下调中海物业(02669)目标价由4.6港元降至4.4港元，维持“跑输大市”评级。该行下调万物云(02602)目标价由20港元降至19港元，维时“中性”评级。该行调低保利物业(06049)目标价由37港元降至36港元，维时“中性”评级。
四、里昂：料4月澳门*收入同比增11%至209亿澳门元 首选银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282)
里昂发布研报称，澳门今年3月总*收入226亿澳门元，同比增加15%，较市场及该行预测高出4至5%，意味着过去一周(3月23至31日)的日均*收入为7.78亿澳门元，高于3月首22天的日均*收入10%。该行表示，虽然这可能是由于赢率高于往常水平，但尽管近期地缘政治局势紧张，*需求依然稳健。该行预期4月澳门总*收入同比增长11%至209亿澳门元，与市场预测一致，并首选银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282)，均予“跑赢大市”评级，各予目标价49.5港元及20.9港元。
五、浦银国际：26年人形机器人出货量有望迎来爆发 资源进一步向头部玩家集中
浦银国际发布研报称，根据赛迪数据，2025年全球人形机器人市场出货量约1.7万台，迈入初步规模化的转折期。结合供应链建设、政策引导及资本市场等方面对比，当前人形机器人大致相当于新能源汽车在2018-2020年之间的发展阶段，在2026年有望迎来出货量的爆发。竞争格局上，2026年或成行业分水岭，资源进一步向头部玩家集中。
（亚汇网编辑：书瑶）
