2026-06-14 13:45:03
本周香港股市：截至收盘，恒生指数涨1.93%或468.81点，报24718.1点，全日成交额3164.38亿港元；恒生国企指数涨1.91%，报8374.43点；恒生科技指数涨1.06%，报4705.2点。全周来看，恒指累跌0.98%，国指累跌0.74%，恒科指数累跌3.75%。东吴证券认为，港股赔率优势明显，关注补涨窗口。美股AI行情正从硬件向软件应用扩散，港股有望产生共振；部分资金将随A股节奏轮动至非科技板块，消费、地产等有望阶段性补涨；市场尚未定价EPS环比改善预期，我们预计港股全年EPS有望增长5-6%，港股具备一定估值修复空间。
大型科技股多数回暖，阿里涨超2%，腾讯涨超1%。特朗普再次TACO，国际油价回落，航空股、有色金属今日普遍反弹；行业BD交易延续高景气，创新药概念表现亮眼；券商、保险等大金融股上扬。另一边，半导体股、PCB概念今日高开低走，兆易创新、建滔集团跌近5%；光伏、电信股走势疲软。
本周港式市场表现
一、铜、金等有色金属反弹
截至收盘，灵宝黄金(03330)涨12.43%，报15.38港元；洛阳钼业(03993)涨12.17%，报18.8港元；赤峰黄金(06693)涨10.63%，报27.68港元；江西铜业股份(00358)涨8.89%，报34.54港元。中东局势上演戏剧性反转。特朗普此前在社交媒体宣布将“非常猛烈”攻击伊朗，但仅过去约五小时再次TACO，特朗普称取消打击伊朗计划，协议已基本定稿，或周末在欧洲签署。国际油价重挫，通胀预期显著缓解。此外，申万宏源认为，受益于AI产业快速发展，算力金属迎来硬缺口，高景气可期。在去全球化和AI大发展的长期驱动下，贵金属、基本金属长期驱动逻辑不变，加息预期提供长期配置窗口，战略金属及算力金属景气持续向上。
二、航空股集体走高
截至收盘，东方航空(00670)涨8.92%，报3.42港元；中国国航(00753)涨5.71%，报4.44港元；南方航空(01055)涨5.56%，报3.61港元。美伊紧张局势降温带动国际油价下挫，航司成本压力有望大幅缓解。IATA此前预测，2026年航空燃油成本预计将从2025年的2520亿美元增至3500亿美元。国泰海通证券发布研报称，6月国内航油出厂价下调15%，符合我们前瞻；国内燃油附加费油价覆盖比例较5月提升。暑运预售尚未开启，待中考结束暑运启动预计供需与油价回落将保障航司油价传导提升。油价高位与淡季低谷提供逆向时机。
三、创新药概念表现亮眼
截至收盘，金斯瑞生物科技(01548)涨9.97%，报13.02港元；诺诚健华(09969)涨7.25%，报11.1港元；荣昌生物(09995)涨7.04%，报74.55港元；康诺亚-B(02162)涨5.49%，报58.6港元。今年一季度，中国创新药对外授权交易总额突破600亿美元，显示出海已从“偶发大单”升级为可持续的产业能力；另一方面，ASCO 2026中国研究入选数量和学术层级也在继续提升。银河证券认为，上半年医药板块整体震荡下行，创新药板块尤其港股创新药，受战争及美联储利率预期因素、趋势性交易下行。不论创新药及非创新药估值均回落至历史低位，下半年关注医保变量及创新药临床数据兑现，投资思路上寻找医药硬科技、并考虑企业现金价值。
四、券商、保险等大金融股上扬
截至收盘，新华保险(01336)涨5.33%，报51.55港元；中金公司(03908)涨6.05%，报19.62港元；中信证券(06030)涨5.73%，报26.18港元；招商证券(06099)涨4.06%，报15.9港元。2026陆家嘴论坛的主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，论坛将于2026年6月17日至18日召开。申万宏源指出，券商板块经营景气度持续向好，行业二季度业绩预期高增（部分标的盈利水平有望进一步环比提升）、政策催化落地、资金因素趋于消退。同时，板块或迎来科创、财富、海外等多业务条线潜在催化，或在下半年迎来业绩、估值双升。东方证券指出，当前险企负债成本持续下行、长周期考核机制逐步优化，权益资产特别是高股息、低估值、现金流稳定资产的配置价值有望继续提升。
五、明略科技-W(02718)继续攀升。截至收盘，涨21.17%，报245.0港元
黄仁勋此前在台北GTC大会上宣布，AI已经从大语言模型阶段，正式跨入能够自主观察、推理、规划并调用工具的Agentic AI时代。值得注意的是，明略科技提出的“Agent正从云端走向端侧，从工具进化为数字同事”的构想，与黄仁勋在GTC大会上提出的“PC正在被重新发明”的论断不谋而合。
本周港股市场盘点
一、中远海能(01138)全天走高。截至收盘，涨8.88%，报14.23港元
中信建投指出，美伊谈判进程反复叠加中东局势降温，前期地缘冲突的风险溢价已消退，海峡通行受阻后船舶加速向大西洋区域迁移，导致跨区域运力供给过剩。中长期全球原油库存处于历史低位，各国战略补库将带来运需增量，支撑运价后续上行。
二、力勤资源(02245)发盈喜。截至收盘，涨8.55%，报14.6港元
力勤资源公布，截至2026年6月30日止6个月，公司预计可取得营业收入约人民币245.0亿元至270.0亿元，同比增长约35.0%至48.8%；归属于母公司所有者的净利润预计约人民币22.5亿元至25.0亿元，同比增长约57.3%至74.8%。
三、理想汽车-W(02015)午后拉升。截至收盘，涨7.24%，报57.0港元
理想汽车今日宣布，全新理想L8将于6月23日正式上市，定位“不做任何妥协的五座旗舰SUV”。西部证券近期指出，当前公司处在产品切换期，一季度完成老车型清库，5月L9开启交付，全新L8 Livis预计六月底上市交付，在车身尺寸、动力系统、智能硬件、座椅布局上均有实质性升级。
四、三星电气(601567.SH)递表港交所 为智能配用电设备及整体解决方案提供商
据港交所6月12日披露，宁波三星医疗电气股份有限公司(601567.SH)递表港交所主板，中金公司为其独家保荐人。据招股书，三星电气是全球领先的智能配用电设备及整体解决方案提供商，同时也是中国领先的康复专科医疗服务集团。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年智能配用电设备及解决方案收入计，三星电气全球排名第七、中国排名第一，全球市场份额为1.9%，中国市场份额为5.0%。于2025年，按出货量计，三星电气的智能电表自2020年起连续第六年位居全球第一，全球市场份额达10.1%。
五、果下科技(02655)：基石投资者作出自愿延长禁售期的承诺
果下科技(02655)公布，董事会获悉，为表明其对公司长期价值及未来前景的坚定信心，惠开香港经济发展有限公司(投资者)已自愿承诺，自2026年6月16日起计18个月期间内，不会处置(包括但不限于出售或质押)由其实益、直接或间接拥有的公司任何H股。投资者是无锡惠山经济开发区全资设立的国有投资平台，为公司于H股首次公开发售前的基石投资者。于本公告日期，禁售股份的总数为269.9万股H股，占全部已发行H股约0.68%，及占公司已发行股本总数(不包括库存股份)约0.52%。公司认为，本次禁售期延长，充分体现了基石投资者对公司的高度认可。依托公司在“AI+”储能的技术优势、不断拓展的海外业务布局以及向好的长期发展前景，基石投资者对公司未来发展充满信心。
市场机构观点预测
一、中金：周大福(01929)品牌转型效果持续显现 2027财年开局表现超预期
中金发布研报称，由于周大福(01929)良好的销售表现，上调周大福2027及2028财年每股盈利预测11%及10%至1.1港元及1.1港元。考虑到行业估值有所波动，该行维持其目标价15.86港元不变，对应15倍2027财年预测市盈率，并维持“跑赢行业”评级。周大福 2026财年收入同比增长5%至944亿港元，归母净利润同比增长52%至90亿港元，业绩符合市场预期。公司宣派末期股息每股0.45港元，全年派息率73%，对应股息率约7%，保持高派息比例。2026财年下半年收入同比增长10%环比加速，其中中国内地收入同比增长5%至438亿港元，净关358个周大福专门零售点，年末新店月均销售额同比增长57%至约160万港元。中国港澳及海外市场收入同比增长33%至116亿港元。该行指出，周大福4至5月中国内地直营及加盟同店销售同比分别增长20%及15%，港澳同比增长41%，表现超越市场预期。管理层指引2027财年收入同比增长中高单位数，经营利润率约14%，黄金借贷收益预计达5亿至8亿港元。
二、大摩：升太平洋航运(02343)目标价至3.25港元 维持“与大市同步”评级
摩根士丹利发布研报称，上调太平洋航运(02343) 2026至28年各年每股盈测14.3%、13.1%及12.2%，以反映现货市场表现胜于预期。该行将公司目标价由3.07港元调升至3.25港元，维持“与大市同步”评级。大摩提到，自中东冲突爆发以来，小型散货船的现货市场走势逐步增强。该行看好太平洋航运短期内的风险回报，而中期则预料较为平衡。
三、招商证券：中国AI互联网行业估值仍吸引 首选阿里(09988)、智谱(02513)、快手(01024)等
招商证券发布研报称，维持对AI互联网行业的推荐评级，个股首选阿里巴巴(09988)(BABA. US)、智谱(02513)、快手-W(01024)、欢聚(JOYY. US)。 该行同时建议关注被低估的公司如腾讯(00700)与MiniMax(00100)，认为两者均具备更高的估值修复潜力。人工智能商业化加速，中国的AI互联网行业估值仍具吸引力。该行指出，在预期重置后，今年第二季至今恒生科技指数表现逊于第一季。 虽然中国互联网板块估值仍处于历史低位，但今年首季业绩展现出较强的盈利韧性。该行表示，AI仍是中国互联网行业的核心投资主线，并持续快速发展。当中，B端商业化持续加速，并逐步向白领工作流程渗透; C端商业化仍处早期阶段，微信Agent有望成为下半年重要催化剂。模型迭代与国产芯片进展是关键变化。
四、国泰海通证券：维持安徽皖通高速公路(00995)增持评级 上调目标价至19.44港元
国泰海通证券发布研报称，交运红利优选，维持安徽皖通高速公路(00995)增持评级。考虑山东高速与深高速股权投资，上调2026-27年归母净利预测至21/20亿元人民币（改扩建影响），新增2028年预测22亿元人民币。上调目标价至19.44港元，对应2026年14倍PE。假设分红率保持60%，估算2026年股息率4.9%。
五、高盛：六福集团(00590)盈喜胜预期包含结构性和一次性因素 维持“中性”评级
高盛发布研报称，维持六福集团(00590)的12个月目标价为27港元，此基于2026至2027财年平均预期市盈率9倍计算，并对比周大福给予40%的折让，维持其“中性”评级。该行指出，展望未来，尽管预期较低成本的存货将继续在2027财年上半年带来利润率效益，但金价走势将是利润率的关键波动因素。
（亚汇网编辑：书瑶）
