2026-06-22 12:49:14
一、华泰证券首次覆盖迅策科技（03317）给予“买入”评级目标价240.08港元 看好TokenOS开启AI数据服务新范式
华泰证券发布首次覆盖研报，给予国内对标Palantir的实时数据龙头迅策科技（03317）给予“买入”评级，目标价240.08港元，看好公司依托硬核实时数据技术、跨行业扩张红利与按Token计费的商业模式，持续兑现业绩高增，打开中长期成长与估值天花板。研报明确指出，迅策作为国内对标Palantir的本土场景Token龙头，依托资管赛道构筑的技术与客户高壁垒，持续推进全行业场景复制落地，同时凭借TokenOS实现按Token计费的商业模式升级，推动收入增长。
二、小摩：料中国主要大型语言模型ARR今年增长约4至7倍
摩通发布研报称，中国AI生态系统远非简单复制海外AI股票。一方面，中国光模组/PCB/OSAT在全球供应链中扮演关键角色，龙头企业海外收入占比超过70%，成为捕捉全球8000亿美元且持续增长AI算力支出的低成本、高弹性工具。另一方面，政策驱动的国产化周期创造了一条独立于全球科技波动的内生增长轨道，支撑2026-2029年国内AI算力资本开支大幅扩张，国内推理token需求至2030年复合年增长率达330%，以及2027/2028年国产GPU支援AI服务器销售额分别增长41%及65%。此外，除少数例外，中国AI企业在AI价值链各环节的未来12个月市销率估值已与全球AI领导者处于同一水平。高增长、强劲盈利可见度与吸引人估值三者罕见结合，使中国AI成为全球投资策略中差异化alpha的重要来源。摩通在中国AI生态系统的首选股票。
三、国盛证券：维持百胜中国(09987)“买入”评级 收购必胜客中国增厚利润加速成长
国盛证券发布研报称，维持百胜中国(09987)“买入”评级，预计公司26-28年营收分别为127.6/137.2/148.1亿美元，归母净利分别为10.29/11.19/11.95亿美元，当前股价对应PE分别为14.4x/13.3x/12.4x。公司作为餐饮行业龙头，持续开店的同时，产品创新、门店升级、品牌打造、数字化赋能、股东回馈等多面并举，必胜客中国的所有权收购将进一步增厚公司利润、加速品牌成长。
四、招商证券国际：中国汽车品牌出口表现强劲 首选吉利汽车(00175)
招商证券国际发布研报称，今年首五个月中国汽车市场内需复苏步伐仍然较弱，但出口表现维持强劲，并持续创新高，高端车型市占率提升，建议投资者关注出海增长及高端化车企，重点推荐出海第一梯队的吉利汽车(00175)及比亚迪股份(01211)，当中列吉利汽车为首选，指出旗下极氪高端品牌需求强劲，维持“增持”评级及目标价36港元。招证国际亦维持比亚迪“增持”评级及目标价130港元，并看好小鹏集团-W(09868)Robotaxi及机械人驱动AI估值韧性，但考虑到中低端车占比较大及研发投入增加，下调2026至2028年收入预测及盈利预测，目标价由115港元下调至103港元，维持“增持”评级。
五、中金：维持巨子生物(02367)“跑赢行业”评级 目标价降至40港元
中金发布研报称，维持巨子生物(02367)“跑赢行业”评级，基于港股消费板块整体估值中枢承压，下调目标价18%至40港元。该行维持巨子生物26至27年盈利预测。当前股价对应预测26及27年市盈率12及11倍。报告中称，巨子生物旗下“交联重组胶原蛋白填充剂”三类医疗器械获批，该产品为全球首款颈纹适应症的交联重组III型全长序列胶原蛋白填充剂，差异化优势突出。同时公司首款获批医美产品已于6月9日正式发布上市，化妆品业务边际提速趋势显现，看好公司基本面改善趋势，建议关注底部布局机会。
六、小摩：重申智谱(02513)“增持”评级 目标价上调至1800港元
摩根大通发布研报称，重申智谱(02513)“增持”评级，并将目标价由1400港元上调至1800港元，此目标价乃基于30倍的2030年预期市盈率折现而成。该行指出，由于GLM-5.2提升了能力及综合价格，故调高对智谱AI的收入预测。该行对智谱在发布GLM-5.2模型及其定价更新后的表现持更加积极的态度。该行指出，与GLM-5.1相比，GLM-5.2取消了较低的计费层级，统一按较高费率收取所有用量，使得综合定价更为提高，其API价格较GLM-5.1的综合价格高出13%。由于GLM-5.2仍属于拥有7440亿总参数、400亿活跃参数的GLM-5模型家族，其性能提升主要由强化学习与训练后优化所驱动，这使公司在保持模型成本基础大致稳定的同时获得更高的实际定价。
（亚汇网编辑：书瑶）
