2026-05-04 12:46:46
一、花旗：维持香港楼价看涨8%预期 看好三大地产股
花旗发布研报称，发表报告指，香港楼价信心增强和投资需求复苏可能支撑新楼销售价格走强，从而强化该行对利润率驱动型每股收益增长的乐观预期;花旗维持预测2026年楼价将上涨8%，而2026-2027年累计上升15%。该行指新鸿基地产(00016)、长实集团(01113)、太古地产(01972)为首选。香港宏观经济复苏范围正在扩大，但花旗的微观调查显示，零售业面临来自跨国购物和竞争的价格及利润压力。该产业也面临劳动力短缺问题。花旗研究创新实验室调查结果指，1)楼价:65%的受访者比6个月前更加乐观;42%的受访者预计一年后楼价上升，42%的受访者预计房价保持稳定;2)69%的受访者计划在未来12个月内买楼;3)热门区域:沙田(6%)、启德(5%)、荃湾(5%)、黄竹坑(4%)、元朗(4%)、观塘(4%);4)19%的受访者计划买楼用于投资.10%的受访者计划买楼用于出租;5)71%的受访者更倾向于购买新楼;6)34%的受访者减少线下消费，20%以上转而选择线上购物或北上购物。
二、中银国际：上调美的集团(00300)目标价至94.7港元 维持“买入”评级
中银国际发布研报称，上调美的集团(00300)目标价2%，从92.8港元升至94.7港元，维持“买入”评级。美的2026年第一季收入和净利润分别年增2.5%和2%。该行认为这组数据实际上令人鼓舞，并有望为市场带来一些惊喜。美的2026年第一季的业绩也表明，公司透过产品驱动的市场份额增长、更加多元化的业务结构以及更有效率的内部管理和成本控制，成功应对逆境。因此，尽管美的仍将面临与同行相同的挑战，例如投入成本上升和地缘政治紧张局势，但该行预计美的能够更顺利地克服这些风险，其更强劲的现金流增长将支持更多提升股东回报的举措。
该行表示，2026年第二季可能依然充满挑战，但美的已制定应对计划。除需求疲软(尤其是在中国市场)之外，该行认为第二季度最大的挑战将是成本上升，但美的可以通过以下方式缓解：1)提价，部分机型已在2026年第一季提价;2)将部分成本压力转嫁给原始设备制造商(OEM)客户;3)进行更多内部改革，例如渠道间整合库存共享，以及更加谨慎地选择供应商。近期，美的也与中集集团(02039)达成策略协议，锁定其货运价格，该行认为这使其比大多数同行定位更好。
三、中泰证券：财富管理赛道持续发力 维持招商银行(03968)“增持”评级
中泰证券发布研报称，招商银行(03968)在零售和财富管理赛道，逐渐积累起来“商业模式的护城河”；在于长期形成的内部市场化、外部客户导向的“企业文化”(在银行业内里是稀缺的)；在于一大批务实勤奋、专业和进取正派的中高层和业务骨干形成的“团队人员”。这些底层价值并未发生变化，仍是行业中稀缺优秀的银行，值得长期持有。公司2026E、2027E、2028E PB 0.82X/0.74X/0.68X；PE 6.25X/6.10X/5.95X。维持“增持”评级。
四、光大证券：港股市场有望持续修复 重点关注科技主线
光大证券发布研报称，4月港股市场出现反弹，但市场整体仍处于修复通道中。国内政策持续加码，不断释放积极信号；同时外部扰动也在逐渐减弱。美伊冲突整体呈现降温态势，美股近期也持续震荡上行并不断创出历史新高。内外积极因素综合影响下，港股市场有望持续修复。AI产业链催化不断，硬件、云计算、互联网应用等赛道景气度上行。在业绩修复与估值双击预期下，港股科技已具备中期配置性价比，是当前科技主线里优质的布局方向。
五、瑞银：中国财险(02328)首季承保业务稳固 目标价20港元
瑞银发布研报称，中国财险(02328)首季承保业务稳固，但被投资表现疲弱抵销。季度税后净利润(NPAT)同比跌24%至86亿元人民币(下同)，惟综合成本率(CoR)同比改善0.3个百分点至94.2%，符合市场买方预期; 予该股“买入”评级，目标价20港元。
六、大摩：富卫集团(01828)首季新业务价值增长符预期 评级“增持”
摩根士丹利发布研报称，富卫集团(01828)首季新业务价值按固定汇率计算同比增长7%，符合该行预期增长6%，新兴市场及日本为增长引擎，中国香港在极高基数下仍录得1%增长。泰国首季年化保费等值同比下跌6%，管理层预期全年仍可录得增长。剔除泰国低利率影响，集团新业务价值增长达15%。大摩认为富卫首季业绩符合预期，增长动能及营运质素持续改善。该行予富卫“增持”评级，目标价42.5港元。
（亚汇网编辑：书瑶）
