2026-03-14 14:11:59
2026年3月8日至3月14日，全球股市在中东地缘风险缓释、美联储降息预期修正、国内政策托底三重因素交织下，走出先抑后扬、区域显著分化的行情。全周风险偏好阶段性修复，高估值成长板块迎来喘息，能源与防御板块维持韧性，主要股指呈现震荡修复格局，资金从极端避险转向结构性布局。
美股市场本周整体震荡走弱，三大指数连续三周收跌，呈现“科技领跌、价值抗跌”格局。周内道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数均录得下跌，其中纳指受科技股估值回调拖累表现最弱。周初在地缘紧张情绪缓和下，美股一度小幅反弹，AI算力、半导体板块短暂活跃；周三受美国2月CPI数据超预期影响，市场再度强化美联储降息延后判断，美元与美债收益率上行，科技七巨头集体走弱，金融股受信贷市场压力拖累大幅调整，费城半导体指数单日重挫近3.5%；周五尾盘虽有资金抄底，但未能扭转全周弱势。全周资金呈现“从成长向价值、从高估值向防御”的轮动，能源股依托油价高位逆势走强，成为盘面少数亮点。
亚太市场表现相对坚挺，A股与港股走出独立修复行情，日韩股市波动加剧。A股方面，沪指坚守4100点关口，深成指与创业板指表现优于主板，创业板指周内最大涨幅超3%，新质生产力主线带动AI算力、锂电、半导体板块活跃，化工、公用事业等防御板块稳健上行，全市场成交维持温和水平，政策稳预期信号有效支撑市场情绪。港股恒生指数先抑后扬，恒生科技指数企稳5000点关口，互联网科技与新能源权重股领涨，南向资金持续流入，对冲海外流动性波动。日韩股市受能源进口成本与外资流出影响波动剧烈，韩国综合指数周内大幅震荡，日经225指数跟随全球风险偏好调整，整体表现弱于中港市场。
欧洲市场全周偏弱震荡，能源成本压力与经济复苏乏力压制风险偏好。英国富时100、法国CAC40、德国DAX指数均录得下跌，斯托克50指数弱势运行。欧洲经济体对中东能源依赖度较高，油价高位运行推升通胀与生产成本，市场担忧经济滞胀风险，消费与工业板块持续承压；尽管欧洲央行宽松预期尚存，但地缘外溢效应与资金外流导致股市反弹乏力，整体表现弱于亚太，略强于美股科技板块。
本周市场核心驱动逻辑清晰切换。其一，地缘风险溢价快速收敛，中东冲突未进一步升级，市场对能源供应中断的恐慌降温，资金从黄金、原油等避险资产回流权益市场，风险资产迎来修复窗口。其二，美联储政策预期再定价，美国2月CPI数据同比、核心同比均高于预期，市场将首次降息时间从5月延后至6月，全年降息预期大幅下调，高估值成长股估值承压，这是美股科技股走弱的核心原因。其三，国内政策托底效应显现，两会后资本市场改革、长期资金入市等政策信号明确，A股与港股获得基本面支撑，走出相对独立行情。其四，板块分化极致演绎，能源、公用事业、化工等防御板块受益于油价高位与避险需求，AI、半导体、锂电等成长板块在波动中结构性修复，金融、消费板块受宏观预期压制表现平淡。
技术面与资金面显示，全球股市短期仍处于震荡整固阶段。美股三大指数跌破短期均线，MACD指标偏弱，需等待美联储3月FOMC会议指引方向；A股站稳关键支撑位，量能配合良好，结构性机会活跃；港股估值处于历史低位，外资回流意愿逐步增强。全周全球权益市场呈现“亚太强、欧美弱、成长修复、防御领涨”的特征，资金交易主线从避险转向政策与业绩预期。
展望后市，3月19日美联储FOMC会议将成为关键拐点，点阵图与主席讲话将直接定调降息节奏；美国零售销售、PCE等数据将验证通胀韧性。短期全球股市仍将围绕利率预期、地缘局势、业绩验证三大主线波动，A股与港股依托政策与估值优势，有望延续结构性行情，高景气成长与低估值防御板块将成为资金配置核心方向。
（亚汇网编辑：章天）
