2026-04-23 23:01:07
路透社查阅的一份S-1上市申请文件显示，SpaceX预估，其整体潜在市场规模（业内高度关注的核心指标）最高可达28.5万亿美元。潜在市场规模（TAM）指一家企业若拿下特定市场全部客户，所能实现的营收上限。企业在上市前提交的S-1监管申报文件，会披露自身财务状况与核心经营风险。文件显示，SpaceX预计上述市场规模中，超九成、约26.5万亿美元的空间将来自人工智能领域；其中绝大部分，即22.7万亿美元，源自企业级人工智能业务。该公司计划于今年夏季推进首次公开募股（IPO），目标估值约1.75万亿美元（亚汇网注：现汇率约合11.97万亿元人民币），拟募资约750亿美元（现汇率约合5129.12亿元人民币），有望创下全球史上规模最大的IPO纪录。文件中写道：“我们认为，我们已发掘出人类历史上规模最大、具备落地可行性的潜在市场。”这份关于SpaceX核心增长机遇的最新披露，与公司当下的营收结构形成了鲜明反差。尽管企业潜在市场规模既非业绩预测，也不等同于估值，但却是投资者评估高增长企业发展潜力的重要参考依据。这类市场规模预估数值往往十分庞大，且极少受到质疑。2019年Uber上市时，仅其网约车业务就宣称拥有5.7万亿美元的市场空间。SpaceX这份长达300多页、详述财务状况的申报文件中，暗藏的惊人市场预期，也印证了马斯克长久以来的愿景：在人工智能技术发展进程中占据核心主导地位。当前，企业级人工智能市场由人工智能行业龙头Anthropic与OpenAI主导，两大巨头竞争白热化，且均已释放信号，计划最早于今年启动上市。今年2月，SpaceX收购了xAI——这家人工智能研发企业由马斯克于2023年初创立。文件显示，目前xAI仍处于发展初期，且深陷巨额亏损。2025年，该人工智能业务部门营业亏损达64亿美元，较上一年16亿美元的亏损额大幅扩大。这一亏损规模，远超星链（Starlink）44亿美元的营业利润。星链是SpaceX的卫星互联网业务，也是其核心营收支柱；去年公司总营收187亿美元，其中星链贡献114亿美元。整体核算下来，SpaceX全年净亏损49亿美元。与此同时，SpaceX的人工智能业务极度消耗资源。2025年，公司资本开支飙升至207亿美元，其中人工智能板块投入127亿美元，超过太空业务与网络通信业务的投入总和。SpaceX表示，将依托xAI现有技术工具开展业务，例如Grok企业版，以及正与特斯拉联合研发的智能体或自主平台Macrohard。申报文件中，公司向潜在投资者提示，未来将持续大手笔投入人工智能及其他前沿技术研发，包括自研人工智能核心算力硬件——图形处理器（GPU）。此外，SpaceX计划组建专属销售团队，并派遣前线驻场工程师深入合作企业，协助客户员工落地人工智能应用。SpaceX在文件中表示：“我们的企业级业务战略，聚焦以人工智能解决方案满足全球核心产业的数字化需求，这一定位将助力我们抢抓高速增长的行业机遇，构筑核心竞争优势。”但一位熟知该公司财务状况的业内人士对此并不看好。该人士表示：“如果理性客观地审视现状，只评估实实在在落地盈利的业务，最终得出的估值，必然会和市场预期的估值水平相去甚远。”广告声明：文内含有的对外跳转链接（包括不限于超链接、二维码、口令等形式），用于传递更多信息，节省甄选时间，结果仅供参考，亚汇网所有文章均包含本声明。
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