2026-04-25 22:24:41
沪金主力合约收涨0.26%，报1041元/克，沪银主力合约收涨0.28%，报18893元/千克，SC原油主力合约收跌0.62%，报644元/桶。国内期货主力合约资金流入方面，沪镍2606流入10.36亿，碳酸锂2609流入7.59亿，热卷2610流入5.44亿；资金流出方面，沪银2606流出39.07亿，中证500 2606流出22.23亿，沪深300 2606流出13.15亿。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.01%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.50%。
交易行情热点：
热点一：多晶硅
“反内卷”题材难言大幅降温，但仓单压力持续跟进：最新仓单创新高至14850手，22日单日大增1540手后连续两日继续增加，盘面套保压力凸显，空头增仓带动部分多头被动减仓离场。从成本端看，根据行业公开信息估算约46000-47000元/吨多数在产企业可覆盖完全成本，盈利修复带来的供应弹性预期易对盘面形成扰动。若价格进一步下探，下方支撑暂看38000元/吨附近能否企稳。整体而言，与去年“反内卷”初始行情相比，当前产业情绪仍难言乐观，体现在现货价格跟涨较缓，预计短期期货走势维持宽幅震荡格局。
热点二：郑枣
本周郑枣主力合约价格反弹，周度涨幅约1.35%。从产区来看，枣树发芽时间较去年提早大约一周，目前已进入萌芽阶段，此外，受厄尔尼诺气候条件影响，市场对红枣新一季生长状况的关注度也在上升。不过当前红枣库存处于历史同期较高水平。据Mysteel农产品调研数据统计，截至2026年4月23日红枣本周36家样本点物理库存在11260吨，较上周减少45吨，环比减少0.87%，同比增加7.02%。受消费淡季影响，下游多持观望心态，仅按需少量采购，现货市场交易冷清，整体成交活跃度不高。主销区市场冷库增加较多，冷库费主流价格在30-40元/吨，部分新增冷库入库率不高。随着气温逐步回升，红枣即将迎来传统消费淡季。
热点三：玻璃
本周浮法玻璃行业平均产能利用率72.67%，环比持平。全国浮法玻璃产量101.43万吨，环比持平，同比-8.28%。全国浮法玻璃样本企业总库存7690.1万重箱，环比增加38.1万重箱，环比+0.5%，同比+17.45%。目前国内玻璃产线在产204条，冷修停产90条，浮法日熔量14.49万吨。下周沙河一条浮法产线存在点火预期，近期玻璃供应稳中略增。本周全国深加工样本企业订单天数均值7.33天，环比增加7.33%，同比下降20.8%。原片库存存在8.3天，环比增加4.87%，同比下降27.4%。深加工厂企业整体开工仍偏低，新接订单有限。五一假期多数加工厂有放假计划，加之资金紧张订单有限，下游备货意愿较低。近期浮法玻璃供应稳中略增，且深加工订单依然偏弱，浮法库存继续攀升，抑制玻璃期价反弹空间，关注成本和产线变动及下游订单情况。(金十数据APP)
行业政策要闻：
一、首个全国产控制系统水光互补项目今天投运
4月25日讯，从中国华能获悉，今天（4月25日）上午，在云南大理，随着德安、龙街等光伏场站并网发电，我国首个全国产控制系统水光互补项目正式投运。项目总装机容量达543万千瓦，其中水电装机420万千瓦，光伏项目装机规模超123万千瓦。项目通过“水光协同、储送一体”，有效破解光伏大规模并网带来的波动性难题，确保电力安全稳定供应。
二、油价飙升增加财政不确定性 标普下调比利时信用评级
4月25日讯，国际信用评级机构标准普尔24日宣布，把比利时信用评级从“AA”下调至“AA-”，评级展望为“稳定”。标普表示，下调评级的主要原因是“比利时公共财政长期不平衡”。标普在一份声明中说，比利时2025年预算赤字显著扩大，2026年至2029年财政整顿计划进展缓慢，正面临严重的财政挑战。标普预计，比利时政府净债务占国内生产总值（GDP）的比例将从2025年的103%升至2029年的109%，其利息支出也将大幅增长。标普还表示，比利时依赖化石燃料，再加上能源供应原本就较为紧张，很容易受到当前中东战事导致国际油价飙涨的冲击，给公共财政带来新的不确定性。
三、欧洲谷物：创纪录丰收后欧盟产量预期回落，高成本扰动今秋播种前景
4月24日讯，据外媒报道，美国农业部海外农业服务局（FAS）最新报告指出，受农资价格上涨及碳关税（CBAM）实施影响，2026-27年度欧盟谷物预计减产。预计欧盟总产量将由上一年度的2.888亿吨回落至2.77亿吨，降幅明显。预计种植面积缩减至4890万公顷，反映出当前高投入、低利润的市场现状对农民积极性的压制。化肥与燃料成本飙升。除CBAM导致的进口化肥成本上升外，中东局势及霍尔木兹海峡封锁进一步扰动了能源与化肥供应链。农民为降低成本优化肥料使用，可能导致谷物蛋白质含量下降，影响最终品质。市场对2027-28年度前景表示严重担忧，若今秋种植面积大幅下降，供应端将持续承压。小麦产量则需视初夏天气情况，波动区间预计在1.368亿至1.451亿吨之间。
后市展望：
一、贵金属：海峡封锁谈判停滞 油价飙升打压贵金属
当前在美国宣布延长对伊朗停火期限但霍尔木兹海峡仍处于高压封锁环境下双方谈判停滞，难以供应紧张使油价高企驱动美元走强，通胀压力下美联储货政难以松绑，流动性紧张资金持续流出使贵金属价格连续回调，部分品种价格跌破前期技术支撑点位。周五日盘沪银期货主力合约跟随国际银价一度跌近5%，广期所钯金主力合约低开后跌幅加剧最多跌5.6%。
二、刚需消费叠加原料走强 瓶片期价稳步抬升
4月23日，瓶片期货主力合约收涨1.95%至8368.0元。4月23日收盘，瓶片期货资金整体流出924.20万元。供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为 33.1 万吨，环比-0.04万吨。国内聚酯瓶片产能利用率周均值为 71.4%，环比-0.08%;聚酯瓶片生产成本7251元，环比+65 元/吨;聚酯瓶片周生产毛利为 866 元/吨，环比+171 元/吨。中东地缘局势反复，国际原油高位剧烈波动。国内聚酯瓶片产量基本持平，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需。在原料端影响下，聚酯瓶片市场价格偏强震荡。
三、需求疲软库存累增 烧碱价格短期偏弱运行
4月23日，烧碱期货主力合约收跌0.57%至2103.0元。4月23日收盘，烧碱期货资金整体流入4592.66万元。受全国多地氯碱装置降负影响，本周烧碱全国平均产能利用率环比-1.1%至83.2%。下游氧化铝开工率环比-2.28至78.53%，粘胶短纤开工率环比+1.79%至90.53%，印染开工率环比维稳在52.57%。氧化铝行业利润偏低、开工下调;非铝下游刚需采购、高价抵触，烧碱国内需求偏弱。中东地缘情绪影响消退，现实端出口提振略显不足。受液氯价格回落、氯碱检修预期升温影响，目前现货贴水07合约。
（亚汇网编辑：书瑶）
