2026-04-05 12:39:49
沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.41%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.55%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.35%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.52%。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.01%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.05%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.21%。国内期货主力合约资金流入方面，热卷2610流入3.26亿，PTA2605流入2.43亿，白糖2609流入1.65亿；资金流出方面，中证2606流出31.14亿，中证1000 2606流出20.00亿，沪深2606流出12.97亿。
交易行情热点：
热点一：原油
清明假期期间，原油市场的核心风险依然集中于中东地缘局势的反复与不确定性。根据最新消息，美国方面已宣布军事行动取得决定性进展，并对伊朗发出限期“沉重打击”警告，这直接加剧了市场对霍尔木兹海峡这一全球石油运输咽喉长期关闭的恐慌。尽管存在停火呼吁，但短期内缺乏明确的解决路径。假期期间外盘原油正常交易，任何关于冲突升级、谈判进展或海峡通航状态的突发消息，都将引发油价的剧烈膝跳反应。尤其需警惕类似不实信息被市场快速交易的风险。对于国内能化系投资者而言，假期最大的风险在于地缘消息面的不可预测性，可能导致节后开盘出现大幅跳空缺口，波动率或将显著攀升。
热点二：焦煤
当前焦煤市场的核心矛盾在于，此前由“煤炭替代油气”逻辑推动的上行动力已明显减弱，价格缺乏持续性支撑。该替代逻辑传导链条较长，对焦煤实际供需影响有限，更多体现为短期情绪层面的扰动，难以构成趋势性支撑。从三月盘面表现来看，焦煤波动与油气价格走势关联度较高，但随着近期原油、天然气维持高位震荡、未能延续强势，替代价值有所削弱，市场对该逻辑的交易热情随之降温，进一步上行的动能不足。后市需重点关注中东地缘局势及油气价格演变、煤焦钢产业链基本面变化，以及情绪回落后估值修复的节奏。短期来看，焦煤尚未出现新的上行驱动因素，价格运行将回归基本面与宏观环境，而非继续依赖情绪与资金推动，预计整体以宽幅震荡为主，波动幅度较大。
热点三：氧化铝
国产铝土矿供应宽松，进口铝土矿成本增加，几内亚政策存调整预期。氧化铝市场，减产和新投并行，4月份面临新投产能释放压力，进口氧化铝流入亦施压国内市场。电解铝方面，国内市场供应稳定，海外电解铝供应或减量。铝加工板块，旺季带动下，铝下游开工逐步回升。库存方面，国内氧化铝库存继续累积，电解铝库存内增外降。整体来看，氧化铝成本端有支撑，供应端有压力，4月份其价格或继续低位区间运行，关注几内亚铝土矿政策变量影响。而电解铝基本面支撑增强，宏观恐慌情绪未加剧前提下，预计沪铝走势仍坚挺。
行业政策要闻：
一、中信泰富特钢与采埃孚亚太正式签署《绿色电力实施协议》
4月4日讯，近日，在采埃孚亚太总部，中信泰富特钢与战略合作伙伴采埃孚正式签署了《绿色电力实施协议》。根据协议，中信泰富特钢将在为采埃孚提供的部分牌号钢材订单生产中全面使用100%绿色电力，首批绿色低碳钢材将全面应用于某知名汽车品牌新款电动车型。
二、中国有色金属工业协会硅业分会赴包头开展硅产业深度调研
4月4日讯，中国有色金属工业协会硅业分会赴包头开展硅产业深度调研。在调研过程中，多家企业反映，当前市场供需严重失衡，价格已跌破成本线，产业链各环节普遍面临亏损压力。面对生存挑战，企业普遍呼吁行业协会与政府能加强引导，抑制无序竞争，营造公平市场环境，推动行业尽快走出低谷。特别是在标准制定方面，应充分考虑不同产品类型、工艺路线及开工率的影响，避免“一刀切”，以真正起到淘汰落后、鼓励先进的作用。在交流中，针对N型技术转型、颗粒硅应用、钨丝金刚线替代、硅泥循环利用等具体技术发展趋势展开了深入研讨。企业一致认同，技术创新是晶硅光伏产业实现跨越式发展的关键驱动力。
三、中钢协：3月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2192万吨
4月3日讯，2026年3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2192万吨，平均日产199.2万吨，日产环比下降1.7%；生铁1994万吨，平均日产181.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材2264万吨，平均日产205.8万吨，日产环比增长3.8%。据此估算，本旬全国日产粗钢259万吨、环比下降1.7%，日产生铁227万吨、环比下降0.1%，日产钢材411万吨、环比增长1.6%。
后市展望：
一、白糖：现货延续下调 下游采购走量清淡
4月2日，白糖期货主力合约收跌0.39%至5365.0元。4月2日收盘，白糖期货资金整体流出2246.02万元。据印度糖业与生物能源制造商协会(ISMA)数据显示，截至 3 月 15 日，印度 2025/26 榨季食糖产量达2621.4 万吨，同比增加 249 万吨，同比增幅约 10.5%。国内市场甜菜糖压榨结束，产量基本符合预期， 甘蔗糖有超量预期，国内产量预期 1200万吨以上，当前国内供强需弱，后续关注 3 月份产销数据，预计糖价维持高位震荡偏弱格局。
二、螺纹钢需求回暖仍待验证 价格维持宽幅震荡
4月2日，螺纹钢期货主力合约收跌0.67%至3106.0元。4月2日收盘，螺纹钢期货持仓量：-49113手至821053手。当前高炉钢厂盈利占比回升至43.29%，五大品种钢材周度总产量851.51万吨、环比小幅增长1.42%，其中螺纹钢周产量207.1万吨、环比回升4.66%，热轧卷板周产量306.21万吨、环比基本持平，整体供应压力有限。当前螺纹钢、热轧卷板社会库存同比增幅仍分别达13.69%、19.19%，贸易环节库存消化压力仍未完全缓解。若后续终端需求释放不及预期，高库存仍将对现货价格形成压制;同时钢厂盈利空间仍偏窄，供应端大幅放量的可能性较低，供需两端双向博弈，中期钢价预计维持宽幅震荡走势。
三、尔木兹海峡的门关了，另一扇窗开在哪？
传统能源供应链在冲突中的剧烈波动，彻底暴露了其脆弱性。即便是澳大利亚这样的资源出口国，其国内柴油供应也因进口受阻而紧张，价格飙升并威胁到采矿等核心产业；而日本、韩国等能源进口大国，其经济与股市更因成本暴涨和断供预期承受巨大压力。这再次警示，过度依赖单一、地缘政治敏感地区的化石能源，已成为国家经济安全的重大软肋，正不断加剧各国寻求能源独立的紧迫感。此时，新能源与储能的长期价值被凸显出来。与依赖长途运输和复杂地缘博弈的石油不同，光伏、风电等新能源的核心优势在于“本地化”生产，能直接从源头提升能源自主率。但风、光具有间歇性，必须搭配储能（尤其是电池储能）才能形成稳定可靠的能源系统。因此，这场危机有可能加速全球对“新能源+储能”整体解决方案的投入。市场或将重新审视这条产业链的战略意义，而作为核心原材料的碳酸锂（电池）、多晶硅与工业硅（光伏），其长期需求逻辑与基本面也可能因此被赋予新的预期。
（亚汇网编辑：书瑶）
