2026-06-07 18:36:52
本周香港股市：恒生指数跌1.15%或291.45点，报24961.95点，全日成交额3428.05亿港元；恒生国企指数跌0.77%，报8436.63点；恒生科技指数跌1.75%，报4888.39点。全周来看，恒指累跌0.88%，国指累涨0.13%，恒科指数累涨0.09%。中金指出，经历了2025年的大幅上涨，2026年的港股显得有些“落寞”。一是基本面，除了前置发力外，看似强劲的一季度增长实则掩盖的是更加明显的内部分化，科技和外需强，消费和内需弱；二是流动性，美元没有如期走弱，四大央行有两个将走向紧缩，南向与海外资金都明显缩水等等。展望下半年，港股市场的前景与配置方向也藏在这两者的变化之中。
大型科网股继续承压，腾讯跌超1%，阿里巴巴跌0.89%。船司提涨意愿强烈，集运股多数走高；机构指银行基本面拐点基本确立，银行股逆市上扬；部分机器人概念午后拉升，埃斯顿涨近10%。另一边，半导体今日集体回调，澜起科技大跌超9%，兆易创新跌超8%；PCB概念、光通信、香港及国际金融股普遍承压下行。
本周港式市场表现
一、半导体股显著回调
截至收盘，澜起科技(06809)跌9.21%，报368.8港元；兆易创新(03986)跌8.02%，报723.0港元；中芯国际(00981)跌7.18%，报75.65港元；华虹半导体(01347)跌7.16%，报145.3港元。隔夜美股芯片股多数下挫，费城半导体指数收跌超2%，博通暴跌超12%，美光科技大跌超7%。博通公司最新公布的营收数据略不及市场预期，给推动市场上涨的AI投资热潮蒙上阴影，导致投资者开始重新评估AI基础设施投资是否已经透支未来增长预期。韩国股市今日亦大跌，SK海力士重挫近10%。有媒体报道称，SemiAnalysis最新研报中指出“英伟达下一代AI服务器集群Rubin NVL72在内存配置上做了重大调整，为了应对供应链紧张，保障Rubin机柜的按时交货，单机柜容量从原计划的55TB骤降到 28TB，缩水了大约50%。对此，SemiAnalysis创始人兼CEO兼首席分析师Dylan Patel表示：“我喜欢人们转发我们所说的话时，错过了报告中大部分内容。我们的原报告并未采用这种引诱订阅的标题。”
二、香港及国际金融股承压
截至收盘，保诚(02378)跌6.39%，报101.1港元；渣打集团(02888)跌4.91%，报201.4港元；汇丰控股(00005)跌3.14%，报141.8港元；友邦保险(01299)跌3.52%，报74.0港元。多家在亚洲有大量业务布局的伦敦上市金融集团股票遭到抛售。富瑞认为是市场对合理监管措施的误读。事实上，监管措施反而强化了国际金融机构的立场，因为它们正透过“互联互通”机制开展业务，并在香港正常进行离岸存款吸纳。该行视此为将既有流程正式化。此外，高盛指出，在保险板块方面，其覆盖的区域性保险公司(包括友邦保险、保诚和富卫，其香港本地代理人本就已被禁止在内地开展业务，所有销售过程必须在香港境内进行。
三、集运股多数走高
截至收盘，乐舱物流(02490)涨7.30%，报3.97港元；中远海控(0)涨6.68%，报15.02港元；东方海外国际(00316)涨6.00%，报143.2港元；海丰国际(01308)涨1.39%，报34.98港元。集运船东继续提价。据悉，马士基23周开舱约高柜3600-4000美金，MSC大柜报价3940美金，ONE线上报价大柜3541美金。6月第一周大柜报价显著高于5月末2850美金水平，船司提涨意愿强烈。实际线下揽货的指数约价格约在大柜3500-3600美金，同样环比5月末同样有明显抬升，船司强势涨价主要受外围环境的积极情绪支撑。中信建投指出，国内1-4月出口亮眼，叠加全球备货热潮提振货量；2026年运力供给增速4%-5%，处于五年低位，航速下降、港口拥堵大幅压缩有效运力。
四、内银股逆市上扬
截至收盘，建设银行(00939)涨1.99%，报8.72港元；中信银行(00998)涨1.77%，报7.46港元；工商银行(01398)涨1.64%，报6.83港元。银河证券研报指出，银行基本面拐点基本确立，2026年业绩进入改善通道。信贷增长预计平稳，息差企稳趋势延续、回升迹象显现，负债成本优化为业绩弹性的关键来源；中收业务扩容机遇仍存；金市业务贡献预计以稳为主。资产质量整体预计保持平稳，重点领域风险仍需关注。基本面进入量稳质增新常态，为银行估值修复提供支撑，看好银行板块红利价值。
五、三新股同日上市。截至收盘，天辰生物-B(01779)涨37.21%，报131.8港元；龙丰集团(02290)跌45.75%，报2.81港元；大金重工(01081)收平，报66.4港元
6月5日，龙丰集团、大金重工、天辰生物三家分属港药妆零售、海上风电装备、创新生物医药三大不同赛道的企业同步于香港联交所主板挂牌上市。其中，天辰生物表现最佳，今早一度涨超60%。该公司主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。公司已构建针对鼻科、皮肤科、呼吸科、血液科、肾脏科及其他自身免疫性疾病的综合性生物制剂产品管线。
本周港股市场盘点
一、桦欣控股(01657)复牌飙涨。截至收盘，涨105.33%，报61.6港元
6月4日晚，桦欣控股发布公告称，于5月25日，要约人向卖方购2397万股股份，相当于已发行股份总数约74.91%，总现金代价1.985亿港元。紧随完成后，要约人将于持有已发行股，现金要约价每股8.323港元，较停牌前收市价每股30港元折让约72.26%。
二、珍酒李渡(06979)全天走高。截至收盘，涨6.56%，报7.8港元
中金表示，受益于2H25库存去化和春节动销表现，结合前5个月销售情况看，该行预计1H26收入同比下滑收窄至中个位数左右，好于年初双位数以上下滑的市场预期；其中核心品牌珍酒仍跟随板块整体处于调整状态，但上半年同比降幅或环比收窄，而李渡品牌因导入流通渠道，其表现优于其他品牌。
三、中兴通讯(00763)延续涨势。截至收盘，涨4.51%，报29.66港元
大摩研报指出，随着投资者焦点转向复苏阶段，叠加AI催化剂重新出现，中兴通讯可能出现重估。在边缘设备端，公司与字节跳动围绕“豆包”AI助理的合作，将智能体、多模态及系统级AI能力整合到智能手机中，早期需求指标如首批产品售罄显示市场兴趣强烈。
四、跨境财税龙头擎天全税通再次递表港交所 市场渗透率约7.5%
据港交所6月5日披露，南京擎天全税通信息科技股份有限公司(简称：擎天全税通)递表港交所主板，工银国际为其独家保荐人。该公司曾于2025年10月17日向港交所递交过上市申请。擎天全税通是一家中国跨境企业数字化专业服务商，致力于为从事进出口贸易业务的跨境企业提供财税、票证管理及合规解决方案。针对行业核心痛点，如业务链条冗长、合规风险与数据协作效率低下，公司利用大数据、AI等先进信息技术，为跨境企业提供涵盖业务、财务、税务的全场景协同解决方案。通过模块化的产品矩阵，驱动业务数据贯通包括跨境企业智能财税、票证协同管理以及跨境企业风控与合规三大解决方案。
五、 宝济药业-B（02659）重磅发布：全球首创低敏IgG降解酶Ricefidase II期临床成功，为抗GBM病带来潜在首个药物疗法
在第63届欧洲肾脏协会大会(ERA Congress)上，由北京大学第一医院赵明辉教授团队牵头、宝济药业-B(02659)申办的“早期多次给予新型IgG降解酶Ricefidase(KJ103)治疗抗GBM病：一项II期、开放标签、单臂、多中心研究”结果正式公布，引起国际肾脏病学界关注。研究显示，Ricefidase联合标准免疫抑制治疗可实现抗GBM抗体的快速、持续清除，并在部分关键临床结局上提示潜在获益，为该类危及生命的罕见自身免疫性疾病提供了新的治疗探索方向。KJ103是一款全球首创、低免疫原性的重组免疫球蛋白G(IgG)降解酶，用于治疗由病理性IgG抗体介导的多种免疫性疾病。该产品通过特异性切割并降解血液循环中的病理性IgG抗体，抑制免疫应答激活，为抗体介导的自身免疫性疾病提供了靶向、快速的治疗新选择。
市场机构观点预测
一、国盛证券：重申速腾聚创(02498)“买入”评级 目标价49港元
国盛证券发布研报称，展望未来，速腾聚创(02498)表示，受益于下半年汽车新品集中交付、机器人领域市场需求增加、自研芯片成本优化及产能利用率提升，对长期发展前景保持乐观，并持续聚焦AI算法与硬件技术创新，强化在ADAS和机器人产业的领先优势。由于产品组合变动、新品推出，调整速腾聚创2026-2028年的总收入到30.4/40.8/52.9亿元，non-GAAP归母净利润到0.1/3.0/4.3亿元。基于5x 2027e P/S，给予速腾聚创目标价49港元，重申“买入”评级。
二、华西证券：维持众安在线(06060)“增持”评级 承保业务稳健改善
华西证券发布研报称，众安在线(06060)在国内互联网财险赛道具备竞争优势，科技和银行板块盈利持续改善，同时看好未来公司整体盈利能力的进一步提升。根据公司披露的2025年年报数据，调整此前盈利预测，预计2026-2028年保险服务收入分别为357.43/376.31/397.02亿元；预计2026-2028年归母净利润分别为11.90/13.04/14.00亿元；预计2026-2028年EPS分别为0.71/0.77/0.83元。众安在线2026年6月4日收盘价10.35港元/股（按6月4日汇率1 HKD=0.86 CNY）对应2026-2028年PB为0.56x/0.53x/0.50x，维持“增持”评级。
三、花旗：升宁德时代(03750)目标价至888港元 料今年利润达千亿人民币
花旗发布研报称，将宁德时代(300750.SZ)A股目标价由576元人民币上调至603元人民币。同时，基于28%的历史H/A股溢价(反映其作为全球电池龙头在离岸市场的稀缺性)，将宁德时代(03750)H股目标价由621港元上调至888港元，维持“买入”评级，并继续列为该板块的“首选”。H股新目标价相当于2026财年预期市盈率的34.3倍及市净率的8.7倍。在宁德时代公布第一季度业绩后，该行更新了其财务模型，并将2026至2028财年的盈利预测分别上调9%、9%及7%，至1030亿、1260亿及1490亿元人民币。尽管单位毛利预测有所下降，但该行调高了电池销量预测，预计其电池产量和销量将在2026财年达到1.2及1.0太瓦时(TWh)的里程碑，分别同比增长61%及54%。尽管基数较高，该行预计宁德时代下半年的电池产量和出货量将保持强劲，其中储能系统(ESS)的需求将成为亮点。该行亦指出，短期内碳酸锂价格高于每吨20万元人民币并不会摧毁需求，相反，更高的锂价将是需求稳固的证明。花旗预期2026财年第二季该公司纯利将达到243亿元人民币，对应电池销量为260吉瓦时，分别同比增长77%及按季增长29%。
四、招商证券：维持文远知行-W(00800)“增持”评级 全球化进程加速
招商证券发布研报称，6月4日，文远知行-W(00800)正式纳入港股通。随着海外商业化的加速和车队规模的扩大，预计文远知行收入将实现高速增长。该行预测公司2026-28E收入为10.5亿/20.3亿/48.1亿元，维持“增持”评级。
五、小摩：首波第三方验证数据出炉后对MiniMax-W(00100)M3看法更正面
小摩发布研报称，在首波第三方验证数据出炉后，对MiniMax-W(00100)M3的看法进一步转向正面。推出之初，该行在6月1日的报告中已指出，M3的高端定价是MiniMax追求SOTA雄心的强烈信号，当时欠缺的主要是独立用户反馈、第三方基准测试验证以及实际token消耗数据。此后，Artificial Analysis、Code Arena及OpenRouter均开始提供更多证据。M3目前在Artificial Analysis 上已跻身中国前沿模型前列; 在Code Arena WebDev榜单中，按模型排名第7、按实验室排名第4，分数接近智谱GLM-5.1;推出后不久，在OpenRouter上的每日token使用量已突破5000亿。
（亚汇网编辑：书瑶）
