2026-05-10 19:28:49
本周香港股市：恒生指数跌0.87%或232.57点，报26393.71点，全日成交额2797.54亿港元；恒生国企指数跌0.34%，报8889.07点；恒生科技指数跌0.36%，报5102.79点。全周来看，恒指累涨2.39%，国指累涨2.39%，恒科指数累涨4.75%。兴业证券认为，港股后续行情或临近拐点，重点观测五大信号：一是中美外交边际进展；二是Warsh听证会落地后政策路径进一步明朗；三是国内宏观及地产能否突破季节性波动、实现持续性修复；四是国内出海产业扩张逻辑，尤其新能源车产销数据验证；五是A 股及港股一季报业绩兑现、互联网龙头补贴退坡落地节奏。
大型科技股涨跌不一，快手大涨超9%，百度涨超5%，腾讯、阿里则跌超1%。超预期财报催化美股AI应用软件股，港股AI应用今日多数走强；Q94;二手房成交持续增长，内房股延续反弹；全球央行购金步伐显著加快，黄金股集体回暖；PCB概念续升，建滔集团、建滔积层板再创新高。另一边，此前强势的半导体股回调；风电、猪肉概念等跌幅靠前。
本周港式市场表现
一、AI应用软件股逆市上涨
截至收盘，浪潮数字企业(00596)涨14.29%，报2.64港元；美图公司(01357)涨11.23%，报5.25港元；迈富时(02556)涨5.09%，报41.26港元；金蝶国际(00268)涨3.89%，报9.34港元。隔夜美股AI应用软件股走强，部分软件公司公布的业绩超出了市场预期。其中Datadog股价大涨31%，其公布的财报显示，2026年第一季度实现营收10.7亿美元，调整后每股收益为51美分，均超出分析师预期。此外，Fortinet大涨20%。华福证券认为，在ROI明确的场景，AI应用厂商正积极探索按Token消耗量付费及按效果付费等新商业模式，将收费来源从采购预算迁移至业务超额收益，更大的增量市场正在开启。
二、 内房股再度走高
截至收盘，龙湖集团(00960)涨5.54%，报9.15港元；越秀地产(00123)涨4.61%，报4.54港元；富力地产(02777)涨4.17%，报0.375港元；华润置地(01109)涨3.55%，报36.76港元。今年的五一假期，伴随着多个城市楼市新政密集落地，叠加市场信心持续修复，房地产市场热度持续攀升。五一期间，多地新房和二手房的咨询量、成交量均有明显增加。数据显示，五一前四天，北京二手房成交套数同比增长72%。4月份，上海二手房累计网签量达28742套，创近10年同期新高。平安证券认为，在年报业绩风险释放、市场对楼市回暖缺乏预期的背景下，向下风险有限。行业积极边际变化持续显现，后续一旦市场对楼市拐点形成共识，向上弹性较大。
三、 黄金股今日回暖
截至收盘，灵宝黄金(03330)涨8.12%，报25.04港元；赤峰黄金(06693)涨6.43%，报45.7港元；中国白银集团(00815)涨3.37%，报0.46港元。5月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至4月末，我国黄金储备为7464万盎司，较3月末的7438万盎司增加26万盎司，为连续第18个月增持黄金。世界黄金协会最新统计数据显示，今年一季度全球央行购金步伐显著加快。世界黄金协会伦敦总部首席战略官John Reade指出，在经历长期上涨后，市场出现显著调整，这为此前观望的央行提供了入场窗口，从而推动集中买入。
四、 PCB概念继续活跃
截至收盘，建滔集团(00148)涨6.64%，报51.85港元；建滔积层板(01888)涨5%，报43.28港元；胜宏科技(02476)涨4.67%，报345.4港元。花旗上调建滔集团2026至2028年盈利预测50%至61%，并将目标价由48港元上调至65港元，因在AI基建投资热潮下，玻璃纤维、铜箔及覆铜面板(CCL)出现短缺，令该行上调建滔积层板盈利预测。该行预计建滔集团的盈利结构将向积层板业务倾斜，预测该业务占集团净利润比例，将由2025年的38%飙升至2028年的87%。另外，该行认为建滔集团目前估值并不合理，如投资者错过建滔积层板4月的强劲升势，建滔集团是追落后的好选择。
五、芯片股普遍回吐
截至收盘，华虹半导体(01347)跌7.5%，报130.8港元；兆易创新(03986)跌5.5%，报490港元；中芯国际(00981)跌4.43%，报73.35港元。隔夜美股芯片股遭遇普遍抛售，费城半导体指数跌超2.7%，板块内多数个股大幅下挫。ARM公布的最新季度业绩小幅超出市场预期，但绩后一度跌约10%。高盛分析师表示，鉴于ARM近期投资者日释放的偏多头展望，以及市场对CPU成长前景的普遍乐观情绪，投资者在财报发布前的预期已被显著抬高，小幅超预期的实际数据难以带来股价的进一步提振，预计该股短期内将维持震荡格局。
本周港股市场盘点
一、钧达股份(02865)显著攀升，截至收盘，涨16%，报44.22港元
国内外商业航天有望迎来密集催化。据国金证券，国内方面，中国航天科技集团一院研制的长征十号乙（CZ-10B）可重复使用大型液体运载火箭预计5月中旬首飞；民营领域，蓝箭航天朱雀三号遥二箭计划5-6月再次开展回收试验。国际方面，SpaceX加速推进IPO进程，目标估值逾2万亿美元，最快5月提交IPO申请、6月定价。
二、快手-W(01024)盘中拉升，截至收盘，涨9.4%，报52.95港元
近日，可灵AI在视频3.0系列模型中推出原生4K直出功能，支持一键生成院线级质感视频，为业内首个原生4K直出的视频模型。该功能面向影视及广告等专业视频行业客户，可在无需复杂后期处理的情况下，直接输出高分辨率画面，实现影视工业级视觉效果。
三、 长飞光纤光缆(06869)延续涨势，截至收盘，涨5.67%，报246港元
英伟达首席执行官黄仁勋表示，下一代人工智能基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求。据券商中国援引媒体报道称，当地时间周四，英伟达和康宁公司的首席执行官证实，除了本周早些时候披露的股权投资外，英伟达还额外出资数十亿美元，助力康宁新建工厂。
四、 统一企业中国(00220)绩后走高，截至收盘，涨4.86%，报7.77港元
统一企业中国公布，今年一季度税后利润约7.37亿人民币，同比升22.46%。华泰证券指出，剔除一次性收益（税后约7300万元）后税后利润同比增长10.3%，业绩具备韧性。收入端，26Q1整体收入同比增长中单位数，其中饮料业务与食品业务收入均同比增长中单位数，食品业务的收入增速略好于饮料业务。
五、万科企业(02202)：“23万科MTN002”将于原定到期日兑付票据本金的40%，以及到期应付利息
万科企业(02202)发布公告，有关本公司本金总额为人民币20亿元，票面利率为3.10%的2023年度第二期中期票据(23万科MTN002)本息兑付安排调整的持有人会议议案(议案)。根据议案，同意议案的“23万科MTN002”持有人账户可在原定到期日(2026年5月12日)获得人民币10万元的兑付(固定兑付安排)。公司将于本期债券原定到期日兑付本期中期票据本金(扣除已通过固定兑付安排兑付的本金，如有)的40%，以及到期应付利息;剩余本金将展期一年至2027年5月12日(展期期间)兑付。展期期间利率维持3.10%不变，利息随本金一併结清。发行人承诺提供项目公司应收账款质押作为增信。
市场机构观点预测
一、瑞银：上调2026年中国锂价预测18% 升赣锋锂业(01772)、天齐锂业(002466.SZ)目标价
瑞银发布研报称，基于更高的锂价预测，将所覆盖中国锂业股的2026年盈利预测上调10%至40%，并上调多只股份的目标价。该行重申对赣锋锂业(002460.SZ)(01772) A/H股及天齐锂业(002466.SZ)A股“买入”评级。瑞银基于看好储能系统(BESS)需求强劲、中东冲突推高能源价格带动电动车需求、以及中国电动卡车需求加速，该行全球商品团队上调全球锂价预测。预测2026年全球锂需求同比增长16%至197万吨碳酸锂当量(LCE)，其中电动车电池需求占53%，同比增长12%；储能系统电池需求占17%，同比增长60%。该行轻微上调今年全球锂供应预测1%；并料全球风险加权供应同比增长约13%至191万吨LCE(包括回收)，出现6.5万吨LCE的短缺。该行将2026年中国碳酸锂现货平均价格(连增值税)预测上调18%至每吨20万元人民币(下同)，预期5至6月现货价格可达每吨25万元。
二、花旗：“五一黄金周”旅游数据或受部分地区春假分流影响 续看好携程(TCOM.US)及同程(00780)
花旗发布研报称，中国文化和旅游部报告指，在为期5天的“五一黄金周”期间，国内旅游人次3.25亿，行业收入1855亿元人民币，分别同比增长3.6%及2.9%，意味着人均消费同比跌0.7%。该行维持对携程集团(09961) (TCOM.US)及同程旅行(00780)“买入”评级，携程ADR目标价为82美元，同程目标价为28港元。该行认为数据并不令人振奋，但注意到多个地区宣布的春假或提前消化部分旅游活动。该行认为在线旅游平台的酒店业务表现可能健康，但由于票价同比上涨，机票预订表现或较为疲弱。考虑到油价上涨，跨境数据疲弱并不令人意外。
三、大华继显：AI云业务为中国互联网首要细分市场 首选阿里巴巴-W(09988)
大华继显发布研报称，在中国大型语言模型(LLM)竞争加剧、代理型AI与AI超级应用崛起的背景下，“词符”(Token)使用需求持续强劲增长，企业AI采用推动云端定价能力提升，AI代理使用增加，以及消费者AI助手的扩展，该行依然将AI云端视为中国互联网板块的首选细分市场，并将阿里巴巴-W(09988)作为核心推荐。在未来六至十二个月，该行关注的AI叙事包括：(1)LLM竞争的演进、(2)云端收入加速增长与利润率扩张(伴随价格上调)、(3)基于AI智能体的超级应用推出，以及(4)垂直领域领先LLM的商业化潜力。该行表示首选阿里，维持“买入”评级及目标价192港元。
四、兴业证券：港股互联网有望成为AI行情扩散的重要方向
兴业证券发布研报称，近期国产算力链正在相对北美算力链补涨，AI行情正在算力链内部扩散。港股互联网因其本身具备国产算力的交易属性，与前者有极高的正相关性。这表明，AI内部，除北美算力往国产算力的扩散外，恒生科技同样是扩散的重要主线之一。此外，从海外映射角度看，以港股互联网为代表的云厂商也有望是后续国内AI行情补涨的方向。
五、小摩：内房五一黄金周二手成交升31% 料行业再有约20%上升空间
摩根大通发布研报称，内房板块在五一黄金周数据稳固下，于5月6日再升5%，继续4月初以来的强势。该行认为，若本月数据维持稳固，预期行业可继续跑赢大市，即使股价已累计上升22%，仍有约20%的目标回报，将带动板块回到2024年10月的高位。若数据可持续至7、8月，或有另一波超过30%的升幅。报告引述Iceberg指数数据显示，黄金周期间，实时二手成交同比升31%，延续4月同比升29%的势头。一手市场方面，大部分国企开发商指引为同比持平。该行首选股为中国海外发展(00688)、华润置地(01109)及中国金茂(00817)。
（亚汇网编辑：书瑶）
