GFMS：黄金短线或跌破1550美元，但仍有望突破2000美元

　　黄金矿业服务公司(GFMS)周三(4月11日)发布了最新的2012年黄金调查报告，以下为报告重要内容，由GFMS全球金属分析主管Philip Klapwijk撰写：

　　鉴于诸如欧债危机似乎略有缓和，而市场对美国第三轮量化宽松(QE3)的预期减弱，短期来看我们建议投资者抱谨慎态度，金价跌至1600美元/盎司并不会令人吃惊，且很有可能跌至更低位置，或许在未来1至2个月内跌至1550美元下方。尽管如此，黄金中期依然看涨。我们可能很容易见到金价重新突破去年9月触及的历史高位，并很有可能在年内触及2000美元/盎司，但是金价更有可能在明年上半年清晰地攻破2000美元大关。

　　而今年扭转黄金走势的主要驱动因素之一便是市场再度对欧债危机恐慌，西班牙可能成为新的担忧目标。此外，在未来几个月中，美国经济复苏的脚步将开始停滞不前，这将迫使美联储采取额外的货币政策措施。上述两项事件料将导致进一步量化宽松，且不仅仅发生在发达国家，中国、印度、巴西也可能采取额外的宽松策略。而宽松策略导致的必然结果即是对通胀飙升的恐慌，如果伊朗和美国间的紧张局势导致原油价格继续上涨，上述情况发生的可能性加大。

　　去年存在的许多推升金价上涨的因素在今日看来依然适用，比如极低的实际利率水平以及震荡的股市，这两项因素均降低了持有黄金的机会成本，给黄金的避险属性增光添彩。虽然如此，因抛售集中在期货和场外市场(OTC markets)，从数量层面上看，去年黄金的总体投资实际呈现下降。然而，从价值层面上看，去年全球黄金投资上升15%，达到了逾800亿美元的历史高位。

　　此外，各国官方的黄金购买对2011年金价上涨同样带来支撑，去年官方的黄金购买量超过450公吨。这很大程度上归因于签署央行黄金协议的各国出售黄金量持续减少，而外围国家购买量显著走升，也归因于各国为了远离货币风险而实施外汇储备的多样化。

　　报告认为这或许是基本面情况中最闪亮的一点，尽管面临飙涨的价格，但珠宝需求在2011年仅下降2%，这很大程度上归因于印度和中国等新兴市场的强劲需求。中国珠宝需求升至历史最高水平，而印度珠宝需求跌幅小于3%。与之形成鲜明对比的是，鉴于金价的适应性和牛市情绪等因素，循环用金价格出现下滑，因此拖累全球金价约3%。

　　上述数据的走低几乎抵消了金矿产出量近3%的上升，后者为连续第三年呈现上升趋势。Klapwijk评论称："似乎有证据表明矿业板块正从过去10年来走升的金价中获利，因上涨的金价给了我们将新项目投入生产的健康途径。而高企的价格意味着诸多成熟的操作令黄金矿业产出更长时间保持高效。"