美国GDP预期乐观 欧美力量差继续扩大

    美元指数高位整理，现交投于85.16附近。10年期美债/德债收益率差隔夜接近15年高位，吸引投资者买入美元抛售欧元，因他们预期美国不久将开始升息。隔夜美指不仅进一步刷新4年高点，本周也可能连涨第11周，创40年来最长升势。亚市盘中，欧元兑美元低位整理，现交投于1.2750附近。

　　欧元兑美元弱势整理

　　周五(9月26日)亚市盘中，欧元兑美元低位整理，现交投于1.2750附近。隔夜欧元兑美元再度刷新22个月低点1.2696。由于10年期美债/德债收益率周四差接近15年高位，进一步吸引投资者买入美元。


　　目前，很多分析师和汇市交易员预计，美元将继续走强。之前美元指数连涨10周。美银美林的分析师在一份评论中称，“美元涨势尚无停歇的迹象，”他们预计美元兑其他主要货币将继续走强。BK Asset Management的董事总经理Boris Schlossberg则表示，欧元在跌穿支撑位1.2750美元后，抛售加速。

　　10年期美债/德债收益率差隔夜接近15年高位，吸引投资者买入美元抛售欧元，因他们预期美国不久将开始升息。随着美国经济反弹，美国联邦储备理事会(FED)可能在下月结束购债计划，并可能从明年开始上调借贷成本。与之相对照，欧洲央行可能进一步放宽超宽松货币政策，且可能寻求通过购买公债来刺激疲弱的欧元区经济，并避免滑入通缩。

　　隔夜欧洲方面的消息状况证实了上述判断。欧洲央行行长德拉基在接受采访时指出，欧洲央行将采取进一步行动重振区内经济，并准备在必要时动用更多非常规工具，或调整目前资产购买计划规模，以应对非常低通胀带来的风险。

　　技术面上，欧元兑美元小时图显示，隔夜汇价进一步走软，不过1.27下方的买盘仍颇为强劲。技术指标方面，目前均线系统横向走平，MACD(12、26、9)主线和信号线低位回升，日内价格趋势或以弱势整理为主。

　　美元升势如日中天

　　从各货币对的表现看，美元昨日对风险货币可谓全线大捷。不仅兑商品货币扩大了涨幅，兑欧系货币也始终占据上风。全线股市尤其是欧美股市的大跌再度令商品货币承压，而10年期美债/德债收益率差接近15年高位，也进一步吸引投资者买入美元。

　　今日将是本周的最后一个交易日。数据层面美国二季度GDP终值的表现料将成为市场的关注重点，而其表现能否为美元升势锦上添花，不如让我们拭目以待。当然，需要事先提醒投资者的是，下周市场将再度迎来十月的超级周行情，在重大风险事件的到来前，投资者或许需要提前做好相关的仓位布局，尤其是对于那些十一黄金假期有出游计划的投资者而言。

　　美元周四跳升至四年新高，因投资者押注欧美货币政策将背道而驰，拖累欧元兑美元跌至近两年低位。此外，商品货币澳元、纽元等也因股市下跌和央行口头干预而各自承压。

　　欧元隔夜盘中在EBS交易平台触及2012年11月以来最低1.26955美元。这扶助美元指数升至四年高位85.49。美元指数最新报85.17，很多分析师和汇市交易员预计，美元将继续走强。之前美元指数连涨10周。

　　美银美林的分析师在一份评论中称，“美元涨势尚无停歇的迹象，”他们预计美元兑其他主要货币将继续走强。BK Asset Management的董事总经理Boris Schlossberg则表示，欧元在跌穿支撑位1.2750美元后，抛售加速。

　　摩根士丹利日前表示：“美联储决议释出了一个鹰派的利率预期，令美元全盘走高。我们预计美元仍将进一步走高，特别是兑高息货币，因我们预计美债收益率曲线将变得陡峭。美债收益率走高将推高全球基金成本及市场波动率。在这一背景下，美元将扮演资产货币角色，对美投资资金流的上升将对美元构成支撑。”

　　近期的美元走强给2015年底核心PCE通胀年率带来的影响仅为0.01个百分点，对2016年底该数据的影响为0.03个百分点。若美元继续升值，该效应最多放大至两倍。

　　在泰勒规则(Taylor Rule)下，迄今为止，本行预估美元升值会降低2015年底联邦基金利率5个基点，降低2016年底前的联邦基金利率15个基点。当然若美元继续升值，其对利率的影响会略微大一些。

　　美国GDP数据前瞻

　　市场预期美国第二季度实际GDP终值年化季率料增长4.6%，初值为上升4.2%。因美国医疗保健支出大幅增长，表明第二季度经济增速可能较此前估值快得多，这将成为美二季度GDP终值数据被上修的主要来源。

　　由于第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和，由此而推断出的二季度医疗卫生开支被低估，有鉴于此，预计美国第二季度实际GDP终值年化季率将会被上修。

　　Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley就此表示，这可能意味着，美国第二季度实际GDP终值年率增幅有望被上修至增长4.6%，医疗保健开支在美国经济中所占比重正在上升，第一季度的下滑可能纯属异常。

　　法国农业信贷(Credit Agricole)预计，美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.6%，其中第二季度个人消费开支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%)；预计美国第三季度实际GDP年化季率增幅为3.1%。

　　法国农业信贷就此表示，美国第二季度GDP终值数据被上修的主要来源在于，新版第二季度服务业调查中有关美国家庭在医疗保健方面的开支，相关数据高于美国经济分析局的预期；尤其值得一提的是，非营利性医院的开支和私立医院的收入都高于此前预期，这样一来，美国消费者开支升幅就有望被上修。

　　摩根大通(JP Morgan)经济学家Daniel Silver认为，美国商务部认定第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和，并可能根据这样的推断对美国第二季度医疗卫生开支给出初步预估，这样一来，第二季度的医疗开支就被低估了；有鉴于此，预计美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.7%。