"黑色星期一"救市英雄还是金融危机推手？格林斯潘的百年争议落幕

汇通财经APP讯——格林斯潘对金融市场展现出一种精妙的驾驭能力——他的声明言简意赅，却总能传达出市场渴望听到的信号。这种风格在他上任之初便显露无遗。1987年8月，格林斯潘接任美联储主席，市场对新掌舵人充满不安。最初外界预期他会倾向于降息，但他反而开始加息。金融市场的紧张情绪最终在10月19日爆发——“黑色星期一”当天，道琼斯工业平均指数暴跌22%。华盛顿的监管者甚至公开讨论是否要暂停纽约证券交易所的交易。次日，格林斯潘发表了一份简短声明：美联储已准备好充当市场的“流动性来源”。幕后，他敦促银行向证券公司放贷。市场迅速反弹，经济衰退的担忧烟消云散。这被视为格林斯潘的巨大成功。但美银证券前首席经济学家伊桑·哈里斯（EthanHarris）指出：“格林斯潘标志着美联储进入了一个更具回应性的时代。他开启了过度保护市场的先河。”他补充道：“这是一份糟糕的遗产。”过度保护的代价专家们担忧，美联储的应对措施制造了“道德风险”——交易员相信自己的高风险押注会得到保护，从而更加肆无忌惮。哈里斯在接受媒体采访时表示：“每一位经济学家都认同：你越是救助市场，就越是鼓励冒险。”这一问题至今仍困扰着美联储。政府保护华尔街而非普通民众的观感，在2008年全球金融危机后进一步加剧——美联储迅速干预市场的更近案例发生在2023年，时任主席杰罗姆·鲍威尔与其他银行业监管机构宣布，将保护硅谷银行和签名银行两家倒闭区域机构的已保和未保存款。哈里斯评论道：“他们非常迅速地救助了区域银行。这是在纵容冒险行为的道路上又迈出的一步。”专家表示，今年5月接任美联储主席的凯文·沃什，可能在未来几个月面临类似的考验。在过去一年半主张美联储可以继续降息之后，沃什如今接手的美联储似乎正朝着加息以遏制通胀的方向迈进。德意志银行首席美国经济学家马特·卢泽蒂（MattLuzzetti）指出，上周美联储会议释放的鹰派信号——这是沃什上任后的首次会议——加上沃什希望央行减少透明度的意愿，“可能对市场构成挑战”。格林斯潘其人格林斯潘于1926年3月6日出生于纽约市华盛顿高地。据其自传《动荡年代：新世界中的冒险》记载，他早年曾在茱莉亚学院学习单簧管和萨克斯管。他在纽约大学学习经济学，后在哥伦比亚大学师从日后同样执掌美联储的亚瑟·伯恩斯攻读博士。他最终离开哥伦比亚大学，加入一家经济咨询公司，该公司后来成为汤森德-格林斯潘公司。几年后，他成为该公司的主要所有人和总裁。格林斯潘在20世纪60年代首次涉足政治，担任理查德·尼克松1968年总统竞选顾问，后在杰拉尔德·福特政府中出任经济顾问委员会主席。他执掌美联储近19年，历经四位总统，于2006年初退休。在任期间，他在华盛顿的影响力甚至超越了总统。自格林斯潘离任以来的二十年里，没有一位主席任职超过两个任期。格林斯潘的妻子安德烈亚·米切尔在声明中宣布了他的逝世消息：“艾伦今晨在我们家中因帕金森病并发症去世，享年100岁。他是一位巨人，在数十年间帮助塑造了美国经济，但他始终诚实地承认自己的错误。对我来说，他是我的丈夫，从1984年我们第一次约会起就塑造了我的人生。”编辑总结格林斯潘的百年生涯见证了美国经济多次转型，其积极干预市场遗产在稳定市场与防范道德风险之间的平衡难题，仍是当前美联储政策核心挑战。投资者与政策制定者需从中吸取经验，在复杂宏观环境中寻求审慎应对。【常见问题解答】Q1：格林斯潘对美联储政策的最大贡献是什么？A：格林斯潘最显著的贡献是开创了美联储在金融市场出现动荡时积极提供流动性的传统，即“格林斯潘看跌